Kvartálne výsledky
Včerajšok bol pre investorov rušný, keďže iba po uzavretí trhu reportovali svoje výsledky obľúbené spoločnosti Alphabet, AMD, Starbucks (pozri náš IG & FB), Electronic-Arts, General Motros, ale aj PayPal. Od toho akcionári očakávali, že v poslednom štvrťroku 2021 príde opätovné zrýchlenie rastu a hlavné dúfali v dobrý výhľad pre ďalší rok. Toho sa však nedočkali.
PayPal zverejnil štvrťrok, v ktorom jeho tržby boli v súlade s očakávaniami Wall Street, avšak zisk aj celková hodnota platieb boli nižšie ako sa predpokladalo. Navyše, slabý výhľad manažmentu, ktorý očakáva v roku 2022 pokles zisku, vyústil do toho, že akcie podniku v dnešnom pre-market obchodovaní klesajú o -16,52 % na cenu $146,80.
Najdôležitejšie čísla
Výnosy: V poslednom kvartáli roku 2021, PayPal zaznamenal výnosy vo výške $6,92 mld., čo predstavuje medziročný nárast o +13,1 %. Tento výsledok je zároveň v súlade s očakávaniami analytikov FactSet. Za celý hospodársky rok tržby stúpli o +18,3 %, z $21,45 mld. na $25,37 mld.
Celková hodnota platieb (TPV): Celková hodnota platieb sa rozrástla o +23 % na $339,5 mld. a za celý rok o +33 % na $1,25 bil. Očakávania Wall Street boli na úrovni $345,4 mld.
Operatívny zisk: Operatívny zisk spoločnosti vzrástol oproti rovnakému obdobiu z predchádzajúceho roka o +9,4 %, z $0,96 mld. na $1,05 mld., avšak operatívna zisková marža vzrástla z 15,7 % na 15,2 %. Z hľadiska celého roka operatívny zisk vzrástol o +29,5 %, z $3,29 mld. na $4,26 mld. a operatívna zisková marža z 15,3 % na 16,8 %.
Čistý zisk: Čistý zisk sa medziročne znížil o -48,9 %, z $1,57 mld. na $0,80 mld., resp. z $1,32 na $0,68 na akciu. (-48,5 %). Upravený zisk (non-GAAP) dosiahli hodnotu $1,11 na akciu, pričom analytici odhadovali EPS vo výške 1,12. Pokles zisku bol spôsobený tým, že v poslednom štvrťroku 2020 PayPal zaznamenal výrazný zisk zo svojich strategických investícií. Za celý rok 2021 sa čistý zisk PayPalu znížil o -0,7 %, z $4,20 mld. na $4,17 mld., resp. z $3,54 na $3,52 na akciu.
Cashflow: Operatívny cashflow v 4. kvartáli oproti minulému roku poskočil vyššie o +30,9 %, z $1,35 mld. na $1,76 mld. a voľný cashflow o +38,4 %, z $1,12 mld. na $1,55 mld. Za celý rok operatívny cashflow stúpol o +15,2 %, z $5,85 mld. na $6,74 mld. a voľný cashflow o +51,0 %, z $3,86 mld. na $5,83 mld., resp. z $0,94 na $1,31 na akciu.
Dan Schulman, prezident a výkonný riaditeľ spoločnosti: „Rok 2021 bol jedným z najsilnejších rokov v histórii PayPal. Dosiahli sme 1,25 bilióna dolárov v TPV a spustili sme viac produktov a zážitkov ako kedykoľvek predtým. Budúcnosť sa uberá naším smerom a my investujeme do našich spotrebiteľských a obchodných schopností, aby sme využili príležitosť, ktorá je pred nami.“
Investori sa otáčajú PayPalu chrbtom
PayPal ukončil rok 2021 s hotovosťou a hotovostnými ekvivalentmi na úrovni 5,2 miliardy dolárov, zatiaľ čo dlh firmy predstavuje 8 miliárd dolárov. Vo vyhlásení manažment tiež informoval, že získala 9,8 milióna nových používateľov vrátane tých, ktorých firma získala akvizíciou Paidy a za celý rok získala až 49 miliónov používateľov. Pozitívom je naďalej stúpajúci trend platobných transakcií zákazníkov za posledných 12 mesiacov, ktoré dosiahli hodnotu 45,4.
