Dominancia na obežnej dráhe
Spoločnosť SpaceX sa za posledné tri roky transformovala na dominantnú silu ovládajúcu štarty rakiet aj globálnu konektivitu. Jej biznis model už dávno nestojí len na vynášaní nákladu pre vládne agentúry. Hlavným motorom rastu sa stal Starlink, ktorý dnes využíva viac ako 11 000 družíc. Táto sieť poskytuje pripojenie pre 10 miliónov zákazníkov a generuje stabilné tržby, kľúčové pre ďalšiu expanziu. S minuloročnými výnosmi 16 miliárd USD firma dokazuje komerčnú životaschopnosť tam, kde iní zlyhali.
V priebehu roka 2025 firma realizovala 165 úspešných letov, čím potvrdila prevahu nad štátnou aj súkromnou konkurenciou. Technologický náskok umožnil spoločnosti dosiahnuť finančnú kondíciu, ktorá je v leteckom priemysle ojedinelá. Kým bežní hráči v sektore dosahujú marže okolo 20 %, Starlink podľa uniknutých informácií vykazuje EBITDA ziskovú maržu nad 50 %. Práve táto ziskovosť umožňuje financovať nákladný vývoj lode Starship a nové ambície v oblasti umelej inteligencie.
Pri pohľade na širší kontext sa SpaceX stala najhodnotnejšou súkromnou spoločnosťou v histórii, pričom jej trhová kapitalizácia pred plánovaným vstupom na burzu dosiahla 1,25 bilióna USD. Tento úspech potvrdzuje postavenie Elona Muska ako najbohatšieho človeka na svete s majetkom vo výške 800 miliárd USD k aprílu 2026. Dominantnú časť jeho bohatstva tvorí práve kombinácia SpaceX a xAI, zatiaľ čo podiel v automobilke Tesla predstavuje len štvrtinu.
Zdroj: CarbonFinance
Prečo rakety potrebujú umelú inteligenciu?
Najnovším krokom je zabezpečenie práva na kúpu startupu Cursor za 60 miliárd USD. Ak sa táto akvizícia zrealizuje, pôjde o jeden z najväčších obchodov v histórii, ktorý firmu posúva do súboja s firmami ako OpenAI, Alphabet či Anthropic. Cursor, založený v roku 2022, je dôležitým hráčom v automatizácii programovania. Jeho nástroje umožňujú inžinierom písať a opravovať kód s pomocou AI, pričom softvér využíva viac ako 50 000 spoločností vrátane mien ako Nvidia či Uber.
Dôvodom záujmu o nástroje na kódovanie je plán vytvoriť vertikálne integrovaný kolos. SpaceX sa vo februári zlúčila s xAI, čím položila základy pre vývoj vlastných čipov a orbitálnych dátových centier. Musk verí, že prevádzka serverov vo vesmíre, poháňaná solárnou energiou, bude v priebehu pár rokov lacnejšia ako pozemné riešenia. Cursor v tomto reťazci predstavuje aplikačnú vrstvu, ktorá dokáže túto výpočtovú silu speňažiť a zrýchliť vývoj softvéru pre vesmírne aj pozemské využitie.
Akvizíciou tohto startupu si SpaceX zabezpečuje kontrolu nad budúcimi pracovnými postupmi inžinierov. Spojenie špičkového softvéru s hrubým výkonom superpočítača Colossus tak vytvára technologický náskok, ktorý je pre tradičnú konkurenciu čoraz ťažšie dostihnuteľný. Musk tak namiesto vývoja jednoduchých chatbotov buduje infraštruktúru, ktorá prepíše spôsob, akým ľudstvo komunikuje so strojmi.
Tento krok okamžite vyvolal odozvu na akciových trhoch, kde tradičné softvérové akcie čelia narastajúcemu tlaku. Investori sa totiž obávajú, že automatizácia kódovania od základov zmení pravidlá hry v celom odvetví a ohrozí postavenie zavedených gigantov ako Oracle či Salesforce.
Historický vstup na burzu
Všetky kroky smerujú k najväčšiemu vstupu na verejný trh v dejinách. Plánované IPO spoločnosti SpaceX má za cieľ získať rekordných 75 miliárd USD. Ak sa scenár naplní, spoločnosť by mohla po debute dosiahnuť trhovú kapitalizáciu na úrovni až 2 biliónov USD. To by ju zaradilo k lídrom ako Amazon či Saudi Aramco. Ide tak o test, ktorý preverí apetít po investíciách do AI a vesmírnej infraštruktúry.
Zdroj Reuters
Vedenie sa rozhodlo porušiť zaužívané pravidlá finančného sveta. Kým bežne dostáva retailový investor len zlomok akcií, SpaceX plánuje verejnosti vyčleniť až 30 % podiel. Cieľom je vytvoriť stabilnú základňu akcionárov, ktorí nebudú podliehať krátkodobej volatilite. Tento prístup má vyvážiť vplyv veľkých fondov a udržať smerovanie firmy v súlade s jej dlhodobými cieľmi, vrátane kolonizácie iných planét. Viac o IPO spoločnosti SpaceX sa dozviete v článku nižšie.
Napriek obrovskému nadšeniu analytici upozorňujú na riziká spojené s vysokým ocenením, ktoré dosahuje 80-násobok ročných tržieb. Pre lepšiu predstavu, Tesla sa na trhu obchoduje za približne 14-násobok tržieb, pričom už pri tejto valuácii dosahuje jej forward P/E viac ako šesťnásobne vyššie úrovne než u jej konkurentov zo skupiny MAG-7. SpaceX však na burzu vstupuje s precíznym plánom a získaný kapitál využije na projekty s potenciálom od základov zmeniť globálnu komunikáciu.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
