Americkou administrativu vedenou Bidenem zmítá tolik chaosu, že by si s tím ani jeho předchůdce, který byl známý odborníkem na tyto záležitosti, nemohl konkurovat. Čína opět přitvrdila v rostoucí čipové válce během víkendu. Biden se i přesto na nedělním summitu G7 sebevědomě vyjádřil, že vztahy s Čínou se brzy zlepší. Nicméně některé produkty společnosti Micron Technology údajně neprošly kybernetickým bezpečnostním testem v Číně, ačkoliv pravděpodobně neobsahují žádné škodlivé prvky jako například v případě společnosti Huawei.
Pro Micron to je samozřejmě nepříznivá zpráva, protože Čína a Hongkong tvoří 15 % jeho tržeb, a stejně tak to může být negativní pro další americké společnosti v tomto odvětví. Osud Tchaj-wanu zůstává otázkou. Akcie Micronu před otevřením trhu klesly o 6 %.
Co se týče věhlasného dluhového stropu, tak mluvčí Sněmovny reprezentantů McCarthy naznačil během víkendu, že Bidenova administrativa se pohybuje opačným směrem, než by bylo žádoucí, a odmítá dosaženou dohodu. Dokonce se prý zeptal prezidenta, jaký je dostatečně vysoký dluh, aby si USA přestaly půjčovat od Číňanů.
Biden ohlásil, že vláda schválila snížení výdajů a nyní očekává, že republikáni přistoupí na kompromis a předloží své požadavky. Neshody se však týkají nejen samotné výše rozpočtu a časového plánu pro škrty výdajů, ale také struktury rozpočtu. Zahrnují výdaje na obranu, zdravotnictví, dávky a firemní daně, mezi jinými. Toto téma nadále přitahuje velkou pozornost trhů, zejména pokud dojde k opětovnému odkladu dohody. Především akciový trh je stále optimisticky nastaven a s blížícím se dluhovým stropem jsme zatím zaznamenali jen malou nervozitu.
Pokud jde o nová data, budou zajímavé předběžné indexy nákupních manažerů z Evropy, které pravděpodobně potvrdí pokles v průmyslovém sektoru, ale zároveň ukáží solidní aktivitu ve službách. Z USA očekáváme revizi HDP. Zajímavější může být zápis z posledního zasedání měnového výboru Fedu a pozornost bude také zaměřena na nové komentáře centrálních bankéřů. Stojí za zmínku, že rozpočtová problematika Spojených států má také přímý vliv na měnovou politiku. Nejistota ohledně ekonomických důsledků vede Fed k udržování spíše mírných podmínek.
Za povšimnutí stojí společnost Meta Platforms, která byla pokutována evropským regulátorem za přenos osobních dat občanů EU do USA. Tato pokuta ve výši až 1,3 mld. USD je zatím nejvyšší pokuta tohoto druhu, ale představuje pouhých 3 % čistého zisku společnosti Meta za loňský rok. Nejedná se tedy o příliš těžký trest. Nicméně společnost je nyní povinna smazat tato data v USA do 6 měsíců nebo je vrátit zpět do EU a do budoucna se vyvarovat takového porušování pravidel. Podle některých interních zdrojů společnosti Meta by to bylo finančně a časově náročné. Zatím můžeme předpokládat, že společnost se odvolá proti rozsudku a samozřejmě došlo i k tradičnímu vyhrožování ukončením poskytování služeb na starém kontinentu.
Kvartální sezona
Co se týče výsledků, investorské oči se budou upínat na čipaře Nvidia, která letos zaznamenala nárůst o 120 %. To je dáno kombinací očekávaného oživení polovodičového cyklu, poklesem skutečných výnosů a nadšením ohledně nových aplikací umělé inteligence. Akcie Nvidie jsou evidentně přeceněné, což neznamené sázet proti nim na výsledcích. V minulosti jsme byli svědky podobné situace v říjnu 2021, když dosáhla vrcholu růstová bublina související s Covidovou pandemií.
Přestože byla finanční výkonnost slabší, silný zájem kolem metaversa (investičního trendu té doby) stlačil ceny akcií ještě výše a fwd P/E se zvýšilo na rekordních 70x. Existuje tedy možnost, že se podobný scénář opakuje ve středu trhu. Nicméně, pokud by výsledky a investory skutečně zklamaly, mohlo by to mít důsledky pro celý trh. Nvidia je momentálně v jádru současné mini bubliny umělé inteligence, protože mnoho aspektů se na ni soustředí. Pokud by došlo ke ztrátě důvěry v rychlou a masivní monetizaci tohoto nového odvětví, mohlo by to mít dopad na celý IT sektor.
Upozorňujeme:
– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