Napriek tomu však možno vidieť viac negatív ako pozitív. PayPal je totiž v nemilosti investorov od doby, kedy sa dostali na povrch informácie, že sa snaží kúpiť sociálnu sieť Pinterest za 45 miliárd dolárov. Táto cena mala byť privysoká a akvizícia mala naznačovať, že optimistický plán manažmentu do roku 2025 zdvojnásobiť tržby na 50 miliárd dolárov a zvýšiť počet používateľov na 750 miliónov nie je úplne reálny. Akciové trhy na potenciálnu akvizíciu reagovali prudkým poklesom a ďalší prepad prišiel pred 3 mesiacmi, keď firma zverejnila svoje štvrťročné výsledky za tretí kvartál 2021.
Tie ukázali, že rast podniku výrazne spomalil, keď tržby stúpli iba o 13,2 % a zisk iba o 7 %. V poslednom štvrťroku rast príjmov ostal v podstate na tej istej úrovni a zisk dokonca poklesol o 48,4 %.
Zdá sa však, že nejde iba o krátkodobé spomalenie, keďže vedenie firmy predpokladá, že v 1. kvartáli 2022 tržby stúpnu iba o 6 % a zisk dosiahne hodnotu $0,50 na akciu, čo by znamenalo pokles o 45,7 %. Za celý rok 2022 manažment očakáva, že výnosy sa zvýšia o 15 % až 17 % a zisk klesne na $2,97 až $3,15. Počet nových používateľov by mal vzrásť o 15 až 20 miliónov.
Pokles akcií využil v poslednom štvrťroku 2021 PayPal na kúpu 8 miliónov vlastných akcií v hodnote 1,5 miliardy dolárov. Podľa prezentácie výsledkov spoločnosť informovala, že má najsilnejšie produktové portfólio v histórií a bude sa snažiť globálne expandovať so svojou digitálnou peňaženkou Venmo, pracovať na svojej službe BNPL ako aj na ďalších produktoch a službách, ktoré jej pomôžu splniť vytýčené ciele v roku 2025. Dopomôcť by jej k tomu mal aj pripravovaný PayPal coin, o ktorom sme informovali v januári v rámci firemnej kryptomenovej stratégie.
Akcie PayPal
Akcie PayPal v dnešnom pre-market obchodovaní klesajú o -16,5 % na cenu $146,80, čo predstavuje pokles o -52,7 % z najvyššej hodnoty, na ktorej sa obchodovali v júli minulého roka. Akcie firmy sa v súčasnosti obchodujú za 41,7 násobok zisku na akciu (P/E), 32,1 násobok voľného cashflowu na akciu (P/FCF) a 31,6 násobok EV/EBITDA.
Ďalšie kvartálne výsledky z tejto sezóny:
Akcie AMD stúpajú o 10,6 % po prekonaní odhadov a optimistickom výhľade
Google opäť prevýšil očakávania a chystá stock split 20:1
Apple zaznamenal ďalší rekordný kvartál a naznačil vlastné plány v metaverze
Tesla prekonala odhady, ale sužujú ju problémy s dodávateľskými reťazcami
Wizz Air navýšil stratu a varuje pred posledným kvartálom
Microsoft v Q2 zvýšil príjmy a zisky o pätinu a prvýkrát prekonal hranicu $50 mld.
Akcie Netlifx sa po zverejnení ďalšieho štvrťroku prepadajú o 21,5 % pod úroveň $400
Akcie TSMC stúpajú po ďalšom rekordnom roku
Mnoho ďalších na našom IG & FB
