Výsledky Adobe: Pevná pozícia napriek obavám trhu
Adobe v treťom kvartáli zaznamenala vyššie tržby aj zisk, než sa očakávalo, čo ešte podporilo schopnosť firmy získavať zákazníkov pomocou umelej inteligencie (AI). Napriek tomu akcie vtedy klesli po zverejnení menej optimistického výhľadu, čo vytvorilo priestor pre potenciálnych investorov. Predikcia nových ročných opakujúcich sa tržieb (ARR) na štvrtý kvartál bola nastavená na 550 miliónov USD, čo je síce 9 % nárast, ale nižší ako obvyklý dvojciferný rast, ktorý býva v poslednom kvartáli roka. Výsledkom bol pád akcií o 13 %, pričom ich cena sa následne ustálila na 480 USD.
Takýto pokles by mohol signalizovať konkurenciu od iných AI hráčov ako sú Canva alebo Sora od OpenAI, čo zvyšuje tlak na Adobe. Napriek obavám však niektoré dôkazy naznačujú, že firma sa s výzvami vie vyrovnať. Manažment firmy má tendenciu nastavovať konzervatívne predikcie, čím udržuje očakávania trhu realistické. Práve tento prístup im umožnil splniť alebo prekonať odhady tržieb vo väčšine kvartálov posledných piatich rokov.
Tento kvartál Adobe vykázala o 44 miliónov USD viac v nových ročných tržbách, ako predpokladali, čo môže byť pozitívnym znamením do budúcnosti. Podľa analytikov sa mierne nižší výhľad môže odrážať v timingových posunoch pri uzatváraní niektorých zákazníckych zmlúv, čo sa má vyriešiť už v ďalšom kvartáli. Z analytického pohľadu ide tak o relatívne priaznivú situáciu pre Adobe.
Príležitosti rastu vďaka inováciám a zameraniu na AI
Spoločnosť tiež naďalej posilňuje svoj AI potenciál pomocou inovácií, čo sa ukázalo aj na 10,6 % medziročnom raste tržieb. Záujem o jej nové AI funkcie je zrejmý, najmä pri nástroji Firefly, ktorý premieňa textové pokyny na umelecké diela generované AI. Firefly má výhodu, že využíva obrázky z vlastnej, právne zaistenej databázy, čím sa Adobe môže vyhnúť prípadným právnym problémom. Používatelia môžu tieto diela jednoducho upravovať a zdieľať, pričom nástroj je zabudovaný priamo v populárnych programoch ako Photoshop.
V treťom kvartáli došlo až k 3 miliardám generácií obrázkov cez Firefly, čo prevyšuje priemerných 2,5 miliardy v predchádzajúcich obdobiach. Tieto údaje naznačujú, že Adobe získava stále viac používateľov, ktorí oceňujú pridané AI funkcie. Adobe Creative Cloud, ktorý bol spustený v apríli 2012, dosiahol do polovice roka 2022 okolo 23 miliónov predplatiteľov. Očakáva sa, že do konca roka 2024 počet používateľov ešte porastie na približne 30 miliónov, čo potvrdzuje stabilný rast dopytu po službách Adobe, poháňaný prítomnosťou AI nástrojov a flexibilitou platformy.
Adobe Creative Cloud je komplexná digitálna platforma, ktorá používateľom poskytuje prístup k širokej škále kreatívnych softvérových nástrojov, medzi ktoré patria populárne programy ako Photoshop, Illustrator, Premiere Pro a InDesign. Služba funguje na základe predplatného, čo znamená, že používatelia si mesačne alebo ročne predplácajú prístup k týmto nástrojom, namiesto toho, aby si ich kupovali jednorazovo. Creative Cloud bol spustený v roku 2012, čím Adobe transformovala svoj pôvodný model predaja softvéru na stabilnejší a výnosnejší model pravidelného predplatného.
Pre firmu to má niekoľko výhod. Model predplatného poskytuje Adobe stabilný a predvídateľný zdroj príjmov, ktorý je menej náchylný na výkyvy ako jednorazový predaj softvéru. S každým novým zákazníkom a s každým rozšírením o nové AI funkcie, ako je napríklad Firefly, firma zabezpečuje rast nielen v počte používateľov, ale aj v ziskoch. Tento model navyše vytvára pevné puto so zákazníkmi, ktorí majú vždy prístup k najnovším aktualizáciám a funkciám, čo udržuje konkurencieschopnosť Adobe na trhu.
Firefly, ktorý bol postupne integrovaný do hlavných programov spoločnosti, tiež prispel k zvýšeniu cien predplatného. Nástroje poháňané AI umožňujú Adobe dosahovať vyššie ziskové marže, pričom v treťom kvartáli prevádzková marža vzrástla na 36,8 %. Silná marža takto naznačuje, že Adobe má stabilnú pozíciu, a to aj napriek zvýšeným výdavkom na marketing a výskum.
Akcie Adobe sú v súčasnosti hodnotené na 23,5-násobok očakávaného zisku na najbližších 12 mesiacov, čo je nižšie ako ich 5-ročný priemer a priemer v širšom sektore technologických spoločností. Pokiaľ firma dokáže napĺňať a prekonávať svoje prognózy, mohla by získať späť vyššie ocenenie. Dokonca aj bez dramatického rastu ocenenia však môže byť rast tržieb dostatočný na to, aby posunul akcie nahor. Niektorí analytici preto považujú pokles ceny za potenciálnu príležitosť pre investorov, ktorí chcú využiť potenciál umelej inteligencie vo firme, ktorej postavenie na trhu je stále silné.
Akcie Adobe
Akcie firmy od začiatku roka klesli na 485,9 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 41 násobok zisku na akciu (P/E), 23,6 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 25,9 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 213,5 miliardy USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
Upozorňujeme:
- CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu.
- 76 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD s týmto poskytovateľom.
- Mali by ste zvážiť, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko straty svojich peňazí.
