Tento týden bude z hlediska makroekonomických událostí velmi plný. V nadcházejících dnech bude sledováno zejména to, co se děje v americké a západoevropské ekonomice.
V úterý se dozvíme, na kterou hodnotu se pohnula americká inflace za květen. Očekává se další významný pokles směrem ke 4 procentům. Snížit by se měla i inflace jádrová. Investoři na akciových trzích projevují vysoký optimismus, což naznačuje, že již nepřikládají přílišnou váhu inflačnímu problému. Pro Fed by bylo užitečné udržovat trhy v nejistotě ohledně dosažení maximálních sazeb. Měl by tak možnost zpomalit utahování a retoricky poukazovat na to, že existuje stále prostor pro růst. Trh již v značné míře počítá s navýšením sazeb v červenci a je možné se na těchto očekáváních stavět. Konkrétně by tedy měly být očekávání na grafu bodů alespoň pro letošek vyšší. Důležitým faktorem bude také odhad, jak Fed vnímá budoucí mírnění inflace.
Dalším tématem budou výsledky čínského maloobchodu a průmyslové výroby za měsíc květen. Současný stav čínské ekonomiky je velmi sledovaný a vzhledem k rozporuplným (převážně negativním) signálům je otázkou, do jaké míry je třeba snížit odhady růstu. Pokud dojde k většímu překvapení, může se to projevit zejména na komoditách a domácím trhu, ale může se také odrážet na západních trzích.
Evropská centrální banka se připravuje na další zvýšení úrokových sazeb. Očekává se, že toto zvýšení bude standardních 25 bazických bodů. Celé jednání vypadá jako méně riskantní událost ve srovnání se zasedáním Federálního rezervního systému. Banka se nadále zaměřuje na postupné zvyšování sazeb a trh s tím počítá. Je pravděpodobné, že po červnu dojde k dalšímu zvýšení, které však nemusí nutně přijít hned v červenci.
Maloobchodní tržby v USA se v dubnu pochlubily solidními výsledky, avšak nezdá se, že by si toto tempo udržely až do května. Trh práce je stále velmi silný, ale poptávka po zboží není ve zcela dobré kondici a vykazuje výrazné fluktuace mezi jednotlivými měsíci. Růst výdajů je převážně zaměřen na služby, což není dostatečně zohledněno ve statistikách maloobchodu.
Na závěr se dozvíme i důležité signály týkající se kondice amerického průmyslu v červnu. Tyto signály budou poskytnuty indexy aktivity, které sledují Newyorská a Filadelfská pobočka Federálního rezervního systému. Očekává se, že tyto indexy budou zůstávat na velmi nízkých úrovních, což je především vzhledem k nedávným turbulentním událostem zcela přijatelné. Nicméně, z historie víme, že tyto ukazatele mohou být velmi nestálé a hodnoty se od minulosti mohou výrazně změnit. To je důvod, proč bychom se měli připravit na případnou volatilitu těchto ukazatelů, která by mohla mít významné dopady.
Kvartální sezona
Tento týden bude z pohledu výsledků společností poměrně utlumený. Investorské oči se budou upínat zejména na výsledky softwarovách gigantů Oracle a Adobe.
Upozorňujeme:
– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
