Santander preberá korunu
Ešte donedávna najhodnotnejšia banka v kontinentálnej Európe, švajčiarska UBS, prišla o svoj titul. Na prvé miesto sa dostala španielska Banco Santander, a to najmä vďaka prudkému rastu akcií a americkým clám, ktoré zasiahli európske banky. V súčasnosti má UBS trhovú kapitalizáciu 77,9 miliardy EUR zatiaľ čo Santander dosiahol hodnotu 88,1 miliardy EUR. Zatiaľ čo UBS od začiatku roka stratila cez 20 %, Santander vyskočil o takmer 37 %.
Za týmto vývojom stojí viacero faktorov, no jedným z hlavných sú obchodné opatrenia USA, ktoré zasiahli európsku ekonomiku a znížili výhľad rastu. Prezident Trump oznámil základné a recipročné clá na obchodných partnerov USA, čo zasiahlo aj švajčiarske banky, napriek tomu, že Švajčiarsko nie je členom EÚ. Spojené štáty zaviedli clo vo výške 20 % na dovoz z EÚ, ktoré neskôr dočasne znížili na 10 % v rámci 90-dňového odkladu.
Po jeho skončení však Švajčiarsko čaká ešte tvrdší zásah, clo na úrovni 31 %. Okrem toho USA pohrozili ďalšími clami, napríklad na dovážané lieky, čo by mohlo silne zasiahnuť švajčiarsky farmaceutický priemysel, ten bol jedným z motorov exportu krajiny. Na druhej strane, európske banky zaznamenali pozitívny impulz vďaka oznámeniu európskej iniciatívy ReArm, ktorá má uvoľniť fiškálne pravidlá a podporiť obranné výdavky, čo môže znamenať aj zvýšenú potrebu úverov. O téme sme písali v článku nižšie:
Dve banky, dve stratégie: Kto je viac naviazaný na USA?
Santander a UBS sa líšia aj tým, ako veľmi sú prepojené s trhom USA. Španielska banka je piatym najväčším poskytovateľom úverov na autá v USA a nedávno uzavrela partnerstvo s telekomunikačným gigantom Verizon. Napriek tomu len 9 % ziskov banky v roku 2024 prišlo z USA. Naopak, UBS je na Amerike oveľa závislejšia. Jej divízia správy majetku, ktorá je hlavným zdrojom ziskov, má približne polovicu svojich aktív sústredených v Amerike.
Po prevzatí trápiacej sa Credit Suisse sa však UBS dostala do ešte väčšej neistoty. Švajčiarska banka momentálne čaká na rozhodnutie švajčiarskych regulátorov, ktorí môžu sprísniť kapitálové požiadavky. To by mohlo ešte viac zatlačiť na zisky banky, ktorá už teraz bojuje s viacerými negatívnymi faktormi. Medzi ne patrí aj silný švajčiarsky frank, ktorý sa po zavedení ciel posilnil približne o 8 % voči USD.
Tento vývoj je totiž dvojsečný. Hoci ukazuje dôveru investorov, znižuje konkurencieschopnosť exportov a môže donútiť švajčiarsku centrálnu banku znížiť úrokové sadzby, ktoré už v marci zrazila na 0,25 %. Európska centrálna banka sa pripravuje na zníženie sadzieb na 2,25 %, čo by mohlo byť reakciou na oslabenie inflácie. No nižšie sadzby zvyčajne tlačia na zisky bánk, pretože sa im znižujú výnosy z poskytovaných úverov.
Akcie Santander
Akcie firmy za posledný rok vzrástli o +28,3 %. V súčasnosti sa sa obchodujú za 5,99 EUR. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 7,6 násobok zisku na akciu (P/E), 8,5 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E). Trhová kapitalizácia spoločnosti je 101,2 miliárd EUR. Súčasný dividendový výnos je 3,50 %.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločností môžete kúpiť TU.
