Kompas na západ
Stellantis, štvrtý najväčší výrobca áut na svete, vstupuje do rozhodujúcej fázy. Po slabom roku prichádza nový CEO Antonio Filosa s cieľom zastaviť pokles a získať späť dôveru investorov. Koncern pripravuje investície približne 10 miliárd USD, pričom v najbližších týždňoch môže pribudnúť ďalších asi 5 miliárd USD nad rámec tohtoročného balíka. Peniaze pôjdu do opätovného otvárania závodov, náboru a uvádzania nových modelov.
Prioritou sú štáty Illinois a Michigan, kde je pripravená infraštruktúra a dodávateľské reťazce. Ťažiskom americkej ofenzívy je značka Jeep. Stellantis chce využiť jej silné meno a rýchlo priniesť modely, ktoré zákazníci hľadajú. Zároveň zvažuje nové investície do Dodge a prípadne do značky Chrysler. Cieľom je poskladať portfólio tak, aby lepšie zarábalo v dnešných trhových podmienkach a rýchlejšie sa dostávalo na trh.
Menšie sadzby, tvrdšie clá
Makro prostredie hrá dvojsečnú hru. Na jednej strane sa poľavuje menová politika, Federálny rezervný systém v septembri znížil sadzby o 0,25 bodu na koridor 4,00–4,25 %. Na druhej strane rastie tlak ciel a obchodných bariér. V júli Stellantis vyčíslil, že americké dovozné clá môžu v roku 2025 navýšiť náklady približne o 1,5 mld. EUR. Preto dáva zmysel presunúť viac výroby do USA, obmedziť tarifnú expozíciu a skrátiť cestu od návrhu k montážnej linke.
Zmeny prichádzajú aj vo vedení. Koniec roka 2024 priniesol odchod dlhoročného lídra Carlosa Tavaresa, v júni nastúpil Antonio Filosa. Úloha je zjednodušiť portfólio, prísne dohliadať na kapitál a presvedčiť trh, že firma má plán aj tempo. Dôvod na rýchlu akciu ukazujú čísla. Rok 2024 bol slabý, keďže tržby klesli o 17 % na 156,9 miliárd EUR a čistý zisk sa prepadol o 70 % na 5,5 miliárd. EUR.
Akcie od maxím stratili približne 65 % hodnoty. Ani 1. polrok 2025 nepriniesol úľavu. Čistá strata dosiahla 2,3 miliárd EUR a tržby 74,3 miliárd EUR, čo je medziročný pokles o 13 %. Illinois a Michigan preto nie sú náhodná voľba, ale praktický krok. Ide totiž o regióny s hustou sieťou dodávateľov a skúsenou pracovnou silou.
Dôkaz namiesto sľubov
Trh s autami sa mení a Stellantis tomu prispôsobuje ponuku. Elektromobilita rastie nerovnomerne, hybridy držia stabilný dopyt a spaľovacie modely stále hrajú dôležitú rolu. Pre koncern z toho vyplýva jednoduchá rovnica: investovať do segmentov, kde má šancu rýchlo zarábať, a vyrábať čo najviac lokálne, aby znížil náklady a riziká spojené s clami. Za plánovanými 10 miliárd USD a možným doplnkom 5 miliárd USD je snaha obnoviť silu amerických značiek koncernu a zmeniť trajektóriu výsledkov.
Investori odmeňujú činy a výsledky, nie slogany. Preto bude rozhodujúce, či sa v USA rozbehnú továrne, prídu modely s vyššími maržami a začne sa zlepšovať cash flow. Trh si to preverí v číslach. Ak Stellantis znovu nakopne Jeep, rozumne prepočíta Dodge a Chrysler a zníži tarifné náklady vďaka americkej výrobe, investori by mohli bádať náznaky zlepšenia.
Akcie Stellantis
Akcie firmy od začiatku roka klesli o -27,4 % a za posledných 12 mesiacov klesli o -25,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 9,15 EUR. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 3,6 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a18,3 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 26,4 miliardy EUR. Súčasný dividendový výnos je 7,4 %.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
