AI z motora rastu na zdroj neistoty
Technologický optimizmus, ktorý ešte nedávno ťahal indexy k rekordom, má trhlinu. Investori začali prehodnocovať, či masívne investície do umelej inteligencie prinesú rýchle zisky, alebo najskôr rozbijú existujúce biznis modely. Americké akcie vo štvrtok prudko oslabili a obchodovanie sa preklopilo do režimu znižovania rizika. Nasdaq klesol o 2,0 %, S&P 500 o 1,6 % a Dow Jones o 1,3 %, pričom Dow stratil približne 670 bodov a uzavrel na 49 451,98 bodu. Bol to jeho druhý pokles po trojdňovej sérii rekordov.
Zdroj: StockMKTN
Spúšťačom výpredaja boli najmä slabšie vyhliadky spoločnosti Cisco Systems. Akcie firmy sa prepadli o 12,0 % po tom, čo vedenie predstavilo slabší výhľad na aktuálny kvartál. Hoci Cisco uviedlo nové čipy pre AI siete, trh sa obáva, že efektívnejšie AI riešenia môžu spomaliť výdavky na tradičný hardvér skôr, než sa prejavia nové príjmy. Pod tlakom sa ocitli všetky akcie zo skupiny „Magnificent Seven“. Apple viedol poklesy so stratou 5,0 %. Sektor informačných technológií v rámci S&P 500 oslabil o 2,7 % a bol najslabším zo všetkých 11 odvetví.
Výpredaj sa však neobmedzil len na technológie. Investori začali vyberať zisky aj v sektoroch, ktoré by mohli byť automatizáciou priamo ohrozené. Akcie logistickej spoločnosti C.H. Robinson padli o 14,0 % pre obavy, že AI nástroje dramaticky znížia marže sprostredkovateľov dopravy. Index volatility VIX vystrelil o 18 % na 20,82 bodu. Silný zásah dostal aj sektor správy majetku.
Morgan Stanley klesla takmer o 5,0 %, Raymond James Financial o 8,8 % a Charles Schwab o 7,4 %. Dôvodom sú nové generatívne nástroje schopné vytvárať daňové stratégie a investičné odporúčania, čo môže ohroziť tradičné poplatkové modely. Pod tlakom boli aj softvérové mená ako Palantir Technologies (-5,0 %) a Autodesk (-4,0 %). Naopak, defenzívne tituly rástli. Walmart si pripísal 3,8 % a Coca-Cola 0,5 %.
Zdroj: Finviz
Makrodáta zvyšujú napätie
Popri výsledkoch firiem investori sledovali aj makroekonomické signály. Týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti dosiahli 227 000, mierne nad očakávaniami 225 000, no pod úrovňou 231 000 z predchádzajúceho týždňa. Trh práce tak zostáva stabilný, no bez výraznej dynamiky. Dáta o predaji existujúcich domov za január ukázali pokles na 3,91 milióna z 4,35 milióna v decembri a zaostali za očakávaním 4,15 milióna.
Výnos 10-ročného amerického dlhopisu klesol pod 4,11 % zo stredajších približne 4,18 %, čo signalizuje zvýšený dopyt po bezpečnejších aktívach. Trh teraz čaká na dáta CPI, pričom sa očakáva pokles inflácie z 2,7 % na 2,5 % medziročne. Banka Morgan Stanley upozorňuje, že odchýlka od očakávaní môže hýbať indexom S&P 500 až o 2,5 % oboma smermi.
Výpredaj zasahuje aj ETF fond Roundhill Magnificent Seven, ktorý sa dostal do korekčného pásma s poklesom takmer 11,0 % od maxima z konca októbra. Amazon a Microsoft sa krátko ocitli v medveďom trhu, definovanom ako 20,0 % pokles od maxima, zatiaľ čo Alphabet si drží relatívne silnejšiu pozíciu. Napriek prudkým pohybom nejde o kolaps v štýle dotcom éry. S&P 500 sa stále nachádza len niečo vyše 2,0 % pod svojím historickým maximom.
Fundamenty ekonomiky sa zásadne nezmenili a očakáva sa, že Federálny rezervný systém v ďalších mesiacoch obnoví cyklus znižovania sadzieb, čo by mohlo technologickému sektoru poskytnúť oporu. Trh tak nevysiela signál o konci AI príbehu. Skôr naznačuje, že vstupujeme do fázy, kde sa bude oveľa prísnejšie rozlišovať medzi víťazmi a porazenými. To, čo ešte nedávno stačilo na rast valuácií, dnes nestačí. Investori chcú vidieť návratnosť kapitálu – nie len víziu budúcnosti.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných firiem si môžete kúpiť TU.
