SpaceX požiadal o vstup na burzu. Má ísť o najväčšie IPO v histórii, zarobia na ňom investori?

SpaceX , rekordné IPO a vesmírna synergia s AI

SpaceX už dávno nie je len o raketách, ale po kontroverznej fúzii so startupom xAI sa zmenila na technologický kolos s odhadovanou hodnotou 1,25 bilióna USD. Táto transakcia ocenila samotnú raketovú časť na jeden bilión USD a vývojára chatbota Grok na ďalších 250 miliárd USD. Toto spojenie robí zo SpaceX najhodnotnejšiu súkromnú spoločnosť v celej histórii. Musk po novom stavil všetko na jednu kartu a verí, že budúcnosťou dominancie sú dátové centrá umiestnené priamo vo vesmíre.

Tieto orbitálne uzly by mali byť napájané solárnou energiou a ich prevádzka by mala byť o pár rokov lacnejšia než klasické pozemné riešenia. Práve preto sa akvizícia xAI javí ako kľúčový krok k vybudovaniu infraštruktúry pre fyzickú umelú inteligenciu. Elon Musk si v celom tomto technologickom kolose drží mimoriadne silnú pozíciu, keďže v súčasnosti vlastní približne 42 % spoločnosti SpaceX. Po plánovanom vstupe na burzu sa však tento podiel logicky upraví v dôsledku vydania nových cenných papierov.

V priebehu roka 2025 spoločnosť SpaceX uskutočnila 165 orbitálnych letov a ďalšie testovacie lety svojej novej a nosnej rakety Starship Super Heavy. Analytici ako Angelo Bochanis upozorňujú, že hoci je ocenenie konglomerátu zložité, investori sa doslova dožadujú akejkoľvek možnosti kúpiť si podiel. Sila značky a dopyt po satelitnom internete Starlink robia z firmy stroj na peniaze s 9 miliónmi predplatiteľov. Pre mnohých je Starlink jediným dôvodom, prečo je takéto gigantické ocenenie vôbec obhájiteľné.

Ak sa potvrdia správy o predaji akcií v hodnote 75 miliárd USD, pôjde o suverénne najväčšie IPO všetkých čias. SpaceX by tak hravo prekonala doterajší rekord ropného giganta Saudi Aramco, ktorá v roku 2019 získala takmer 30 miliárd USD. Dokonca by to bolo viac ako trojnásobok veľkosti doteraz najväčšej americkej IPO.

Čínska Alibaba v roku 2014 získala 22 miliárd USD, čím predbehla spoločnosť Visa, ktorá v roku 2008 získala takmer 18 miliárd USD. Celková trhová kapitalizácia hodnota firmy by po debute mohla presiahnuť hranicu 1,5 bilióna USD, no objavujú sa správy o 2 biliónovej hranici. Ak by sa to Muskovej firme podarilo, zaradila by sa medzo najhodnotenejšie firmy na burze, hneď za päticou členov Big Techu.

Finančné trhy však tento vstup vnímajú aj ako kritický barometer širšej dôvery v predražený technologický sektor. Russ Mould zo spoločnosti AJ Bell varuje, že investori začínajú spochybňovať, či sa v oblasti umelej inteligencie už nevytvorila nebezpečná bublina. Podľa jeho slov bude tento vstup na burzu veľmi zaujímavým testom, ktorý odhalí skutočnú náladu investorov.

Reena Aggarwalová, odborníčka na IPO, preto upozorňuje, že aj napriek obrovskému súčasnému humbuku okolo Elona Muska a SpaceX bude firma skôr či neskôr potrebovať stabilné prostredie verejného trhu. Problém je, že trhy momentálne stabilné nie sú. Akcie v posledných týždňoch výrazne kolíšu, najmä kvôli napätiu medzi USA a Iránom a rastúcim cenám ropy. Nasdaq pritom zažil najhorší týždeň za takmer rok, hoci dnes vystrelil o 3 % nahor.

