Plug Power na hrane
Plug Power, kedysi miláčik investorov, stavil všetko na zelenú energetickú revolúciu. Dnes sa však nachádza na pokraji krachu. A práve v tomto kritickom bode sa zdanlivo beznádejná situácia náhle obrátila, minimálne aspoň na okamih. Začiatkom týždňa akcie spoločnosti prudko vzrástli o viac než 40 %. Dôvodom boli predbežné výsledky hospodárenia za prvý štvrťrok 2025 a oznámenie o novej úverovej linke v hodnote až 525 miliónov USD so spoločnosťou Yorkville Advisors.
Na prvý pohľad ide o významný krok smerom k stabilizácii. Na druhý pohľad je to však len malá náplasť na rany, ktoré firma utrpela počas posledných rokov. Podľa zverejnených údajov očakáva Plug Power tržby vo výške 130 až 134 miliónov USD. Oproti vlaňajším 120 miliónom USD to znamená mierny, ale pozitívny rast. Spoločnosť zároveň tvrdí, že nedávne úsporné opatrenia by mohli znížiť jej ročné náklady až o 200 miliónov USD.
Významný posun nastal aj v oblasti cash-flow. Čisté využitie hotovosti má klesnúť na približne 142 miliónov USD, o viac než 125 miliónov menej než pred rokom. Tieto čísla priniesli investorom dôvod na mierny optimizmus. V čase, keď mnohé rastové firmy zápasia so zvyšujúcimi sa nákladmi a nedostatkom kapitálu, Plug Power aspoň naznačuje, že vie, kde uťahovať opasky. Navyše úver od Yorkville Advisors môže firme kúpiť cenný čas a posilniť likviditu, najmä ak časť prostriedkov smeruje na splatenie existujúcich záväzkov.
Historická strata dôvery
Ani pozitívne čísla však nedokážu prekryť vážnosť situácie. Akcie Plug Power, ktoré sa ešte v roku 2021 obchodovali nad 60 USD, sa dnes pohybujú tesne nad úrovňou 1 dolára. Znamená to prepad o viac než 99 %. Spoločnosť, ktorá mala byť symbolom prechodu na čisté zdroje energie, stratila dôveru trhu. V decembri 2023 znížilo hodnotenie akcií päť analytických domov.
Analytici z Oppenheimer & Co upozorňovali na oneskorené financovanie z Ministerstva energetiky USA (DOE) a problémy v dodávateľskom reťazci s vodíkom. Plug Power síce predstavil plány na výstavbu závodov vo Fínsku v hodnote 6 miliárd USD a bol zaradený medzi spoločnosti, ktoré mali čerpať z investičného balíka DOE v objeme 7 miliárd USD, no očakávaný kapitál sa oneskoril. O téme sme Vás informovali v článku nižšie:
To, čo nasledovalo, bola vážna interná revízia. Spoločnosť vo svojich kvartálnych správach priznala, že dostupná hotovosť, cenné papiere a aktíva pravdepodobne nebudú stačiť na pokrytie prevádzky počas nasledujúcich 12 mesiacov. Analytici z TD Cowen upozornili, že Plug Power má len obmedzené možnosti, ako získať nový kapitál, podnikové dlhopisy, pôžičky od DOE alebo projektové financovanie. Všetky tieto cesty sú však za súčasných podmienok komplikované.
Vízia prežiť
Uprostred neistoty CEO spoločnosti Andy Marsh opakovane deklaruje ambíciu, že Plug Power dosiahne pozitívnu hrubú maržu už v roku 2025. Je to smelý plán vzhľadom na dlhoročnú stratovosť firmy, no Marsh sa drží vízie, že vodík zostáva kľúčovým palivom budúcnosti, najmä v sektoroch, ktoré elektrifikácia nedokáže efektívne pokryť.
Plug Power sa tak dnes nachádza na križovatke. Na jednej strane je firma ohrozená, na druhej má stále technologické know-how, vybudované zázemie a podporu časti investorov, ktorí veria, že energetická transformácia potrebuje presne takýchto hráčov. Pondelkový prudký rast akcií je nepochybne povzbudivým signálom. Môže znamenať, že trh opäť začína veriť v možnosť záchrany. Zároveň však ukazuje, aká krehká je dôvera v spoločnosti, ktoré boli pred pár rokmi synonymom „budúcnosti“.
V prípade Plug Power už nejde len o energetiku či technológiu. Ide o to, či firma nájde spôsob, ako prežiť rok 2025. A či sa jej podarí obnoviť svoju pozíciu na trhu, ktorý si medzitým prešiel triezvením z eufórie okolo alternatívnych palív. Na Wall Street sú comebacky vzácne, treba však povedať, že nie nemožné. Plug Power ešte nepovedal posledné slovo. Ale čas, ktorý má na svoju druhú šancu, sa neúprosne kráti.
Akcie Plug Power
Akcie Plug Power od začiatku roka klesli o -53,8 %. V súčasnosti sa akcie firmy obchodujú za 0,96 USD. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 0,94 miliardy USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
Upozorňujeme:
– Článok nie je investičným odporúčaním
– Historická výnosnosť nie je nikdy zárukou budúcich výnosov
– Investície na kapitálových trhoch sú vždy rizikové
