Volatilita trhu
Nestálosť trhu je neoddeliteľnou súčasťou finančných trhov a jej pochopenie je kľúčové pre individuálnych aj inštitucionálnych investorov. Volatilita trhu bola v roku 2023 pozoruhodne nízka, okrem krátkeho šoku po krachu Silicon Valley Bank začiatkom tohto roka. Index volatility CBOE, primárne meradlo na meranie volatility akcií v USA, kleslo na minimá, ktoré boli naposledy zaznamenané pred pandémiou Grafické spracovanie nižšie ukazuje, ako sa dnešná volatilita trhu porovnáva s poslednými dvoma desaťročiami.
Ako sa meria volatilita trhu?
Volatilita je dôležitý ukazovateľ na finančných trhoch, pretože meria trhové očakávania veľkosti zmien cien a odráža úroveň rizika alebo neistoty na trhu. Vysoká volatilita zvyčajne znamená vyššie riziko a neistotu, zatiaľ čo nízka volatilita znamená nižšie riziko a stabilitu.
Najpoužívanejším indexom na sledovanie volatility trhu je VIX. Stručne povedané, meria očakávania trhu týkajúce sa zmien cien v indexe S&P 500. Keď je neistota investorov vysoká, VIX stúpa. Z tohto dôvodu slúži ako „index strachu“ na trhu a často má negatívnu koreláciu s výnosmi. Predstavuje očakávanie trhu 30-dňovej výhľadovej volatility, odvodené z cenových vstupov opcií indexu S&P 500. Napríklad, keď VIX dosiahol vrchol 16. marca 2020, S&P 500 klesol o 12 % za jeden deň.
VIX sa vypočítava pomocou cien opcií indexu S&P 500. Odhaduje, ako volatilný bude akciový trh počas nasledujúcich 30 dní, na základe sentimentu investorov a dopytu na trhu. VIX Hodnota pod 20 je všeobecne vnímaná ako nízka volatilita, čo naznačuje stupeň spokojnosti investorov. VIX Hodnota nad 30, označuje zvýšenú volatilitu, ktorá často zodpovedá obdobiam nepokojov na trhu alebo výraznému poklesu cien.
Volatilita trhu: historické maximá a minimá
Vo vyššie uvedenej tabuľke môžeme vidieť, že VIX raketovo vzrástol v rokoch 2020 a 2008 na vrchole obáv z recesie. Na rozdiel od toho volatilita trhu zasiahla historické minimá počas roku 2017, keď bola ziskovosť spoločností vysoká a index S&P 500 bol uprostred druhého najdlhšieho býčieho kola v histórii.
Keď investori tlmia reakcie na vyhliadky trhu, volatilita trhu je často nižšia, odráža zmiešané reakcie na trh namiesto jednomyseľnej, prekvapivej reakcie na ekonomické údaje alebo iné faktory, ktoré by mohli ovplyvniť správanie investorov.
Volatilita v roku 2023
V septembri VIX klesol na 12,8, čo je najnižšia hodnota od januára 2020. Odvtedy sa pohybuje blízko týchto úrovní, pretože investori obmedzujú obavy z recesie a zohľadňujú pravdepodobnosť, že americká ekonomika by mohla rásť. K dnešnému dňu od začiatku roka S&P 500 vzrástol takmer o 17 %.
Relatívny pokoj na trhu ovplyvňuje veľa faktorov. Inflácia sa zmierňuje a v auguste klesla na 3,7 %, z maxima 9,1 % zaznamenaného v júni minulého roka. Kľúčovú úlohu zohrala aj sila trhu práce. Miera nezamestnanosti sa pohybuje v blízkosti minima za päť desaťročí a rast miezd zostáva k augustu nad historickým priemerom na úrovni 4,3 % ročne.
Napriek 11 zvýšeniam úrokových sadzieb od marca 2022 zostávajú spotrebiteľské výdavky silné, hoci úspory sa v priebehu roka značne znížili. Výdavky domácností tvoria zhruba dve tretiny amerického HDP, čo je kľúčový faktor ekonomického výkonu. Tieto faktory spolu okrem iného ovplyvňujú sentiment investorov. Niektorí môžu namietať, že investori sú spokojní, keďže ekonomické údaje môžu slabnúť, ale zatiaľ odolnosť ekonomiky podporuje nižšiu volatilitu trhu.
Pozri tiež zo sekcie návody a tipy:
- Investovanie do akcií v roku 2023: Oplatí sa investovať do akcií?
- Cez koho investovať? Porovnanie brokerov 2023
- Čo sú ETF fondy? Kompletný sprievodca investovania do ETF pre rok 2023
- Čo je to ESG investovanie a oplatí sa ním riadiť?
- Úrokové sadzby a investovanie: vplyv sadzieb na akcie, dlhopisy či komodity
- Čo znamená pojem dividendový aristokrat + aktuálny zoznam 65 akcií
- Investičné weby, ktoré by mal poznať každý investor
- Investori, ktorých kroky sa oplatí sledovať + ako ich sledovať
- Pravidlo 72 a jeho využitie nielen v investovaní
- Ako ohrozujú akciové kompenzácie tvoje investície?
- Vstup na burzu cez SPAC. Čo je to a aké prináša výhody?
- Ziskové marže: hrubá, operatívna, čistá, aký je medzi nimi rozdiel?
- Ukazovateľ EV/EBITDA a jeho využitie pri analýze akcií
- Ukazovateľ P/FCF a jeho využitie v investovaní
- Ukazovateľ P/E a jeho využitie v investovaní
Ďalšie zaujímavosti zo sveta investovania
Index S&P 500 si môžete kúpiť TU.
Upozorňujeme:
– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
