Náročné obdobie pre bankovú divíziu
Charles Schwab, známy predovšetkým svojou maklérskou platformou, zažíva problémy v bankovej divízií, čo znervózňuje investorov. Akcie spoločnosti klesli o 10,2 % po tom, ako výsledky za druhý štvrťrok nesplnili očakávania. Vklady v banke klesli a doplnkové pôžičky vzrástli, čo sklamalo investorov, ktorí dúfali v zlepšenie situácie po problémoch s cash sortingom z minulého roka.
Cash sorting je proces, pri ktorom Schwab presúva neinvestované peniaze zákazníkov do nízkoúročených bankových účtov. Minulý rok zákazníci presunuli miliardy USD z týchto účtov do lepšie úročených možností, ako sú money market fondy, čo vyvíjalo tlak na zisky, pretože Charles Schwab musel zvýšiť krátkodobé pôžičky. Tento presun peňazí vytvára tlak na banku, pretože musí nájsť iné zdroje financovania, aby nahradila tieto straty vkladov. V minulom roku tento problém výrazne ovplyvnil zisky spoločnosti Charles Schwab a investori dúfali, že tento rok sa situácia zlepší.
Pozrime sa teda na prehľad úrokovo zarábajúcich aktív spoločnosti za obdobie troch mesiacov. Najnižšie priemerné sadzby boli zaznamenané u cenných papierov držaných do splatnosti, kde priemerná sadzba zostala takmer nezmenená na úrovni 1,70 % v roku 2024 oproti 1,72 % v roku 2023. Ďalšou kategóriou s nízkou sadzbou boli hotovosť a ekvivalenty hotovosti, ktoré mali priemernú sadzbu 5,24 % v roku 2024 oproti 4,84 % v roku 2023.
Pri pohľadávkach od klientov brokerských služieb došlo k nárastu priemerného zostatku a priemernej sadzby, pričom v roku 2024 dosiahla 7,78 % oproti 7,60 % v roku 2023. Celkové úrokové výnosy z úrokovo zarábajúcich aktív dosiahli 3,8 miliardy USD v roku 2024 s priemernou sadzbou 3,62 %, čo predstavuje mierne zvýšenie oproti 4,1 miliardám USD s priemernou sadzbou 3,36 % v roku 2023.
CEO Walt Bettinger oznámil, že spoločnosť plánuje zmeniť svoju stratégiu a zmenšiť veľkosť svojej banky. Hoci tieto zmeny nebudú okamžité, ale budú sa realizovať v priebehu niekoľkých rokov, sú pre akcionárov dôležité, pretože približne polovica príjmov Schwabu pochádza z čistého úrokového príjmu (NII). Čistý úrokový príjem je rozdiel medzi úrokmi, ktoré banka získa z poskytovaných úverov a investícií, a úrokmi, ktoré musí zaplatiť na vkladoch a iných záväzkoch. Ide o jeden z hlavných spôsobov, akým banky generujú príjmy. Ak je NII vysoký, znamená to, že banka má väčší rozdiel medzi tým, čo zarába na úrokoch a čo musí platiť.
Analytici sú vo všeobecnosti optimistickí, pretože tempo odlivu vkladov sa spomaľuje. Niektorí tvrdia, že väčšina zákazníkov, ktorí chceli presunúť peniaze, tak už urobili. Napriek tomu podnik nedosiahol očakávania v počte nových maklérskych účtov, čo zvýšilo neistotu ohľadom budúceho rastu.
Budúcnosť banky
Ak Fed začne neskôr v tomto roku znižovať úrokové sadzby, mohlo by to zmierniť tlak na cash sorting. Schwab tiež ukončil integráciu TD Ameritrade, čo by malo pomôcť zvýšiť zhromažďovanie aktív. Integrácia znamená, že všetky systémy, operácie a služby TD Ameritrade boli plne začlenené do Schwabu. To by malo priniesť synergie a zvýšiť efektivitu, čo je dôležité pre budúci rast a zisky. Spoločnosť zaznamenala rekordné celkové aktíva klientov vo výške 9,41 bilióna USD, rozdelené medzi retailových investorov a registrovaných investičných poradcov.
Počas konferenčného hovoru s analytikmi Bettinger uviedol, že Schwab plánuje zvýšiť dôraz na prilákanie transakčných bankových vkladov, ako sú bežné účty, čo by malo zvýšiť likviditu a stabilizovať základňu vkladov. Plánuje tiež využívať viac tretích strán na ponúkanie rozšíreného FDIC poistenia klientom. FDIC poistenie chráni vklady klientov v bankách do určitého limitu (zvyčajne 250 000 USD na jedného vkladateľa na banku). Schwab plánuje spolupracovať s ďalšími bankami, aby mohli ponúkať vyššie limity poistenia tým, že rozdelia vklady klientov medzi viaceré banky. To zvýši ochranu vkladov klientov a zlepší likviditu Schwabu.
S týmito zmenami by sa Schwab mohol viac podobať konkurentom ako LPL Financial Holdings a Raymond James Financial, ktorí čelili menšiemu riziku financovania. Výkonný riaditeľ Bettinger povedal, že Schwab bude naďalej rozširovať svoje ponuky ako rezidenčné hypotéky a úverové linky na základe zálohy aktív, aby získal viac klientov. Hoci je pre investorov ťažké predstaviť si, ako bude vyzerať banka v budúcnosti, je jasné, že bude iná ako dnes. Zárobky spoločnosti budú pravdepodobne viac závisieť od iných zdrojov príjmov, ako sú služby správy majetku.
Akcie Charles Schwab
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +14,9 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 67,4 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 28,1 násobok zisku na akciu (P/E) a 15,8 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E). Trhová kapitalizácia spoločnosti je 67,8 miliardy USD. Dividendový výnos je v súčasnosti na úrovni 1,48 %.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Burberry v kríze: Výmena CEO a pozastavenie dividend
Wall Street ožíva: Veľké banky odštartovali sezónu vo veľkom štýle
BlackRock dosiahol rekordné aktíva vo výške 10,6 bilióna USD
Ďalšie kvartálne výsledky v krátkych správach a na našich sociálnych sieťach
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
Upozorňujeme:
- CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu.
- 76 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD s týmto poskytovateľom.
- Mali by ste zvážiť, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko straty svojich peňazí.
