Analýza akcie Nvidia: Od grafických procesorů v lídra na poli AI

Podľa

27. 9. 2023

3332

Prehľad článku

Nvidia Corporation je americká technologická společnost, kterou v roce 1993 založili Jen-Hsun Huang, Curtis Priem a Chris Malachowsky. Ti věřili, že pro rozvoj počítačové grafiky jsou zapotřebí specializované grafické procesory pro herní a profesionální trh, které společnost proslavily. Její integrované obvody se používají ve všech zařízeních od herních konzolí až po počítače.

Od doby, kdy se Nvidia etablovala jako přední dodavatel grafických procesorů, rozšířila svou působnost i do oblasti vysoce výkonných čipů a umělé inteligence, z jejiž vzestupu v současnosti mohutně těží. To se projevilo i na jejich akciích, které za poslední rok vzrostly o 260 % a Nvidia letos drží titul nejvýkonnější akcie z indexu S&P 500.

Na konci května se navíc čipařský gigant dostal do elitního klubu společností s tržní kapitalizací přesahující 1 bilion dolarů. Z pohledu tržní kapitalizace je Nvidia 6. největší na světě a před ní se nachází už jen Amazon, Alphabet, Saudi Aramco, Microsoft a samozřejmě Apple.

Byznys model

Nvidia už dávno neznamená jen hardware, ale i software. Své podnikání dělí do 4 segmentů:

Data Center
Gaming
Professional Vizualization
Automotive

Data Center

Segment Data Center momentálně určuje osud společnosti, přináší největší příjmy a zajišťuje silný růst i v obtížných ekonomických časech. Obsahuje platformy a systémy pro vývoj umělé inteligence a analýzu dat až po vysoce výkonnou výpočetní jednotku. Na to technologické firmy slyší a po pokročilých čipech nutných k vývoji AI ve snaze zvýšit efektivitu prahnou.

Gaming

Herní segment se specializuje na vývoj a výrobu grafických karet a hardwaru pro herní počítačovou grafiku. Divize je známá svými grafickými kartami řady GeForce, které jsou oblíbené mezi hráči po celém světě. Hlavním cílem sektoru je poskytovat výkonný hardware pro počítačové hry, který umožňuje hráčům vychutnat si hry ve vysokém rozlišení a s vysokými snímkovými frekvencemi.

Professional Visualization

Segment Profesionální vizualizace se zabývá poskytováním grafických technologií a řešení pro uživatele v různých odvětvích, jako jsou filmový průmysl, design, vědecký výzkum, lékařství a další. Toto odvětví se specializuje na vývoj a výrobu výkonných grafických karet a softwaru, které umožňují vytvářet, upravovat a vizualizovat složité grafické projekty.

Automotive

Posláním divize Automotive je vývoj technologií pro automobilový průmysl. Jednou z hlavních produktových řad v je softwarová platforma NVIDIA DRIVE. Procesory, umělá inteligence a senzory umožňují vozidlům analyzovat data z okolního prostředí a provádět různé úkoly, jako je rozpoznávání vozidel, chodců a dopravních značek, plánování trasy a řízení rychlosti. Hlavním cílem tohoto segmentu je poskytovat pokročilá řešení pro autonomní řízení a zlepšení bezpečnosti na silnicích.

Nvidia také vyvíjí grafické technologie pro informační a zábavní systémy ve vozech. To zahrnuje displeje s vysokým rozlišením, 3D vizualizaci a další prvky, které zlepšují zážitek z jízdy a umožňují interaktivní rozhraní jak pro řidiče, tak i pro pasažéry.

Jak se Nvidii daří v současnosti

V posledních kvartálních výsledcích Nvidia reportovala výnosy ve výši 6,7 miliardy USD, což je meziroční pokles o 16 %. Nejvýrazněji se na poklesu podílel segment Gaming, kde tržby ve srovnání s předchozím rokem klesly o 33 %. Tento pokles prodejů v oblasti her odpovídá širšímu průmyslovému trendu poklesu poptávky po osobních počítačích a herních zařízeních, který v současnosti postihuje mnoho výrobců čipů.

Problémy v herním segmentu ale zastínil segment datových center. Tržby v tomto sektoru vzrostly o mohutných 61 % díky rostoucí poptávce po umělé inteligenci a vysoce výkonných čipech. Kromě toho zaznamenaly dvouciferný růst tržeb také segmenty automobilového průmyslu a profesionální vizualizace.

https://datawrapper.dwcdn.net/Kbd4C/2/

Přestože herní segment může zažívat občasné výkyvy způsobené produktovými cykly, je nutné si uvědomit, že herní průmysl tu zůstane. Lákavé zážitky z pohlcujících her a technologický pokrok budou i nadále hnací silou poptávky po produktech Nvidie.

