Credit Suisse na dně
Stejně jako minulý týden se pozornost upíná na bankovní sektor, a to jak v USA, tak i v Evropě, kde se investoři začali zbavovat akcií bankovních domů. To vytvořilo tlak především na evropské indexy, které odepisovaly kvůli problémům Credit Suisse a obavám z toho, že by se do problémů mohly dostat i ostatní banky ze starého kontinentu.
O víkendu se situaci podařilo trochu uklidnit, protože UBS oznámila že švýcarská banka UBS koupí Credit Suisse. To ale nepomohlo a smráká se zejména v segmentu AT1 dluhopisů Credit Suisse.
Ti, co drželi tzv. dluhopisy dodatečného kapitálu (AT1) momentálně koukají s otevřenou pusou na to, že ze svých 17,2 miliardy USD, které Credit Suisse půjčili nedostanou nic. Tyto dluhopisy jsou zařazovány mezi velmi rizikové nástroje a mají zpravidla vyšší úrok než standardní bankou vydávané dluhopisy. Zatímco akcionáři se dočkají částečné kompenzace (zhruba 3,2 mld. USD), držitelé AT1 dluhopisů dle švýcarského regulátora Finma ponesou část nákladů na záchranu banky a nedostanou žádnou kompenzaci.
Trh s rizikovými AT1 momentálně čítá zhruba 300 mld. USD a bude zajímavé sledovat, jak se v následujících týdnech bude vyvíjet, protože například AT1 HSBC ráno ztrácely o 5 až 10 %. To ale ani zdaleka není tolik jako v případě akcií Credit Suisse, které dnes ztrácejí 56 %. Banka UBS dnes 10% ztrátu stáhla a momentálně odepisuje mírně přes 3 %. Evropský bankovní sektor se z volného pádu celkem oklepal.
Centrální banky bankovnímu systému věří
Centrální banky mají plné ruce práce se záchranami bank a nahodile mění i svou měnovou politiku. Jistá ECB minulý týden zvýraznila svou důvěru v bankovní systém tím, že zvýšila sazby o 50 bodů. Tento týden rozhoduje také Fed, tam ale takové zvýšení nejspíš nepřijde. Jelikož jsou bankovní problémy pořád aktuální, zvýšení Fedu o 50 bodů spíše není na stole. Klíčové bude pro Fed dobře vyhodnotit vývoj finančních podmínek a určit, jestli ještě více bojovat s inflací, nebo jestli bankovní šok bude tak výrazný, a vyřeší inflaci sám.
Výsledky zasedání Fedu se dozvíme ve středu večer a do té doby se může situace ještě několikrát změnit. Pravdou je, že investoři si myslí, že Fed v takto napjatém prostředí sazby spíše zvyšovat nebude. Ani sami představitelé Fedu si totiž nejsou jisti, jestli přijde ještě jedno zvyšování nebo ne. Zajímavostí je, že proti utahování ekonomiky už centrální banky předních světových ekonomik v čele s Fedem o víkendu spustily swapové linky, které posilují dodávky dolarové likvidity pro banky mimo USA a mají zmírnit napětí na světových trzích.
Kvartální sezona
Tento týden zveřejní své kvartální výsledky například Nike, Foot Locker, GameStop, General Mills, ale taky Biontech nebo čipařská společnost Micron.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Upozorňujeme:
– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
