Wall Street v objatí eufórie, S&P 500 na nových maximách
Investičný svet zažil v stredu moment, ktorý sa zapíše do kroník veľkými písmenami. Referenčný index S&P 500 s ľahkosťou sebe vlastnou po prvýkrát v histórii prekonal magickú hranicu 7 000 bodov. Je to návrat na vrchol, ktorý prišiel po mesiacoch neistoty a dokázal v rekordne krátkom čase vymazať všetky jazvy, ktoré na trhu zanechal konflikt na Blízkom východe. Cesta k novým rekordom bola v posledných týždňoch dláždená odvahou ignorovať titulky novín.
Zatiaľ čo Blízky východ zostáva sudom s pušným prachom, technologické akcie v stredu vyniesli indexy na nové maximá. Index Nasdaq Composite predviedol impozantnú šnúru jedenástich dní rastu po sebe, čím potvrdil, že kapitál sa aj v čase neistoty tečie do inovácií. Dobrou správou je odolnosť americkej ekonomiky, ktorú podčiarkli štvrťročné správy od Bank of America a Morgan Stanley. Obe banky prekonali očakávania, čo vyslalo signál, že americký spotrebiteľ stále míňa, a to aj napriek vyšším cenám na čerpacích staniciach.
Zdroj: StockMKTNewz
Táto „živá voda“ pre akcie premenila pôvodné obavy z recesie na diskusie o tom, ako vysoko môže trh ešte vystúpať. Prezident Trump prispel k dobrej nálade vyhlásením, že vojna je „veľmi blízko ku koncu“, čo medzi obchodníkmi okamžite rozprúdilo vlnu optimizmu. Hoci mnohí krotia vášne a pripomínajú, že prímerie končí už 22. apríla, trh si vybral cestu nádeje. Ukazuje sa, že psychológia trhu je často silnejšia než realita geopolitických šachovníc.
Päť mien, ktoré držia kormidlo
Návrat na vrchol však nepôsobí úplne rovnomerne a má svojich jasných kráľov. Až 40 % z celkového zisku indexu S&P 500 od konca marca totiž vygenerovalo len päť spoločností: Nvidia, Alphabet, Apple, Amazon a Microsoft. Títo členovia Big Techu sa stali imúnni voči cenám ropy a pre investorov predstavujú bezpečný prístav s puncom prémiovej kvality. Treba však povedať, že doteraz sa o členoch skupiny Magnificent 7 písalo ako o kotve v tomto roku.
Zdroj: Finviz
Tento sústredený rast vytvára na trhu zaujímavý paradox. Klasický index, ktorý je viac závislý od veľkých technologických firiem, prekonáva verziu, kde majú všetky akcie rovnakú váhu, približne o štyri percentuálne body. Louis Navellier to vystihol jednoducho: veľké technologické firmy fungujú v akomsi vlastnom svete, kde ich hodnotu nebrzdia drahé energie, ale naopak ju podporujú očakávania spojené s umelou inteligenciou. Pre moderného investora to znamená, že vplyv týchto spoločností je taký silný, že ho nemožno prehliadať.
Koncentrácia na americkom trhu totiž dosahuje úrovne, ktoré tu neboli desaťročia. 10 najväčších firiem dnes ovláda takmer 40 % celého indexu S&P 500. Na burzu pritom mieria aj giganti ako OpenAI či SpaceX. Ak by sa tieto firmy časom zaradili medzi najväčšie spoločnosti indexu, koncentrácia by sa ešte viac zvýšila. SpaceX je totiž úzko prepojené s Elonom Muskom, teda rovnakým podnikateľom, ktorý stojí aj za Teslou, a Microsoft má významný kapitálový aj technologický podiel v OpenAI.
Zdroj: Apollo Academy
Trpezlivosť sa vypláca
Pre investorov, ktorí váhali so zapojením sa na trh a vyčkávali v domnienke, že to ešte spadne, má história odkaz: načasovanie návratu na trh je disciplína, v ktorej sa mýlia aj tí najlepší. Údaje od JPMorgan ukazujú, že väčšina najlepších dní na trhu nastáva tesne po tých najhorších. Kto teda „vystúpil z vlaku“ počas vojnových poklesov, dnes pravdepodobne s ľútosťou sleduje prichádzajúci príliv, ktorý zdvihol všetky lode v indexe S&P 500.
Riziká samozrejme nezmizli mávnutím čarovného prútika. Ropa WTI sa drží pri úrovni 91 USD a ceny energií môžu infláciu kedykoľvek opäť rozdúchať. Mike Wilson z Morgan Stanley však trefne poznamenáva, že mnohé z týchto obáv sú už v cenách započítané. Trhy málokedy ponúkajú druhú šancu na lacný nákup, a preto je včasné zapojenie sa do rastu strategicky výhodnejšie než nekonečné čakanie na ideálne podmienky.
Hoci vojna ani zďaleka nekončí a letné mesiace môžu priniesť zvýšenú volatilitu, súčasné maximum hovorí jasnou rečou. Kvalitné firmy s veľkou trhovou kapitalizáciou naďalej diktujú tempo a kým ich ziskovosť porastie, trh bude mať tendenciu ignorovať geopolitický hluk. Kto čakal na ideálny vstup, môže aspoň nateraz ľutovať. Kto zostal zainvestovaný, dnes zbiera plody svojej trpezlivosti.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie indexu S&P 500 a iné tituly môžete nakupovať TU
