Válka v Izraeli nerezonuje jen na bojišti ale i ve finančních sférách. Vedle tradiční nervozity se jako hlavní proměnná jeví ropa. Tento konflikt by bez váhání mohl ovlivnit vztah mezi Izraelem a Saúdskou Arábií. Pravděpodobné je, že zlepšení vztahů těchto dvou nábožensky opačných států je v nedohlednu. Saúdové by rovněž mohli být méně flexibilní v omezování produkce ropy, čímž podporovali její cenu proti poklesu.
Ropa se po ranním růstu a následném zklidnění opět vydala o něco výš a momentálně cena přidává přes 4 procenta. Tím dnes posílá strmě vzhůru energetický sektor. Celkem dobře se daří také průmyslu díky zbrojovkám. Na druhé straně pak stojí cyklická spotřeba nebo banky. Dopad konfliktu na globální ekonomiku bude však zřejmě jasnější až později a bude záviset na tom, jak dlouho potrvá, jak bude intenzivní a zda se rozšíří do dalších částí regionu. Je tak příliš brzy na to říct, jaké mohou být dopady.
Hlavní ekonomická data tento týden se soustředí na inflaci v USA – nejprve na produkční a následně na spotřebitelskou. Očekává se, že inflace se zpomalí, a to včetně jádrové (bez pohonných hmot a anergií). Očekávání jsou nastavena tak, aby byla pro investory přijatelná, protože snižující se inflace by snížila očekávání růstu sazeb od Federálního rezervního systému. Inflační čísla dorazí také z Číny.
Útlum příchozích kvartálních čísel končí a v USA nastupuje výsledková sezóna za třetí čtvrtletí 2023. Banky tradičně odstartují v pátek, v čele s JPMorgan, po níž bude následovat Citi. Je to právě bankovní sektor, kterému by vyšší úrokové sazby měly prospívat. Konkurence z peněžního trhu s úrokovými sazbami kolem 5 % ale ztěžuje nízkoúročeným depozitům. Riziko recese je stále reálné, což by mělo dopad na rizikové náklady. V pátek bude důležité sledovat vývoj úrokových marží a rizikových nákladů spolu s hlavními finančními čísly.
Ještě před tím uvidíme výsledky od společností jako PepsiCo nebo UnitedHealth. Většina firem z indexu S&P 500 oznámí své výsledky během října. Trh čeká, že by měl index S&P 500 konečně zaznamenat meziroční růst zisků po pěti kvartálech poklesu. Energický sektor však pravděpodobně přinese více než třetinový meziroční pokles zisků.
Sektory komunikace a cyklické spotřeby by měly být tentokrát lídry, což odráží zaměření společností Meta a Amazon na ziskovost. Polovodičový sektor zpomaluje, s výjimkou Nvidie. Očekává se významnější růst ve čtvrtém čtvrtletí 2023, částečně díky novým grafickým akcelerátorům od konkurenta Nvidie – společnosti AMD. Očekává se, že tržby porostou o 1%, ale bez energetického sektoru až o téměř 4%. Silný dolar však může růst brzdit. Podnikové marže pravděpodobně zaznamenají pátý meziroční pokles v řadě, ale stále jsou blízko historického maxima z roku 2021.
Upozorňujeme:
– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
