Prístavy hlásia prvý varovný signál
Nad globálnou ekonomikou sa začínajú sťahovať tmavé mraky. Obchodná vojna rozpútaná prezidentom Donaldom Trumpom už nepripomína len politické vyhlásenia, ale reálne zasahuje tok tovaru medzi Čínou a Spojenými štátmi. Prvé vážne signály prichádzajú z prístavov a čoskoro sa môžu naplno odraziť aj v dodávateľských reťazcoch.
Prístav v Los Angeles, dlhodobo najdôležitejší bod americko-čínskych obchodných vzťahov, hlási prudký medziročný pokles prílivu kontajnerov o 36 %. Tento dramatický ústup nie je len číslo v tabuľkách. Ide o prvý jasný dôkaz, že nové clá na Čínu vo výške 145 % začínajú spomaľovať reálnu ekonomickú aktivitu. Ekonómovia varujú, že fáza predzásobovania pred zavedením ciel sa skončila a začína fáza útlmu dovozu. Menej dostupného tovaru a vyššie ceny by mohli oslabiť spotrebiteľský dopyt a výrazne zvýšiť riziko spomalenia rastu.
Aktuálne údaje o rezerváciách kontajnerov naznačujú, že situácia je vážnejšia, než sa zdalo. Podľa analytickej spoločnosti Vizion sa v týždni začínajúcom 13. apríla počet rezervácií na prepravu z Číny do USA medziročne prepadol o 44,5 %. Medzi 24. marcom a 14. aprílom 2025 klesol počet rezervovaných jednotiek TEU (jednotky ekvivalentné dvadsaťstopovým kontajnerom) zo 134 911 na 81 239, teda o 39,9 % za menej než jeden mesiac. Prudký pokles prišiel po oznámení nových ciel začiatkom apríla, ktoré šokovalo prepravcov a donútilo ich prehodnotiť náklady, trasy a zásobovacie reťazce.
„Signál je nezameniteľný,“ uvádza sa v správe Vizion. „Po hektickom prvom štvrťroku, keď firmy súťažili v predzásobovaní pred zavedením ciel, nasledoval prudký obrat. Dáta o rezerváciách, ktoré predchádzajú fyzickým dodávkam a colným štatistikám, predstavujú včasné varovanie pred hlbšími otrasmi v obchodnej bilancii.“ Dopad týchto zmien sa však neobmedzí len na prístavy. Ekonomika skutočne čelí stagflácii, kombinácia stagnujúceho rastu a rastúcej inflácie.
Týždeň veľkých správ
Aj keď minister financií spojených štátov, Scott Bessent, nedávno avizoval deeskaláciu obchodnej vojny s Čínou, investori sú neustále v pozore. Veľká časť podnikateľského sveta sa ocitla v režime vyčkávania, keďže clá sú hlavnou témou pri poskytovaní výhľadov a očakávaní jednotlivých firiem. Tento týždeň sa tak napätie ešte zvýši. Približne 180 spoločností z indexu S&P 500, vrátane technologických gigantov zo skupiny „Magnificent 7“ ako Apple, Microsoft, Meta Platforms a Amazon.com, oznámi svoje štvrťročné výsledky. Jedným zo signálov môžu byť kvartálne výsledky ďalšieho člena Big Techu, spoločnosti Google. Tá však akcionárov upokojila spätným odkupom akcií v hodnote 70 miliárd USD a zvýšením dividendy. Ako sa firme darilo v prvom kvartáli, sa dozviete nižšie.
K týmto správam sa pridajú aj dôležité ekonomické ukazovatele ako údaje o spotrebiteľskej dôvere, trhu bývania, inflácii meranej indexom PCE, predbežných údajov o raste HDP za prvý štvrťrok a údaje o zamestnanosti. Podľa hlavného trhového stratéga Ameriprise, Anthonyho Saglimbeneho, budú práve aktualizácie od spoločností skupiny Mag Seven kľúčové pre to, či trhy dokážu nadviazať na aktuálnu dynamiku, alebo či motor zisku, ktorý tieto akcie poháňal nahor v posledných rokoch, začne slabnúť.
Zatiaľ však akciové indexy zápasia s výkyvmi. Magnificent Seven aj Nasdaq od začiatku roka zaznamenali dvojciferný pokles. Nádej na zotavenie drží predovšetkým sektor technológií, kde dopyt po umelej inteligencii zostáva silný a americké technologické firmy stále dominujú globálnemu trhu. Výsledky za prvý štvrťrok síce ešte nezachytia plné dôsledky nového režimu ciel (ktorý sa oficiálne začal 2. apríla), no prognózy spoločností budú teraz dôležitejšie ako kedykoľvek predtým. V rýchlo sa meniacom prostredí je však zostavovanie spoľahlivých odhadov náročné.
Nádej alebo predzvesť búrky?
Napriek výrazným pohybom počas apríla index S&P 500 klesol za mesiac zatiaľ len o 1,5 %. Ak by dokázal uzavrieť mesiac v pluse, bolo by to prvýkrát od roku 1950, čo sa 10 % pokles v rámci jedného mesiaca premenil na zisk. Ako poznamenáva hlavný trhový stratég spoločnosti Nationwide, Mark Hackett, „keď sa zatiaľ pozrieme kvartálne čísla firiem, nie je to také zlé, ako sa na prvý pohľad zdalo byť.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
