Paralelný vesmír Tesla, kde sa sľuby sľubujú a marže prepadajú

Aj keď Tesla zažila náročný štvrtý kvartál, akcie napriek tomu vzrástli o +4 %. Elon Musk sa namiesto čísel sústredil na budúcnosť. Robotaxi, autonómne vozidlá a AI majú firme priniesť dlhodobý rast.

30. 1. 2025

397

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Tesla, popredný výrobca elektrických vozidiel, koncom roka zaznamenala výrazný rast na burze po výhre Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách, čo výrobcu elektrických vozidiel katapultovalo nad magickú hranicu 1 bilióna USD. Tento nárast prišiel po tom, čo sa investori utešovali, že návrat Trumpa do Bieleho domu prinesie Tesle a jej CEO Elonovi Muskovi výhodné podmienky pre ďalší rast. Vďaka týmto očakávaniam akcie Tesly vzrástli za posledný rok o viac ako 100 %.

Automobilka zažila náročný štvrtý kvartál 2024, keďže jej finančné výsledky nenaplnili očakávania. Aj keď tržby medziročne mierne rástli, zisk na akciu zaostal za prognózami a marže sa prepadli. Napriek tomu akcie spoločnosti vzrástli o viac ako +4 % po oznámení ambicióznych plánov na rozvoj robotaxi a lacnejších elektromobilov.

Napriek slabým finančným výsledkom sa Tesla snaží upútať pozornosť investorov dlhodobými plánmi. Elon Musk kladie dôraz na budúcnosť spoločnosti, pričom sa viac venoval témam autonómnych vozidiel a robotiky ako samotným číslam. Tesla plánuje zásadné kroky v oblasti samoriadiacich vozidiel a umelej inteligencie, čo podľa Muska prinesie spoločnosti obrovský rast v najbližších rokoch.

Najdôležitejšie čísla

Tržby automobilky dosiahli vo štvrtom kvartáli 25,71 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 2,1 %. Napriek tomu však výsledky nesplnili očakávania analytikov, ktorí predpokladali tržby na úrovni 27,23 miliardy USD. Čistý zisk na akciu dosiahol 0,73 USD, pričom konsenzus na Wall Street bol 0,77 USD. Prevádzková marža klesla na 6,2 %, čo je výrazný prepad oproti 10,8 % v predchádzajúcom kvartáli.

Vlastný vesmír Tesla, kde sa sľuby sľubujú a marže padajú. — Zdroj: Macrotrends

Hrubá marža z predaja vozidiel dosiahla 13,5 %, zatiaľ čo analytici očakávali 16,2 %. Tento pokles bol spôsobený najmä agresívnymi cenovými zľavami, ktoré Tesla využila na podporu predaja, no zároveň tým oslabovala svoju ziskovosť. Upravená EBITDA vzrástla na 4,9 miliardy USD, avšak spoločnosť zaznamenala menej výhod v oblasti znižovania nákladov, ako sa očakávalo. Za rok 2024 dosiahli tržby 97,6 miliardy USD, čo je o 1 % viac ako v minulom roku. Celoročný čistý zisk Tesly za 2024 dosiahol 8,4 miliardy USD, čo je o 23 % menej ako v roku 2023 a o 40 % menej ako v rekordnom roku 2022.

Manažment tiež upozornil, že prvý kvartál 2025 bude poznačený niekoľkotýždňovým výpadkom výroby modelu Y, čo môže mať ďalší negatívny dopad na príjmy a ziskovosť v najbližších mesiacoch. Spoločnosť sa však snaží presvedčiť investorov, že ide len o dočasné problémy a že dlhodobé vyhliadky zostávajú pozitívne.

Najdôležitejšie novinky

Tesla sa snaží upútať pozornosť investorov novými inováciami a plánmi na rozšírenie svojich technológií v oblasti autonómnych vozidiel a umelej inteligencie. Elon Musk oznámil, že spoločnosť plánuje už v júni 2025 začať testovanie svojej robotaxi služby v Austine, Texase. Tesla očakáva, že v roku 2026 začne s masovou výrobou autonómnych taxíkov, ktoré budú využívať jej Full Self-Driving (FSD) systém. Spoločnosť sa snaží presadiť v oblasti samoriadiacich vozidiel aj napriek prekážkam zo strany regulátorov a konkurenčných hráčov na trhu.

Okrem robotaxi Musk potvrdil, že v druhej polovici roka 2025 uvedie Tesla na trh nový, cenovo dostupnejší model. Tento krok je považovaný za nevyhnutný, keďže konkurencia na trhu s elektromobilmi sa stupňuje a čínska automobilka BYD už predstihla Teslu v celkovom predaji elektrických vozidiel. Nový model by mal pomôcť Tesle udržať si vedúce postavenie na trhu a osloviť širšiu skupinu zákazníkov.

Tesla taktiež plánuje expandovať svoj Full Self-Driving systém do Európy a Číny v roku 2025. Musk verí, že autonómne technológie sú budúcnosťou automobilového priemyslu a že práve softvér a umelá inteligencia budú kľúčovými faktormi dlhodobého rastu spoločnosti. Napriek tomu však stále existujú pochybnosti o bezpečnosti a spoľahlivosti samoriadiacich systémov, čo môže predstavovať riziko pre rýchlu adopciu tejto technológie.

Politické faktory môžu tiež ovplyvniť budúcnosť Tesly. Musk sa síce vyhol priamej diskusii o politike, no jeho verejná podpora Donalda Trumpa a Republikánskej strany naznačuje, že Tesla by mohla profitovať z prípadného zmiernenia regulácií v oblasti autonómnych vozidiel. CFO spoločnosti však upozornil, že ak Trump zavedie nové obchodné clá, mohlo by to negatívne ovplyvniť náklady a ziskovosť Tesly.

Niektorí analytici vidia Teslu ako firmu prechádzajúcu transformáciou. Morgan Stanley tvrdí, že výsledky Tesly za štvrtý kvartál ukazujú, že firma prechádza z „čistej“ automobilky na širší technologický biznis založený na umelej inteligencii a robotike. Napriek týmto veľkým plánom si však treba uvedomiť, že Tesla je stále extrémne drahá akcia. Jej P/E pomer je 118,39, zatiaľ čo Ford má len 6,07 a GM 4,48. To znamená, že investori v Teslu veria oveľa viac ako v tradičné automobilky, no otázkou zostáva, či sa ich dôvera naplní.

Akcie Tesla

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +103,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 676,5 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 192,6 násobok zisku na akciu (P/E) a 120,1 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 92,8 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti 1,25 bilióna USD.