Konec posledního týdne byl poznamenán zvýšenou pozorností vůči situaci na Blízkém východě, kdy se zvýšila možnost zapojení Íránu prostřednictvím Hizballáhu a vzniku nové fronty na hranicích mezi Izraelem a Libanonem. Přestože na trzích panuje v pondělí nervozita, cena ropy se zastavila na hranici 91 dolarů a nepokračuje ve vzestupu. Ropný trh by mohl být prvním místem, kde by se projevily důsledky jakékoli eskalace.
V poslední době si Čína vysloužila pozornost možnými náznaky dluhového stimulu od vlády k podpoře ekonomiky. Nicméně entuziasmus klesl poté, co bylo oznámeno, že USA ještě více omezí čínský přístup k pokročilým čipům. Během následujících dní se očekávají nová data týkající se HDP za 3. čtvrtletí a informace o zářijovém maloobchodě a průmyslové produkci.
Americký průmyslový sektor poskytne náhled do své říjnové situace skrze newyorský a filadelfský index průmyslové aktivity. Ačkoliv se očekávají negativní hodnoty z obou indexů, vzhledem k jejich vysoké volatilitě by to nemuselo být významné. Na druhou stranu, pohled na konzumenty nám poskytnou maloobchodní tržby, jež by měly navázat na silný září.
Ve středu hodinu před polednem se objeví finální čísla indexu CPI pro eurozónu. Očekávání trhu směřuje k dalšímu snižování inflačních tendencí. Z čísla 5,2 % z srpna by měl index klesnout na 4,3 %. Co se týče jádrové inflace, předpokládá se snížení z 5,3 % na 4,5 %. Podle informací od agentury Bloomberg by mohl pokles CPI indexu být způsoben vyšším referenčním základem a statistickými nepravidelnostmi z září 2022. Nicméně se zdá, že ECB by měla směřovat k závěru svého zpřísnění monetární strategie.
| Index CPI v eurozóně | ||||
|---|---|---|---|---|
| Datum | Makroekonomický ukazatel | Období | Odhad* | Předchozí |
| 18. 10. | CPI (y-y) | září – konečný | 4,3 % | 4,3 % |
| 18. 10. | CPI (m-m) | září – konečný | 0,3 % | 0,3 % |
| 18. 10. | CPI jádrový (y-y) | září – konečný | 4,5 % | 4,5 % |
Ve čtvrtek pak Jerome Powell přednese svůj projev před Ekonomickým Klubem z New Yorku. Ten bude pravděpodobně reflektovat témata, která byla diskutována členy Fedu v nedávných projevech, konkrétně otázku, zda sazby dosáhly nebo se blíží svému maximu.
Skvělý začátek bankovního výsledkového období přinesl optimistické výsledky nejen pro bankovní sektor, ale i pro celou ekonomiku. Výrazné úrokové marže a zvyšující se výnosy byly klíčovými faktory za tyto pozitivní čísla. I když bylo mnoho spekulací o masivním odlivu depozit, zejména ve spojení s Wells Fargo, tyto domněnky se nakonec ukázaly být nepravdivé. Navzdory 5% na peněžním trhu, běžní klienti bank stále nevidí toto jako atraktivní možnost pro své investice.
Vzhledem k tomu, jak dobře zákazníci bank řeší splácení svých půjček, zejména těch na kreditních kartách s vysokými úroky, je až překvapivé, že míra defaultů mezi nimi je tak nízká. Je zřejmé, že i když rychlé zvyšování sazeb a nárůst dluhopisových výnosů na úroveň z roku 2007 neměly větší dopad, ekonomika se vyvíjí stabilně. Obdobný kreditní incident, jaký jsme viděli v březnu u menších bank, se v současné době zdá být nepravděpodobný. Tato stabilita zvyšuje šance na měkké přistání ekonomiky, ale zároveň dává Fedu větší prostor pro další zvyšování sazeb.
Ačkoli některé ukazatele, jako je poměr nesplacených úvěrů a odpisů, postupně rostou, stále se blíží hodnotám běžným před pandemií COVID-19. Rezervní náklady bank zůstávají stabilní a pod kontrolou. Podle Jane Fraserové, šéfky Citigroup, však můžeme vidět problémy především u klientů s nižším kreditním hodnocením. Ačkoli se objevují praskliny v bankovním systému, zdá se, že jsou stále efektivně omezeny. Jejich odolnost proti rizikům je jedním z důvodů, proč banky považují současný ekonomický vývoj za pozitivní.
Kvartální sezona
Výsledková sezóna nabírá na obrátkách a celkem 61 firem z indexu S&P 500 představí své reporty. Nebude chybět třeba Netflix, Tesla, Bank of America, Johnson & Johnson, Goldman Sachs nebo Morgan Stanley.
Upozorňujeme:
– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
