Wall Street v červenom
Softvérový sektor zažíva ďalší studený deň na Wall Street. Výpredaj, ktorý sa začal ako opatrná rotácia kapitálu, sa mení na systematický ústup investorov z jedného z najobľúbenejších segmentov posledných rokov. A signály z trhu zatiaľ nenaznačujú, že by šlo o krátku epizódu. Index Nasdaq Composite včera oslabil o 1,4 %, širší S&P 500 klesol o 0,8 % a Dow Jones stratil 167 bodov, teda 0,3 %. Väčšina akcií v indexe S&P 500 síce uzavrela v zelených číslach, no práve technologický sektor a komunikačné služby pôsobili ako výrazná brzda celého trhu.
Najtvrdší úder však schytali softvérové tituly. ETF iShares Expanded Tech-Software Sector sa počas dňa prepadol o 4,6 %, čo z neho robí jeden z najslabších segmentov celého trhu. Za posedný mesiac je spomínané softvérové ETF nižšie o takmer 18 %, kým S&P 500 si pripísalo 0,3 %. Investori opúšťali najmä firmy z oblasti legálneho softvéru a dátových riešení, kde sa ešte donedávna očakával stabilný rast marží aj dopytu.
Zdroj: Fiscal.ai
Spúšťačom najnovšej vlny výpredaja bola správa z dielne Morgan Stanley. Analytik Toni Kaplan upozornil klientov na rastúcu konkurenciu v segmente legálneho softvéru po tom, čo Anthropic rozšíril funkcie svojho produktu Cowork pre právny sektor. Podľa Kaplana ide o ďalší dôkaz, že konkurencia v AI-podporovaných softvérových riešeniach sa rýchlo zintenzívňuje, čo môže byť negatívne pre etablovaných hráčov v tomto segmente. Hoci podobné technologické posuny nie sú v AI svete výnimočné, trh ich čoraz citlivejšie vníma ako hrozbu pre existujúce obchodné modely.
Daniel Skelly, vedúci tímu pre prieskum trhu a stratégiu správy majetku v Morgan Stanley, hovorí, že nejde o jednorazový výkyv, ale o trend, ktorý sa začal už koncom minulého roka a v posledných týždňoch výrazne zosilnel. Zároveň dodáva, že odklon kapitálu od časti technologického sektora možno vnímať ako zdravý vývoj, keďže trh sa zbavuje prehustených pozícií a preceňovaných očakávaní.
Softvérový sektor pod paľbou
Dôležité je, že rotácia prebieha aj v rámci samotných technológií. Investori utekajú od softvéru, kde pretrvávajú obavy z narušenia biznisu umelou inteligenciou, a presúvajú kapitál do iných oblastí, najmä do pamäťových čipov či najnovšie do hardvérovej infraštruktúry. Skelly upozorňuje, že aj napriek týmto presunom celkový akciový trh zostáva blízko historických maxím, čo naznačuje, že nejde o útek z rizika, ale o selektívne preusporiadanie portfólií. Softvérové akcie tak momentálne neslúžia ako bezpečný prístav, ale ako zdroj kapitálu pre nové príbehy.
Podobne to vidíme aj v našej redakcií. Softvérové akcie sa skrátka dostali pod tlak pod hrozbou umelej inteligencie. Máme však zato, že niektoré tituly v súčasnosti predstavujú pre investorov príležitosť. Súčasné historicky nízke valuácie spoločností ako Salesforce, Adobe či SAP za nás stoja minimálne za zváženie. Koniec koncov, detailnú analýzu prečo to tak vidíme, si môžete prečítať v článku nižšie:
Kým sa neustáli očakávania okolo vplyvu umelej inteligencie na marže a konkurenčné výhody, trh bude k tomuto segmentu pristupovať s rastúcou opatrnosťou. Inými slovami, softvérové akcie už síce nie sú drahé ako pred rokom, no čas na agresívne nákupy podľa trhu ešte neprišiel. Investori zatiaľ čakajú na moment, keď sa prach usadí a bude jasnejšie, kto v AI ére skutočne drží karty v rukách.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných firiem si môžete kúpiť TU.