Konkurenční výhody a silné stránky

Nvidia stála v čele několika významných technologických inovací. V roce 1999 představila první grafický procesor na světě a v inovacích v této oblasti pokračuje i nadále. Její grafické procesory jsou považovány za nejmodernější, což ji umožňuje si tuto konkurenční výhodu udržet.

Grafické procesory se ukázaly jako velmi užitečné pro vývoj umělé inteligence a hlubokého učení, kde mohou výrazně urychlit výpočty. Nvidia toho využila a pro umělou inteligenci vytvořila specializovaný hardware a software, díky čemuž se stala lídrem na poli AI.

Nvidia je předním hráčem ve světě grafických karet. Její řada grafických procesorů GeForce je díky svému výkonu a spolehlivosti velmi oblíbená mezi jak mezi hráči, tak mezi profesionály. Díky tomu je Nvidia na svém trhu dobře známou a respektovanou značkou.

Společnost má svoje podnikání diverzifikováno mezi několik trhů a segmentů, což snižuje riziko a otevírá nové možnosti výdělků. Mimo to navázala také mnoho strategických partnerství s dalšími technologickými společnostmi, výrobci automobilů a výzkumnými institucemi, čímž pomáhá upevňovat své místo na různých trzích.

Slabé stránky a rizika

Mezi hlavní rizika patří velká konkurence na trhu grafických karet. Nvidia je sice vedoucím hráčem, ale čelí významné konkurenci od společností, mezi které se řadí nejen AMD a Intel. Zvýšená konkurence pak může vyvíjet tlak na ceny a marže.

Za slabou stránku lze vnímat složitý globální dodavatelský řetězec polovodičového odvětví, který může být narušen různými faktory, od obchodního napětí až po globální pandemie, čehož jsme byli svědky nedávno. Případné další narušení těchto dodavatelských řetězců by mohlo ovlivnit výrobní a dodavatelskou schopnost společnosti.

Nelze opomenout ani to, že si Nvidia nevyrábí své čipy sama, ale spoléhá na své partnery. S tím se pojí riziko toho, že pokud tyto společnosti mají problém, logicky má problém i Nvidia. Například vysoce výkonné čipy, které jsou zapotřebí k vývoji umělé inteligence Nvidii dodává taiwanský výrobce TSMC.

Mezi další hrozby můžeme zařadit kyberbezpečnostní rizika, spory o duševní vlastnictví nebo regulační kontroly. Tyto rizika ale hrozí dá se říci všem velkým společnostem.

Ocenění akcie Nvidia

Ukazatel	Akcie Nvidia
Market Cap (B $)	1,04
Operating Margin	33,04 %
Net Margin	31,59 %
P/E	101,23
Forward P/E	39,54
P/FCF	101,28
EV/EBITDA	80,25

Ocenění akcie Nvidia podle vybraných ukazatelů; zdroj: GuruFocus

Metriky ocenění ukazují, že NVIDIA Corporation je nyní nadhodnocená a hodnotové skóre naznačuje, že pro hodnotové investory by to byla špatná volba. Finanční zdraví a vyhlídky na růst společnosti NVDA ale ukazují, že její výkonnost může být vyšší než výkonnost trhu.

I přes velmi vysoké P/E doporučuje 95,2 % analytiků oslovených agenturou Bloomberg akcie Nvidia při současné tržní ceně 419 USD koupit, 4,8 % držet a nikdo z nich nedoporučuje akcii prodat.

Podnikání společnosti Nvidia stále funguje na plné obrátky, takže je momentálně je spíše rozumnější být býkem, i když jsou její akcie vysoce oceněny. Jednoduše řečeno Nvidia stále stojí za nákup – ale investoři by měli být připraveni na velkou krátkodobou volatilitu, pokud se trh s umělou inteligencí ochladí.

Závěr

Nvidia má dobrou pozici pro dlouhodobý růst. Rostoucí poptávka po urychlení výpočetních operací a umělé inteligenci je trend, který se bude v čase jen prohlubovat. Právě na těchto trzích Nvidia vystupuje jako jasný lídr a momentálně nevypadá, že by ji někdo nebo něco mělo sesadit.

Pozri tiež:

Upozorňujeme:

– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové