Najväčšie ťažobné spoločnosti, ako Newmont zaostávajú
Ťažobné spoločnosti nevedia využiť historických cien zlata. Táto komodita zažíva jeden z najlepších rokov vo svojej histórii, pričom jeho cena vzrástla o takmer 30 % od začiatku roka 2024. Tento výrazný nárast je poháňaný viacerými faktormi, vrátane začiatku znižovania úrokových sadzieb v USA a najnovšie aj rastúcim geopolitickým napätím.
Ceny zlata síce lámu rekordy, ale najväčší producent zlata na svete, Newmont, z toho nedokáže naplno profitovať. Napriek priaznivým podmienkam totiž spoločnosť narazila na nečakane vysoké náklady, ktoré stlačili jej ziskovosť. Výsledkom bol nedávny prudký jednodňový pokles akcií o 15 %, čo je najväčší prepad od roku 1997. Táto situácia sa odzrkadlila aj na iných významných hráčoch v ťažbe zlata, ako sú Barrick Gold a Agnico Eagle Mines, ktorí takisto čelili prepadu akcií.
Napriek tomu, že ceny zlata vzrástli tento rok o viac ako 30 % a náklady na pohonné hmoty, čo je významná položka pre ťažiarov, sa stabilizovali, Newmont a ďalší veľkí producenti zlata sa stále stretávajú s inflačnými tlakmi. Významný podiel na tom majú rastúce náklady na prácu, ktoré podľa analytikov pretrvávajú dlhšie, než sa očakávalo. Ako uviedol analytik Josh Wolfson z Royal Bank of Canada, náklady Newmontu môžu byť predzvesťou rizika pre celé odvetvie, najmä ak podobné výzvy čakajú aj ďalšie spoločnosti.
Konkrétne čísla zo štvrťročných výsledkov Newmontu podčiarkujú tieto výzvy. Spoločnosť dosiahla zisk na akciu vo výške 0,80 USD, zatiaľ čo analytici očakávali 0,89 USD. Tržby na úrovni 4,61 miliardy USD tiež sklamali očakávania trhu a hrubá marža klesla pod 50 %, čo znamená, že firma má problém udržať ziskovosť. Za vyššími nákladmi stoja najmä expanzné projekty v Austrálii a Argentíne, ale aj akvizícia Newcrest Mining, ktorú Newmont vlani kúpil za 15 miliárd USD.
Náročné projekty a tlak na náklady
Nie všetky problémy, ktorým Newmont čelí, sú typické pre celý sektor. Napríklad zvýšené náklady na údržbu sa týkajú ich komplikovanej prevádzky v bani Lihir v Papue-Novej Guinei, kde sa firma stretáva s logistickými výzvami. Ďalšie náklady priniesol reštart ťažby v argentínskej bani Cerro Negro, ktorá bola dočasne zatvorená po tragickej smrti dvoch pracovníkov. Hoci sú tieto výdavky do veľkej miery špecifické pre Newmont, rastúce náklady na prácu môžu signalizovať problém pre širší trh. CEO Newmontu, Tom Palmer, zdôraznil, že výdavky na údržbu, prevádzku pracovných táborov a prepravu pracovníkov zaťažujú rozpočet viac, než sa očakávalo.
Príťažlivosť investovania do ťažby zlata by mala spočívať v možnosti vyšších výnosov ako pri samotnom vlastnení zlata. No pre mnohých investorov sú súčasné problémy s vysokými dlhmi a neuspokojivými výsledkami zlých období v tomto sektore známe. Súčasný výkon Newmontu môže zároveň predznamenávať podobné obavy aj pre kanadský Barrick, s ktorým Newmont spolupracuje v ťažobnom komplexe v Nevade, kde produkcia zlata taktiež poklesla.
Aj keď výsledky sklamali investorov, z hľadiska cien zlata Newmont dosiahol najvyšší štvrťročný zisk za posledných päť rokov, ktorý predstavoval 922 miliónov USD. Očakáva sa, že firma do konca roka dosiahne rekordný zisk na úrovni 3,2 miliardy USD. Po nedávnom prepade sú akcie Newmontu stále o 18,4 % vyššie ako na začiatku roka. Ďalší významní producenti, ako Barrick či Agnico, majú z vysokých cien zlata tiež profitovať. Podľa analytika Careyho MacRuryho z Canaccord Genuity sú napriek sklamaniu akcie Newmontu stále zaujímavou investíciou. MacRury situáciu komentoval slovami: „Trh reagoval negatívne, no situácia nie je taká zlá, ako naznačuje súčasný pokles.“ Pozri aj TOP 10: Najväčšie ťažobné spoločnosti na svete (2024):
Akcie Newmont
Akcie Newmontu za posledných 12 mesiacov vzrástli o +25,1 %. V súčasnosti sa akcie spoločnosti obchodujú za 48,4 USD. Pri tejto cene sa akcie obchodujú za 12,3 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 10,2 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová kapitalizácia firmy je 66,2 miliárd USD. Dividendový výnos je v súčasnosti 2,07 %.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
