Warren Buffett: keď sa z investovania stalo umenie
V tomto článku sa pozrieme na TOP 5 citátov Warrena Buffetta, ktorý patrí medzi najznámejších investorov všetkých čias a podľa mnohých je dokonca tým najlepším. To, čo dokázal s Berkshire Hathaway, nemá obdobu. Spoločnosť, ktorá začínala ako upadajúca textilka, má dnes trhovú hodnotu približne 1 bilión USD a patrí medzi najväčšie konglomeráty sveta (v súčasnosti je 11. najhodnotnejšou verejne obchodovateľnou firmou sveta).
Za týmto číslom sa skrýva kombinácia viacerých častí. Berkshire vlastní akciové portfólio v hodnote asi 250 miliárd USD, ktoré stojí na menách ako Apple, American Express, Coca-Cola, Bank of America či Chevron. Ďalších 350 miliárd USD má vo forme hotovosti a finančných rezerv. A približne 600 miliárd USD tvorí hodnota samotných podnikov, čiže poisťovní, železníc, energetiky či výrobných firiem.
Zdroj: Stockcircle
Táto štruktúra jasne ukazuje, že Buffettov úspech nestojí len na výbere správnych akcií. Kľúčové bolo, ako a kedy dokázal presúvať kapitál. Zameriaval sa na hodnotu, nie na krátkodobé cenové pohyby, a pri každom rozhodnutí zvažoval, čo stratí, ak sa rozhodne pre inú možnosť. Príkladom je prístup k dividendám. Buffett rád investuje do firiem, ktoré dividendy vyplácajú, no samotná Berkshire ich nikdy nevypláca.
Príkladom je Coca-Cola. Warren Buffett zarába ročne na dividendách zo svojich akcií Coca-Coly 776 miliónov USD. To sú len peniaze, ktoré dostane zadarmo bez toho, aby predal jedinú akciu. Dôvod prečo Berkshire nevypláca dividendy je jednoduchý: investor, ktorý kúpi akcie Berkshire, v podstate prenecháva svoje peniaze Buffettovi. A očakáva, že on ich zhodnotí lepšie, než by priniesla akákoľvek pravidelná dividenda.
Výsledky jedného z najlepších investorov všetkých čias hovoria samy za seba. Od roku 1965 dosahujú akcie Berkshire priemerný ročný výnos takmer 20 %. Pre porovnanie, index S&P 500 vrátane reinvestovaných dividend priniesol v rovnakom období približne 10 %. Rozdiel, ktorý sa na prvý pohľad zdá ako pár percentuálnych bodov, sa pri dlhodobom horizonte mení na astronomické sumy.
Ak by ste v roku 1965 vložili do Berkshire 1 000 USD, dnes by mala vaša investícia hodnotu okolo 33 miliónov USD. Rovnaká suma vložená do S&P 500 by dnes priniesla asi 336 000 USD. Tento rozdiel ukazuje, prečo je Buffett považovaný za najúspešnejšieho investora všetkých čias. Myslíme si to aj my v redakcií a aj preto sme ho v tomto roku zahrnuli do článku TOP 10 investorov, ktorých kroky sa oplatí sledovať + ako ich sledovať:
TOP 5 citátov Warrena Buffetta
Nikdy nevsádzajte proti Amerike. Buffett opakovane zdôrazňuje, že obrovský úspech Berkshire Hathaway by nebol možný nikde inde než v Spojených štátoch. Silná ekonomika, stabilné inštitúcie, podnikateľský duch a kultúra kapitalizmu vytvorili prostredie, v ktorom mohol vyrásť jeho „investičný zázrak“. Zároveň ale s pokorou priznáva, že Amerika by prosperovala aj bez neho a bez Berkshire. Buffett sa preto nikdy nestavia do role niekoho, kto „zachránil“ alebo „vybudoval“ Ameriku. Skôr hovorí, že mal šťastie byť v správnej krajine a v správnom čase. Aj preto dodáva so svojím typickým humorom a vďačnosťou: „Ďakujem, strýčko Sam.“
Buďte chamtiví, keď sú ostatní vystrašení, a buďte vystrašení, keď sú ostatní chamtiví. Investorov varuje pred nasledovaním davu. Najlepšie je byť opatrný v čase, keď ostatní podliehajú chamtivosti, a naopak byť odvážny v čase, keď všetci ostatní panikária. Jeho známa metafora hovorí jasne: až keď odíde príliv, ukáže sa, kto plával nahý. V praxi to znamená, že až kríza odhalí, kto investoval rozumne a kto sa spoliehal len na šťastie.