Podľa nej ani silná firma so skvelými fundamentmi nemá nič isté. IPO môže pokojne sklamať, ak sa trh otočí alebo je volatilita príliš vysoká. Inými slovami, načasovanie je dnes možno ešte dôležitejšie ako samotná kvalita firmy. Istá nádej však existuje, ak sa geopolitická situácia do leta upokojí, neistota na trhoch by mohla klesnúť. Aj napriek tomu očakáva veľký záujem zo strany retailových investorov. Príležitosť investovať do SpaceX totiž nie je niečo, čo sa opakuje každý rok. Takýchto firiem je extrémne málo a pre mnohých investorov ide o jedinečnú šancu „vsadiť“ na Muska a jeho víziu.

Ak by sa spomínaný dvoj biliónový scenár naplnil, SpaceX by patrila medzi najdrahšie spoločnosti z pohľadu valuácie, keďže by sa obchodovala približne za 80-násobok tržieb. Pre porovnanie, Tesla sa dnes pohybuje okolo 14-násobku tržieb, čo len podčiarkuje, aké vysoké očakávania trh od SpaceX má. Firma však vykazuje mimoriadnu finančnú kondíciu, keď jej ziskové marže pred zdanením a odpismi dosahujú úroveň až 50 %. To je v porovnaní s priemerom leteckého priemyslu, ktorý sa hýbe okolo 20 %, priam neuveriteľné číslo. Je jasné, že ak spoločnosť doručí sľubované výsledky, môže priniesť investorom zisky v štýle Nvidie.

Musk búra tradície a otvára dvere verejnosti

Elon Musk sa opäť rozhodol ukázať prostredník zavedeným pravidlám Wall Street a pri chystanom vstupe SpaceX na burzu plánuje bezprecedentný krok. Podľa dostupných informácií chce bežným retailovým investorom prideliť až 30 % z celkového objemu ponúkaných akcií. Bežná prax pri takýchto gigantických úpisoch pritom investorom z ulice zvyčajne ponecháva iba omrvinky v podobe 5 % podielu.

Tento manéver nerobí len tak zo srandy, ale môžeme za ním nájsť jasný cieľ, ktorým je podpora dlhodobého vlastníctva namiesto špekulatívnych inštitucionálnych výpredajov hneď po prvom dni obchodovania. Finančný riaditeľ Bret Johnsen už údajne predložil tento odvážny návrh popredným investičným bankám. Musk jednoducho chce, aby jeho fanúšikovská základňa hrala v tomto príbehu hlavnú rolu a vytvorila stabilný protipól k dravým fondom.

Hlavnú taktovku nad distribúciou akcií pre amerických klientov s vysokým imaním a rodinné kancelárie má podľa zákulisných informácií držať Bank of America. Hoci sa o pozície bili aj giganti ako Goldman Sachs či JPMorgan, Musk si vybral partnera, ktorý dokáže najlepšie obslúžiť jeho víziu širokého vlastníctva. Toto je moment, kedy tradičné inštitúcie strácajú svoju absolútnu moc.

Politické väzby a cesta k prvému biliónu

Muskovo impérium však nie je bez kontroverzií, najmä pre jeho úzke prepojenie na vládne štruktúry a masívne štátne zákazky. Za posledných päť rokov získala spoločnosť od NASA a ministerstva obrany kontrakty v hodnote prevyšujúcej 6 miliárd USD. Tieto zákazky robia zo SpaceX kľúčového partnera USA, no zároveň vyvolávajú otázky o možných budúcich konfliktoch záujmov, všetci si dobre pamätajú jeho nedávny spor s prezidentom Donaldom Trumpom.

Zaujímavosťou je, že medzi súčasných akcionárov patrí aj Donald Trump mladší prostredníctvom fondu 1789 Capital. Táto spoločnosť investuje práve do federálnych dodávateľov, čo v spojení s Muskovou niekdajšou podporou prezidenta Trumpa vytvára zaujímavú politickú mozaiku.

Ak sa rekordné IPO SpaceX stane skutočnosťou, Muskov majetok mu vynesie titul prvého biliónara na svete (V súčasnosti sa môže pochváliť majetkom v hodnote 823 miliárd USD). Suma sumárum, Musk potrebuje obrovský kapitál na financovanie svojej cesty na Mars a budovanie orbitálnej siete. Vstup na burzu mu tieto miliardy prinesie, pričom si vďaka lojálnym drobným investorom udrží nad firmou pevnú ruku.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Spomínané spoločnosti si môžete kúpiť TU.