Na finančních trzích se v tomto týdnu objevuje několik klíčových témat, která jsou investorům dobře známá. Investoři reagují na nové informace a zdá se, že už nejsou tak optimističtí jako dříve.
V příštích dnech budou zásadní dvě události: zasedání Evropské centrální banky a inflace v USA. ECB bude čelit obtížnému rozhodnutí ohledně sazeb. Před nedávnem naznačovala, že by je mohla zvýšit, ale na druhou stranu podle několika odhadů ve čtvrtek pravděpodobně ponechá sazby beze změn. Inflace v Evropě stále není na požadované úrovni a ekonomický růst zpomaluje, a to zejména v důležitém Německu. Navíc se zdá, že ECB by nemusela chtít zpřísňovat měnovou politiku, pokud to samé nedělá i Fed v USA, který v září pravděpodobně úrokové sazby nezvýší.
Ve středu bude v zemích eurozóny zveřejněna průmyslová produkce za červenec. Oproti minulému měsíci se očekává pokles o 0,9 %. Podle agentury Bloomberg budou průmyslovou produkci táhnout dolů především Německo a Irsko, které už svou produkci bez zahrnutí výstavby za červenec reportovaly. V Německu dosáhla poklesu o 1,6 %, v Irsku dokonce o 6,6 %.
Názory na další kroky ECB rozdělují trh. Většina očekává, že ECB zůstane při současných sazbách pro zachování stability, zatímco menšina očekává zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Co se týče inflace v USA, ta dosáhla nižší úrovně v červnu a od té doby mírně roste, hlavně kvůli nepříznivému srovnání s předchozím obdobím a zvýšeným cenám energií, které pravděpodobně přetrvá i v srpnu. Nicméně jádrová inflace (která nezahrnuje volatilní komponenty jako energie) by měla dále zpomalovat, což by nemuselo představovat velké překvapení pro Fed a neposkytlo by další argumenty pro přísnější měnovou politiku, kterou prosazují tzv. „jestřábové“.
Ve čtvrtek bude ve Spojených státech reportován index výrobních cen. Index dle predikcí bude poháněn především růstem pohonných hmot. U jádrových výrobních cen se očekává mírnější růst, konkrétně o 0,2 %.
Tento týden budou zveřejněny údaje o maloobchodních tržbách v USA za srpen, a i když se očekává jejich zpomalení, třetí kvartál zatím vypadá pozitivně. Tento kvartál je klíčovým obdobím, kdy se očekává zesílení ekonomického růstu. Nicméně pozornost trhů postupně směřuje k nadcházejícímu přelomu roku, kdy dojde k postupnému vyčerpání nadbytečných úspor. Silná míra spotřeby v srpnu by tuto situaci v podstatě přiblížila, i když z hlediska okamžitého výkonu ekonomiky by to bylo vítané.
V Spojených státech se připravuje antimonopolní soudní řízení proti společnosti Google, což je historicky poprvé po více než dvaceti letech (kdy byl stíhán Microsoft). Ministerstvo spravedlnosti obviňuje Google z porušování hospodářské soutěže v oblasti internetového vyhledávání. Žalobcům vadí zejména vysoké platby, které Google poskytuje výrobcům chytrých telefonů a telekomunikačním operátorům za to, že nastavují Google jako výchozí vyhledávač na svých zařízeních. Jedním z konkrétních příkladů je dohoda s firmou Apple, která byla poprvé uzavřena před 18 lety. Podle této dohody Apple inkasoval až 50 % tržeb z kontextové reklamy v prohlížeči Safari, který měl nastavený Google jako výchozí vyhledávač.
Záblesk bude v makrodetech mít i Čína, která ovlivňuje tržní náladu různými směry. Na začátku tohoto týdne to bylo pozitivním směrem díky solidnímu nárůstu úvěrů za srpen. Během týdne budeme nadále sledovat kroky čínské vlády, které mohou trhy nějakým způsobem ovlivnit. Zároveň se také dočkáme zajímavých ekonomických dat, konkrétně v oblasti průmyslové výroby a maloobchodních tržeb za srpen.
Kvartální sezona
Ve skromném týdnu co se hospodářských výsledků týče máme celkem tři zajímavé účastníky. V oblasti informačních technologií se představí dvě významné společnosti, a to Oracle a Adobe. Vzhledem k neobvyklému vývoji amerického realitního trhu v tomto roce trh očekává také čísla developera Lennar.
Upozorňujeme:
– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