Cena je to, čo zaplatíš, hodnota je to, čo dostaneš. Cena akcie sama osebe nič neznamená, rozhoduje jej skutočná hodnota. Buffett týmto jednoduchým výrokom vystihol podstatu hodnotového investovania. Cena akcie je len číslo na burze, môže byť ovplyvnená náladou trhu, emóciami investorov či krátkodobými správami. Hodnota je však niečo iné. Predstavuje skutočný vnútorný potenciál firmy: jej zisky, značku, schopnosť rásť a generovať hotovosť v budúcnosti.
Buffett rád hovorí, že trh je ako človek s náladami, niekedy ponúka akcie za smiešne vysoké ceny, inokedy ich predáva pod cenu. Úlohou investora je rozpoznať, kedy je cena výrazne nižšia než hodnota. Práve vtedy vzniká priestor pre najlepšie investície. Príkladom je jeho investícia do Coca-Coly koncom 80. rokov. Trh možno videl len „nápojovú firmu“, no Buffett videl silu značky, globálny dosah a lojálnych zákazníkov. Výsledkom je, že len na dividendách z Coca-Coly dnes zarába neuveriteľných 776 miliónov USD ročne.
Niekto dnes sedí v tieni preto, že niekto iný pred dlhou dobou zasadil strom. Dlhodobé investície prinášajú ovocie až po rokoch. Veštec z Omahy, ako mnohí nazývajú Buffeta, sledoval trhy už ako chlapec a čítal investičné časopisy v mestskej knižnici v Omahe. Svoju prvú investíciu, preferenčné akcie Cities Services, uskutočnil v roku 1942, keď mal 12 rokov.
Jeho skutočná sila však nebola len vo výbere firiem, ale v trpezlivosti a zloženom úroku. Buffett do päťdesiatky nahromadil len niekoľko stoviek miliónov USD, no po 65. roku sa jeho majetok znásobil. Z 16,5 miliardy na dnešných viac než 136 miliárd USD. Viac než 90 % svojho bohatstva zarobil až po dôchodkovom veku. To je dôkaz, že čas a zložený úrok dokážu z malej snehovej gule spraviť obrovský balvan.
Držte sa toho, čo poznáte. Buffett si v investíciách zachováva myslenie 20. storočia. Vlastní len málo technologických akcií novej ekonomiky. A podobne je to aj s úplne vlastnenými firmami Berkshire, kde dominujú poisťovne, železnice a energetika. Buffett týmto jednoduchým pravidlom vystihol jednu z najväčších pascí, do ktorej sa investori často chytajú, pokúšajú sa investovať do oblastí, ktorým nerozumejú. Pre niekoho to môže byť bankovníctvo, pre iného technológie alebo spotrebný tovar či nehnuteľnosti.
Buffett zdôrazňuje, že vôbec nezáleží na tom, aký veľký váš kruh je. Podstatné je, aby ste presne vedeli, kde sú jeho hranice. Keď investujete mimo neho, riskujete, že nerozumiete rizikám ani príležitostiam, a to môže viesť k zlým rozhodnutiam. Sám Buffett je toho ukážkovým príkladom. Roky sa vyhýbal technologickým firmám, pretože im nerozumel. Až keď detailne pochopil biznis model Apple, že nejde len o telefóny, ale o celý ekosystém a značku s obrovskou lojalitou zákazníkov, rozhodol sa investovať. A práve táto investícia sa stala jednou z najziskovejších v histórii Berkshire Hathaway.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie firmy si môžete kúpiť TU.
