Cenová vojna v Číne zráža zisky BYD
Čínska automobilka BYD, najväčší rival Tesly, zažila nepríjemné sklamanie. V druhom štvrťroku dosiahla čistý zisk 891 miliónov USD, čo je o 30 % menej než pred rokom. Aj keď tržby stúpli o 27,9 miliardy USD, investorov to nepresvedčilo. Akcie BYD na burze v Hongkongu klesli hneď o takmer 8 %. Hlavným dôvodom je tvrdá cenová vojna na domácom trhu.
Automobilky v Číne už mesiace znižujú ceny, aby prilákali zákazníkov. Výsledkom je, že marže výrobcov sa stenčujú a ich zisky padajú. Podľa údajov spoločnosti Nomura klesli maloobchodné ceny áut v Číne za posledné dva roky o 19 % na približne 22 900 USD. BYD síce expanduje v zahraničí, kde sa mu darí lepšie, ale to zatiaľ nestačí. O téme sa dozviete viac v článku nižšie:
V júli zaznamenal v Európe viac než 13 000 nových registrácií áut, čo je medziročne o 225 % viac. Firma otvára nové showroomy a stavia na agresívne znižovanie cien, aby sa rýchlo presadila. Situácia v Číne je však natoľko vážna, že zasiahli aj úrady. V máji varovali, že potrestajú automobilky, ktoré ďalej vyvolávajú cenové preteky. Prezident Xi Jinping pritom kritizoval výrobcov, že namiesto inovácií sa predbiehajú v tom, kto predá lacnejšie. Tento trend nazval „involúcia“ – nekonečný vnútorný boj, ktorý nikam nevedie.
BYD rastie, ale investori neveria
Z pohľadu celého polroka však čísla BYD nevyzerajú zle. Čistý zisk za prvých šesť mesiacov dosiahol 2,17 miliardy USD, čo je o 14 % viac než pred rokom. Tržby stúpli o 51,5 miliardy USD, teda o 23 %, a predaj vozidiel prelomil rekord. Napriek tomu investori reagujú opatrne, pretože sa obávajú, že ďalšie mesiace budú ešte ťažšie. To je hlavný dôvod prečo sa akcie z májového maxima prepadli o takmer 19 %.
BYD pritom nie je jediný, kto čelí problémom. Automobilka Nio sa dostáva pod podobný tlak. Keďže BYD dokáže ponúknuť porovnateľné modely za nižšiu cenu, Nio sa snaží brániť tým, že pripravuje nové značky a lacnejšie modely. Podobne sú na tom aj značky Xpeng či Li Auto. Celý problém má aj širší kontext. Čínska ekonomika spomaľuje, spotrebitelia míňajú menej a napätie v obchode so Západom situáciu ešte viac komplikuje. Automobilky, ktoré mali byť symbolom novej éry, teraz zápasia so stláčaním marží a tvrdou konkurenciou.
Pre investorov to znamená jediné – ostražitosť. Reakcia trhu na výsledky BYD ukazuje, že dôvera vo firmu nie je samozrejmosťou, ako tomu bývalo v predchádzajúcich rokoch. A hoci sa BYD môže pochváliť rekordnými predajmi a rýchlou expanziou v Európe, stále musí dokázať, že vie vyhrávať aj inak než iba nízkymi cenami. Ak sa mu to nepodarí, hrozí, že sa stane príkladom toho, ako cenová vojna dokáže spomaliť aj najväčších hráčov v odvetví.
Akcie BYD
Akcie firmy od začiatku roka vzrástli o +21,4%. V súčasnosti sa sa obchodujú za 13,7 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 19 násobok zisku na akciu (P/E), 0,3 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti dosahuje 140,7 miliardy USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločností môžete kúpiť TU.
