Finanční trhy tento týden
Trhy momentálně nejvíce zajímá, zda investorům vydrží nákupní horečka do konce roku. Nejnovější impulsem pro finanční trhy byl meeting Federálního rezervního systému, kde ponechal sazby beze změny a naznačil možný pokles úrokových sazeb v příštím roce až o 75 bazických bodů. Tato zpráva, společně s očekáváním silné ekonomiky a přívětivější měnové politiky na trzích pozitivně rezonovala. Pozdní komentáře od zástupců Fedu ale naznačují, že Fed by mohl své očekávání ohledně sazeb mírnit. V nejbližších dnech se očekává řada dalších vyjádření, která mohou na trhy významně působit. I přesto, že si Fed nechává dveře otevřené pro další zvýšení sazeb, tak tu s velkou pravděpodobností máme definitivní konec cyklu utahování měnové politiky.
Velkou „vinu“ na optimismu investorů sehrála i aktualizovaná prognóza Fedu nejen ohledně sazeb, ale i ohledně inflačního výhledu, ekonomického růstu a nezaměstnanosti. Ta počítá s poklesem inflace jak letos, tak i příští rok. Jádrovou inflaci (bez cen potravin a energií) nyní odhaduje v roce 2024 na 2,4 %. Došlo také k revizi růstu HDP o desetinu dolů na 1,4 %, očekávání u nezaměstnanosti zůstala beze změny (4,1 %).
Inflace v eurozóně
V úterý dojde k zveřejnění finálních dat o inflaci v eurozóně za měsíc listopad. Předběžné údaje, které ukázaly výrazný pokles inflace ve službách z 4,6 % na 4,0 %, vzbudily značný zájem. Konečné statistiky by měly odhalit příčiny tohoto vývoje a naznačit, zda je tento trend udržitelný.
| Index CPI v eurozóně | ||||
|---|---|---|---|---|
| Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad | Předchozí |
| 19. 12. | CPI (y-y) | listopad – konečný | 2,4 % | 2,4 % |
| 19. 12. | CPI (m-m) | listopad – konečný | -0,5 % | -0,5 % |
| 19. 12. | CPI jádrový (y-y) | listopad – konečný | 3,6 % | 3,6 % |
Bank of Japan na rozcestí
Jednou z hlavních událostí bude v tomto týdnu také měnové zasedání Banky Japonska, které stojí před důležitým rozhodnutím. Na rozdíl od Fedu, ECB nebo BoE, Japonsko váhá mezi udržením současné politiky a jejím přísnějším nastavením. Spekulace ohledně změny politiky jsou patrné na japonských dluhopisech a jenu, a investoři tak očekávají alespoň náznaky možných budoucích změn.
ČNB vs. úrokové sazby
V České republice se očekává snížení úrokových sazeb ze strany České národní banky. Předpokládá se, že k tomuto kroku dojde ještě tento týden v důsledku slabé ekonomiky a poklesu jádrové inflace. Negativní očekávání se už momentálně projevují na kurzu koruny.
| Rozhodnutí o sazbách v ČR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad | Předchozí |
| 21. 12. | Oznámení repo sazby | 21. prosince | 6,75 % | 7,00 % |
Ve čtvrtek budou také zveřejněna data ohledně HDP v USA . Podle analytiků data ve třetím kvartálu pravděpodobně ukážou zvýšenou aktivitu. Dodávají, že spotřebitelé napomohli růstu ekonomiky a ačkoliv to vypadá, že útrata zpomaluje, tak čísla budou stále solidní.
| Růst HDP v USA | ||||
|---|---|---|---|---|
| Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad | Předchozí |
| 21. 12. | Růst HDP (q-q) (anualizováno) | 3Q – třetí, konečný | 5,2 % | 5,2 % |
| 21. 12. | Osobní spotřeba | 3Q – třetí, konečný | 3,6 % | 3,6 % |
Co se týče dalších makrodat, tak tento týden bude poměrně klid. Za zmínku dále stojí asi jen listopadové údaje o osobních příjmech a výdajích v USA a index aktivity filadelfského Fedu. Trhy pomalu pohlcuje vánoční atmosféra. I přesto, že tento týden je plně pracovní, ten následující už bude ovlivněn svátky a očekává se menší objem obchodování.
Kvartální sezona
Konec roku ještě přinese několik zajímavých výsledků. Mezi nimi vyniká FedEx, který na rozdíl od UPS naposledy prokázal výjimečný výkon, primárně díky snížení nákladů a zvýšení produktivity. Dále bude pozornost věnována Micron Technology, který překvapil svým výkonem a disciplinovaným přístupem k kapitálovým výdajům. A nakonec společnost Nike, která se úspěšně vyrovnává s nadměrnými zásobami, přičemž její výkon může ovlivnit situace v Číně.
Ďalší novinky ze světa investování
Upozorňujeme:
– Článek není investičním doporučením
– Historické výnosy nikdy nejsou zárukou budoucích
– Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
