Keď sa z istoty stane otáznik
Keď Tim Cook kúpil akcie Nike za takmer 3 milióny USD, nešlo o impulzívne gesto ani o snahu upútať pozornosť. Bol to signál dôvery v čase, keď ju Nike na burze citeľne stratil. Firma, ktorá bola ešte pred pár rokmi považovaná za jednu z najistejších spotrebiteľských stávok, dnes patrí medzi najdiskutovanejšie príbehy obratu.
V roku 2021 dosiahli akcie Nike historické maximum. Značka dominovala športovému svetu, tržby rástli a investori ju brali ako stabilný pilier portfólií. Odvtedy sa však situácia výrazne zmenila. Akcie od vrcholu stratili približne 63 % hodnoty a len v tomto roku sú v mínuse ďalších 11 %. Po zverejnení posledných výsledkov sa kurz prepadol o 10,5 % na približne 59,09 USD a Nike smeruje k štvrtému po sebe idúcemu ročnému poklesu.
Pre firmu, ktorá bola zvyknutá udávať tempo celému odvetviu, je to nepríjemná zmena. Nike dnes už nie je vnímaný ako automatická stávka na rast, ale ako značka, ktorá musí investorom znovu vysvetľovať, kam smeruje a prečo by jej mali veriť. V posledných rokoch firma vedome zmenila svoju stratégiu. Presunula veľkú časť predaja na vlastný kanál Nike Direct a obmedzila spoluprácu s tradičnými maloobchodnými partnermi, ako sú Foot Locker či Macy’s.
Cieľom mali byť vyššie marže, väčšia kontrola nad značkou a priamy kontakt so zákazníkom. V praxi sa však ukázalo, že tento krok má aj tienistú stránku. Produkty Nike sa stali menej dostupné v kamenných obchodoch, čo oslabilo impulzívne nákupy a odradilo časť zákazníkov, ktorí značku nevnímali ako životný štýl, ale ako bežnú voľbu. Zároveň rástli náklady a tlak na ceny.
K tomu sa pridali externé faktory, ktoré firma nedokázala ovplyvniť. Vyššie clá a slabší dopyt v Číne výrazne zasiahli výsledky. Práve Čína mala byť hlavným motorom ďalšieho rastu, no zatiaľ sa z nej stal jeden z najväčších problémov. Finančný riaditeľ Matthew Friend otvorene priznal, že problémy v Číne a slabší výkon značky Converse budú pretrvávať po zvyšok fiškálneho roka 2026. Nike zároveň očakáva, že v treťom fiškálnom štvrťroku klesnú tržby v nízkych jednotkách percent.
Samotné čísla za druhý fiškálny štvrťrok neboli najväčším problémom. Spoločnosť dosiahla zisk 0,53 USD na akciu a tržby vo výške 12,4 miliardy USD, čím prekonala očakávania Wall Street. Trh však reagoval na výhľad, nie na minulosť. A ten ukázal, že návrat k stabilnému rastu bude trvať dlhšie, než investori dúfali.
Zdroj: Stockanalysis
Prečo insideri vidia príležitosť v Nike?
Do tejto situácie vstúpil Elliott Hill, ktorý sa na konci roka 2024 vrátil z dôchodku, aby prevzal vedenie firmy. Nie ako externý krízový manažér, ale ako človek, ktorý Nike pozná do detailov. Hill otvorene hovorí, že obrat je stále len v strednej fáze a nebude bez problémov. Zároveň však jasne pomenoval priority. Čínu označil za kľúčový trh a zmenil riadenie tak, aby regionálni šéfovia reportovali priamo jemu.
Prvé pozitívne signály prichádzajú zo Severnej Ameriky. Nové produktové línie a návrat k základom značky priniesli zlepšenie tržieb. Slabosť v Ázii však tieto zlepšenia zatiaľ prekrýva. Práve vývoj v Číne rozhodne o tom, či sa Nike dokáže vrátiť na rastovú trajektóriu. Z dlhodobého pohľadu však firma zostáva lídrom odvetvia.
V roku 2024 mala približne 16 % podiel na globálnom maloobchodnom trhu športovej obuvi v hodnote 407 miliárd USD, čo je takmer dvojnásobok oproti Adidasu. V Severnej Amerike dosahuje Nike približne 15 % podiel na trhu s objemom okolo 165 miliárd USD, zatiaľ čo Adidas má 5 % a Lululemon približne 4 %. V západnej Európe má Nike 17 % podiel, o 5 percentuálnych bodov viac než jeho hlavný konkurent.
Práve tento rozdiel medzi aktuálnymi problémami a silnou pozíciou na trhu vysvetľuje kroky insiderov. Tim Cook kúpil 50 000 akcií Nike za priemernú cenu 58,97 USD a takmer zdvojnásobil svoj podiel. Po transakcii vlastní viac než 105 000 akcií v hodnote presahujúcej 6 miliónov USD. Ide o jeho prvý nákup akcií na otvorenom trhu od roku 2005. Po zverejnení tejto informácie akcie posilnili o 5,2 % na 60,31 USD.
Cook však nebol jediný. Koncom decembra investoval do akcií Nike aj Robert Swan, bývalý generálny riaditeľ Intelu a dnes Operating Partner v Andreessen Horowitz. Kúpil akcie za približne 500 000 USD pri cene 57,54 USD za akciu. Keď insideri nakupujú v období neistoty, zvyčajne veria, že riziká už trh do ceny započítal.
Nike tak predstavuje príbeh firmy, ktorá sa snaží znovu nájsť rovnováhu medzi silnou značkou a fungujúcim biznis modelom. Pre investorov to znamená jednu podstatnú vec. Kto verí v Nike, musí byť pripravený na trpezlivosť. Tim Cook svojím krokom naznačil, že takúto trpezlivosť má a verí v silu značky.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
