Kvartálne výsledky
V minulom týždni sa rozbehla nová výsledková sezóna, počas ktorej bude väčšina spoločností riadiaca sa kalendárnym hospodárskym rokom vykazovať svoje najdôležitejšie čísla a novinky za druhý štvrťrok, teda za mesiac od apríla do júna. Na konci článku a našich sociálnych sieťach nájdete ďalšie kvartálne výsledky, ktoré sme pre Vás spracovali.
Včera zverejnil svoje štvrťročné čísla aj softvérový gigant – SAP, ktorý je uprostred transformácie podnikania z licenčného modelu na cloud. Manažment nemeckej spoločnosti je optimistický ohľadom toho ako rýchlo sa zákazníci adaptujú na cloud a v dôsledku toho zvýšil svoje očakávania pre celý rok 2021. Progres si všimli aj analytici, napr. Frederic Boulan z Bank of America zvýšil svoj cenový cieľ pre akcie SAP na 150€, čo je o +26,5% viac ako je súčasná cena akcií.
Najdôležitejšie čísla
Výnosy: V druhom štvrťroku 2021, spoločnosť zaznamenala výnosy vo výške 6,67 mld. €, čo predstavuje medziročný pokles o -1%. Tržby z cloudu však medziročne stúpli o +11%, z 2,04 mld. € na 2,28 mld. €.
Operatívny zisk: Operatívny zisk SAP klesol oproti rovnakému obdobiu z predchádzajúceho roka o -23%, z 1,28 mld. € na 0,98 mld. €.
Čistý zisk: Čistý zisk vzrástol o +64%, z 885 mil. € na 1,45 mld. € v roku 2021. Čistý zisk na akciu (EPS) vzrástol o +57%, z 0,73€ na 1,15€.
Cashflow: Operatívny Cashflow dosiahol hodnotu 686 mil. €, čo je o -12,9% menej ako v uplynulom roku. Voľný cashflow oproti predošlému roku klesol o -25,4%, z 540 mil. € na 403 mil. €.
„Sme svedkami silného prijatia nášho cloudového portfólia, keďže si naši zákazníci pre svoju obchodnú transformáciu vyberajú spoločnosť SAP. Naša stratégia funguje. Toto je tretí priamy štvrťrok silného výkonu a my naďalej poskytujeme bezkonkurenčnú hodnotu pre zákazníka prostredníctvom sily našej platformy a aplikácií,“ uviedol Christian Klein, výkonný riaditeľ firmy.
Rýchlu adopciu cloudových služieb zákazníkmi SAP dokazujú pohľadávky, ktoré sa zatiaľ nepremietli do výnosov podniku, tie medziročne stúpli o 17%. Tieto výsledky sa prejavili v optimizme manažmentu, ktorý zvýšil svoje očakávania pre rok 2021.
Vedenie firmy predpokladá, že v aktuálnom roku sa tržby spoločnosti medziročne zvýšia o 2% až 3% na 23,6 až 24 miliárd eur, čo je zvýšenie odhadu o 200 tisíc eur. Cloudové výnosy by mali dosiahnuť hodnotu 9,2 až 9,5 miliardy eur, čo je o 15% až 18% viac ako v predchádzajúcom roku a operatívny zisk by mal byť v porovnaní s minulým rokom nemenný alebo by mal mierne klesnúť. Operatívny cashflow by mal oproti druhému štvrťroku 2020 poklesnúť zo 7,2 miliardy na 6 miliárd eur a voľný cashflow z 6 miliárd na 4,5 miliardy eur.
SAP ukončil druhý štvrťrok 2021 s hotovosťou a hotovostnými ekvivalentmi na úrovni 7,76 miliardy eur, čo je o 2,5 miliardy viac ako v predchádzajúcom roku.
Akcie SAP
Akciám SAP sme sa venovali taktiež v našej analýze 3 dôkazy o tom, že akcie SAP sú podhodnotené. Odvtedy ubehlo dosť času a akcie IT firmy výrazne vzrástli, avšak aj tak zaostávajú za širším trhom, keď za obdobie 1 roka sú v mínuse o -16,85% a od začiatku tohto roka sú vyššie o rovných +12%, zatiaľ čo index S&P 500 vzrástol o +17,8%.
Aktuálne sa akcie SAP obchodujú za 25,9 násobok ročného zisku na akciu (P/E), pričom investorom ponúkajú dividendový výnos 1,57%. Táto cena sa nám zdá férová, avšak niektorí analytici ako vyššie spomínaný Frederic Boulan z Bank of America zvýšil svoj cenový cieľ pre akcie SAP z 92€ na 150€, čo je o +26,5% viac ako je súčasná cena akcií.
Boulan vidí pokrok spoločnosti SAP najmä v hladkom prechode jej zákazníkov na cloudové verzie firemného softvéru. Presun na cloudový systém vychádza nemeckej firme veľmi dobre čo bude taktiež viesť k predvídateľnejšiemu modelovaniu jej budúcich príjmov.
„Migrácia cloudu sa často považuje za negatívum pre softvérové akcie,“ píše Boulan vo svojom výskume. „Ale podľa nášho názoru tento krok je pozitívny pre softvérové spoločnosti, keďže mení objemné a nepredvídateľné výnosy z licencií na opakujúce sa a vyššie výnosy počas celej životnosti klienta.“
Boulan tvrdí, že SAP sa bude do roku 2023 tešiť z dvojciferného rastu príjmov a ziskov. Analytik tiež uviedol, že Bank of America vykonala prieskum u 300 vedúcich IT spoločností, ktoré preukázali „vysokú lojalitu k spoločnosti SAP“, pričom „takmer nikto z nich“ neplánuje spoločnosť opustiť a iba 5% nemá záujem o prechod na cloudový softvér
Ďalšie kvartálne výsledky, ktoré sme pre Vás spracovali:
Netflix s nevýrazným štvrťrokom, manažment potvrdzuje zameranie sa na videohry
Akcie IBM v pluse po najlepšom štvrťroku za posledné 3 roky
Akcie Pepsi na historicky najvyššej úrovni po rozdrtení analytických predpokladov
Ďalšie štvrťročné výsledky nájdete v príbehoch na našich sociálnych sieťach
