Nejen oči investorů se upínaly na dramatickou událost v Rusku. Není ale známo, jaký vliv budou mít na finanční trhy. Ruská finanční aktiva západní investory již nějakou dobu nezajímají a kurz rublu postupně slábne. Nejvíce zasaženy touto situací by měly být tradičně komodity a hlavně energie. Zatím ale nejsou zaznamenány žádné výrazné známky nervozity. Zvýšená nejistota by se krátkodobě mohla promítnout na západních trzích, ale spíše brzy odezní, pokud nedojde k žádným konkrétním materiálním důsledkům, což se zatím nezdá pravděpodobné.
Bylo by zajímavé sledovat případné náznaky, že vnitřní konflikty oslabují pozici ruské armády na frontě nebo že se mezi zájmovými skupinami rozhořčuje soupeření o energetické zdroje, což by mělo dopady na dodávky.
Investoři se brzy opět zaměří na téma zpomalování západních ekonomik v konfrontaci s postojem centrálních bank, který je stále restriktivní. Toto téma začalo krotit dřívější nadměrný optimismus a je zásadní pro to, zda bude docházet k dalšímu snižování vysokých valuací.
Koncem měsíce se začnou objevovat předběžné inflační údaje z Evropy, a to nejprve z národních statistických úřadů a poté i pro celou eurozónu v pátek. Je velmi pravděpodobné, že celková inflace dále poklesne, ale jádrový index by se mohl dokonce zrychlit. Taková data by však neměla ovlivnit restriktivní náladu v ECB.
V eurozóně bude v pátek uveřejněn meziroční vývoj indexu CPI za červen a míra nezaměstnanosti za květen, U CPI se odhaduje meziroční růst o 5,6 %. V květnu dosáhl index hodnoty 6,1 %. Důvodem poklesu jsou dle Bloombergu snižující se ceny energií. Míra nezaměstnanosti by dle predikcí měla dosáhnout 6,5 %.
Poté, co předběžné evropské PMI zklamaly očekávání, se také německý index Ifo sledující náladu mezi menšími firmami zaostal za odhady. V nadcházejícím týdnu nás čekají také zprávy ze zámoří, které ukážou současnou situaci a možné budoucí trendy. Největší pozornost bude směřována předběžným hodnotám objednávek zboží dlouhodobé spotřeby a zakázek na kapitálové statky bez zbraní a letadel za květen. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by dle predikcí měly poklesnout o 0,9 %, v dubnu vzrostly o 1,1 %. Zakázky na kapitálové statky by měly naopak vzrůst, a to o 0,2 %. V dubnu zaznamenaly růst o 1,3 %.
Dále je tu chicagský index nákupních manažerů, který je velmi nízký (těsně nad 40) a očekává se jeho zlepšení. Nicméně tento ukazatel je pouze jedním z náznaků před důležitějším ISM. K tomu se přidá revize HDP a týdenní zpráva o žádostech o dávky v nezaměstnanosti.
Kvartální sezona
Tento týden opět přinese menší množství hospodářských výsledků. Za pozornost investorů ale určitě stojí výrobce čipů Micron Technology, maloobchodník se sportovním vybavením NIKE a výrobce piva, vína a lihovin Constellation Brands.
Výrobce paměťových čipů Micron Technology, který se nachází uprostřed jednoho z největších poklesů zisku ve své historii. V tomto čtvrtletí předpokládá čipový gigant ztrátu 2 miliardy USD v souvislosti se snižováním a odpisováním zásob. Klíčový bude však plán na další kvartál, kde je spíše otázkou, jak špatný bude. Ceny paměťových čipů totiž stále klesají a je překvapivé, jak malý zájem je o nákup grafických akcelerátorů představených s výsledky společnosti Nvidia.
Poslední čtvrtletní zpráva Nike ukázala solidní růst ve všech (až na Čínu). Od té nelze očekávat zázraky ani nyní, ale zbytek společnosti by měl tento nedostatek vyvážit. Rostoucí zásoby již nejsou takovým problémem, protože se naposledy vyrovnaly se zvýšením tržeb o 15 % ve srovnání s předchozím rokem. Posledním úkolem pro Nike je upravit marketingové náklady. Jejich meziroční růst o 15 % snížil provozní marži o 4procentní body na 12 % ve srovnání s předchozím rokem, a konsensus pro tento kvartál předpokládá pouze 10 %.
Upozorňujeme:
– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
