Dividendové akcie v čase chaosu: Prečo práve teraz?
Akciové trhy sa v posledných týždňoch otriasali. Všetko odštartovalo 2. apríla, keď Donald Trump oznámil zavedenie masívnych dovozných ciel. Tento krok prekvapil aj tých najskúsenejších investorov. Očakávania recesie v USA prudko vzrástli z pôvodných 20 % na viac ako 60 % a podľa prepočtov Yaleovej univerzity budú americké domácnosti čeliť ročným dodatočným nákladom takmer 3 800 USD. Reakcia trhu bola okamžitá a panická. Index S&P 500 sa počas štyroch dní prepadol o 12,1 %.
Krátku úľavu prinieslo až rozhodnutie prezidenta ustúpiť od ciel voči väčšine krajín, s výnimkou Číny. Tento krok následne podporil návrat trhového optimizmu. Táto epizóda však ukázala jedno. Volatilita je späť a nikam neodchádza. Trh je aktuálne nevyspytateľný a ďalší pohyb môže byť pokojne plus päť percent, ale rovnako aj mínus päť percent. Práve v takomto prostredí investori hľadajú stabilitu v dividendových akciách, najmä v tých, ktoré dlhodobo preukazujú odolnosť a konzistentné výplaty. Reč je o takzvaných dividendových aristokratoch.
Dividendoví aristokrati sú spoločnosti z indexu S&P 500, ktoré zvyšujú svoje dividendy nepretržite najmenej 25 rokov. Ich odolnosť počas kríz je legendárna a ich portfólio dnes zahŕňa 69 spoločností, vrátane známych mien ako Coca-Cola, Colgate-Palmolive, Caterpillar či Consolidated Edison. Coca-Cola mimochodom zvyšuje svoju dividendu už 61 rokov.
Tieto firmy vyplácajú v priemere dividendu vo výške 2,8 % ročne, pričom výplaty tvoria len 65 % ich voľného cash flow. To znamená, že aj v prípade poklesu ziskov majú stále priestor dividendu udržať. Pre investorov je k dispozícii aj jednoduchý spôsob, ako získať expozíciu voči celému tomuto elitnému klubu, cez ETF fond ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL).
No čo robí aristokratov ešte zaujímavejšími? Ich schopnosť klesať menej než zvyšok trhu. V piatich najväčších výpredajoch od roku 2000 (dot-com kríza, finančná kríza 2008, dlhový strop 2011, covid a cyklus zvyšovania sadzieb 2022), klesli v priemere len o 25 %, kým S&P 500 stratil až 40 %. V súčasnosti sú aristokrati len 15 % pod maximami, kým trh je nižšie o 17 %. To znamená, že majú rezervu aj v horších časoch.
Dividendy ako záchranný vankúš v časoch stagflácie
Investori dnes čelia riziku stagflácie, teda kombinácii nízkeho ekonomického rastu a vysokej inflácie. Tento jav bol naposledy výrazne prítomný v rokoch 1973 až 1982. V tom čase rástol HDP USA len o približne dve percentá ročne, zatiaľ čo inflácia sa pohybovala okolo hranice desiatich percent. Akcie bez dividend za toto obdobie prakticky nezarobili nič, no vďaka dividendovým výnosom si investori pripísali priemerné zhodnotenie približne päť percent ročne.
Niektorí analytici varujú, že podobný scenár sa môže zopakovať. Hoci Wall Street momentálne počíta s rastom ziskov firiem v indexe S&P 500 o 9,5 percenta v roku 2025, odhady bánk ako Barclays naznačujú, že rast sa môže výrazne spomaliť, alebo sa dokonca preklopiť do poklesu.
V takom prípade by bežné akcie mohli strácať na hodnote. Dividendové aristokrati však budú naďalej vyplácať stabilný výnos, ktorý môže byť pre investorov kľúčový. Najmä v čase, keď výnosy z dlhopisov stagnujú a nedokážu držať krok s infláciou, sa každé percento z dividendy stáva dôležitou súčasťou zhodnotenia portfólia.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
