Lionsgate vystrelil po fámach o Netflixe
Netflix bol roky symbolom organického rastu. Teraz sa okolo neho hromadia špekulácie, že chce nakupovať veľké mediálne domy. Najnovšie sa trh chytil fámy o možnom záujme o Lionsgate, štúdio stojace za sériami John Wick či Hunger Games. Akcie filmového štúdia Lionsgate v utorok prudko vzrástli po správach, že by sa spoločnosť mohla stať akvizičným cieľom. Podľa informácií Semaforu patrí Netflix medzi firmy, ktoré by sa mohli zaujímať o kúpu Lionsgate Studios. Formálna ponuka však podľa správy nebola predložená.
Zdroj: Stonkee – 41 EUR zľava s kódom akciesk1000
Trhu však stačia aj nepotvrdené správy. Akcie Lionsgate uzavreli obchodovanie vyššie o 14 %. V jednom momente rástli približne o 8,5 % a deň zakončili nad úrovňou 16 USD, pričom pri oddelení od Starz v máji 2025 sa obchodovali približne okolo 6 USD. Od januára sú akcie Lionsgate vyššie o 77,6 % a za posledný rok o 176 %. Radosť investorov však dlho nevydržala. Hovorca Netflixu pre Deadline povedal, že Netflix nemá záujem o Lionsgate a nepracuje na jeho prevzatí.
Netflix ani Lionsgate správu nepotvrdili. Lionsgate sa k špekuláciám odmietol vyjadriť. Lionsgate je pritom prirodzeným terčom podobných úvah. Po oddelení od Starz sa z neho stal samostatnejší a čistejší akvizičný cieľ. Firma vlastní silné značky vrátane John Wick a Hunger Games a rozsiahle portfólio filmovej a televíznej tvorby. Trhová kapitalizácia spoločnosti sa pohybuje okolo 4,7 miliardy USD, čo z nej robí podstatne menší cieľ než Roku alebo Warner Bros. Discovery, o ktorých sa pred pár mesiacmi vo veľkom hovorilo.
Streaming hľadá rast mimo vlastného dvora
Špekulácie okolo Lionsgate zapadajú do širšieho obrazu, v ktorom sa americký mediálny sektor opäť skladá nanovo. Fox nedávno oznámil plán kúpiť Roku v transakcii približne za 22 miliárd USD. Netflix bol podľa správ tiež spájaný so záujmom o Roku, no jeho hovorca pre Semafor uviedol, že spoločnosť ponuku na Roku nepodala. Podľa Semaforu by navyše spojenie Netflixu a Roku pravdepodobne čelilo tvrdšiemu preverovaniu zo strany protimonopolných úradov. Predstavenstvo Roku malo zároveň konať v najlepšom záujme akcionárov, keďže ponuka Netflixu mala byť nižšia než návrh Foxu na úrovni 160 USD za akciu.
Netflix už tento rok prehral aj súboj o aktíva Warner Bros. Discovery. V tomto prípade uspel Paramount Skydance, ktorý pod vedením Davida Ellisona predložil viacero vylepšených ponúk. Obe možné transakcie by čelili dôkladnej regulačnej kontrole, no v mediálnom priemysle sa objavil názor, že výsledok ovplyvnili aj silné väzby rodiny Ellisonovcov na administratívu Donalda Trumpa. Všetko dokonale ilustruje burza. Akcie spoločnosti od začiatku roka strácajú 13,5 % a za posledných 12 mesiacov sú nižšie o 35,5 %, čím zaostávajú za indexom S&P 500. Investori začínajú byť opatrní vždy, keď sa objaví nová akvizičná fáma.
Dôvodom je fakt, že Netflix si roky budoval povesť firmy, ktorá rastie najmä vlastnými silami. Od roku 2012 skončili akcie firmy v mínuse len dvakrát, ak nerátame aktuálny rok. Ak by sa teraz pustil do veľkých nákupov, trh by si mohol položiť nepríjemnú otázku: dosiahol organický rast Netflixu svoj strop? Samotná firma sa tomu snaží brániť. Pri Warner Bros. Discovery tvrdila, že išlo o výnimočné aktívum a transakciu typu „bolo by dobré ju mať“, nie „musíme ju mať“. Netflix napokon z boja odišiel s odstupným vo výške 2,8 miliardy USD po tom, čo odmietol prebiť ponuku Paramountu.
Lionsgate má obsah, ale chýba mu veľkosť
Z pohľadu trhu má Lionsgate jednu veľkú výhodu a jednu veľkú slabinu. Výhodou je obsah. Slabinou je veľkosť firmy a rozsah podnikania. CEO Jon Feltheimer už v minulosti priznal, že štúdio nemá takú veľkosť ako hollywoodski giganti. Aj preto sa o Lionsgate už roky hovorí ako o firme, ktorá by pri správnej cene mohla skončiť v rukách väčšieho hráča. Podľa Wall Street Journal štúdio bolo v minulosti predaju otvorené, problémom však bola cena. Lionsgate si pýtal viac, než boli potenciálni kupci ochotní zaplatiť.
Dnes je otázka ešte zložitejšia. Akcie Lionsgate výrazne vzrástli a vyššia cena môže byť pre potenciálnych kupcov prekážkou. Zároveň sa objavovali obavy, že niektoré práva v rozsiahlej knižnici titulov môžu byť prepojené alebo zdieľané s inými subjektmi. Spoločnosť tieto obavy v minulosti odmietala. Záujem o filmové štúdiá však dáva logiku. Streamingové platformy sa dostali do fázy, v ktorej už nestačí len získavať nových predplatiteľov lacným kapitálom. Rozhoduje vlastný obsah, kontrola značiek, schopnosť držať divákov v ekosystéme a znižovať závislosť od licencovania. Lionsgate má práve typ duševného vlastníctva, ktorý môže byť v takom prostredí atraktívny.
Lionsgate má navyše v zásobe viacero veľkých titulov, ktoré môžu držať záujem divákov aj investorov. Film Michael sa blíži k hranici jednej miliardy USD a pripravuje sa druhý film o živote a kariére kráľa popu. Hunger Games: Sunrise On the Reaping má prísť na jeseň. Dvojdielny projekt Mela Gibsona The Resurrection Of The Christ je naplánovaný na jar 2027 a 2028.
Netflix sa zároveň podľa Deadline nezaujíma ani o IMAX, ktorý aktuálne skúma strategické možnosti. Zdroje Deadline tvrdia, že streamingový gigant nepredložil ponuku ani na Roku, ktoré sa napokon dohodlo na predaji spoločnosti Fox. V zákulisí sa objavili aj úvahy, že Netflix by mohol mať záujem o Sony Pictures, ak by bolo štúdio na predaj. To však dnes nie je tento prípad. Materská Sony Group opakovane zdôrazňuje, že filmová divízia je dôležitou súčasťou jej širšej kreatívnej stratégie a neplánuje sa jej vzdať.
Celý mediálny sektor tak zostáva v pohybe. Wall Street už skôr očakávala vlnu konsolidácie po tom, čo Comcast oznámil plán oddeliť Versant a Warner Bros. Discovery pripravila rozdelenie štúdií a streamingu od globálnych televíznych sietí. Odvtedy pribudli alebo sa uzavreli veľké transakcie ako Paramount-Skydance, Paramount-Warner Bros. Discovery, Charter-Cox, Nexstar-Tegna a Fox-Roku.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
