Kvartálne výsledky
Na burze si Ryanair razí kurz, aký mu môžu konkurenti závidieť. Za posledný rok vzrástli akcie spoločnosti o 45 %, pričom len od začiatku tohto roka sa zhodnotili o takmer tretinu. A to v čase, keď iné európske aerolínie, ako EasyJet či Wizz Air, zápasia s poklesom dôvery investorov. Kým EasyJet v tomto roku odpísal približne 10 % a Wizz Air dokonca až 25 %, írske aerolínie atakujú nové historické maximá.
Investori vnímajú Ryanair ako spoľahlivý príbeh rastu v cyklickom sektore plnom neistôt. Zatiaľ čo v rokoch 2020 a 2021 sa spoločnosť rovnako ako celý sektor spamätávala z pandémie a lockdownov, od roku 2022 vidíme konzistentný návrat k ziskovosti. Spočiatku vďaka explodujúcemu dopytu po dovolenkách, neskôr najmä vďaka disciplinovanej cenovej stratégii a optimalizácii nákladov. Výsledkom je dnes nielen rekordný zisk, ale aj silná pozícia na trhu a jasná dôvera zo strany akcionárov.
Najdôležitejšie čísla
Za prvý kvartál obchodného roka 2025/2026, teda od apríla do konca júna, írska nízkonákladovka dosiahla čistý zisk 820 miliónov EUR. To je viac než dvojnásobok oproti rovnakému obdobiu minulého roka, keď zarobila 360 miliónov EUR. Zároveň prekonala konsenzus analytikov, ktorí predpokladali zisk na úrovni 716 miliónov EUR.
Celkové tržby dosiahli 4,34 miliardy EUR, čo predstavuje medziročný nárast o 20 %. Pravidelné výnosy stúpli o 26 % na 2,94 miliardy EUR, zatiaľ čo doplnkové príjmy (batožina, priority boarding, miesta) vzrástli o 7 % na 1,39 miliardy EUR. Počet prepravených cestujúcich vzrástol o 4 % na 57,9 milióna, pričom priemerná cena leteniek vyskočila o 21 %. Práve táto kombinácia vyššieho dopytu a agresívnej cenovej politiky bola hlavným ťahúňom výnosov.
Prevádzkový zisk stúpol z 365,7 milióna EUR na 913,3 milióna EUR. Pomohol aj efektívny hedging cien paliva, ktorý zmiernil dopady rastúcich poplatkov za riadenie letovej prevádzky (+16 %) a environmentálnych nákladov. Väčšinu spotreby má firma zazmluvnenú za cenu približne 77 USD za barel. Celkové náklady vzrástli o 5 %, teda len o 1 % na jedného pasažiera, čo je v porovnaní s rastom tržieb viac než priaznivý pomer.
Najdôležitejšie novinky
Okrem silných čísel priniesol Ryanair aj niekoľko strategicky kľúčových momentov. Spoločnosť úspešne ukončila dlhoročný spor s online cestovnými agentúrami, čo jej umožnilo prevziať späť kontrolu nad predajom leteniek a cenotvorbou. Výsledkom je vyššia efektivita distribúcie a pravdepodobne aj časť výpadku dopytu u konkurencie.
Zatiaľ čo EasyJet a Jet2 signalizujú posun v spotrebiteľskom správaní smerom k neskorším rezerváciám, Ryanair takéto trendy nepozoruje. Podľa CFO Neila Sorahana zostáva dopyt silný a spotrebiteľská dôvera vysoká. Práve last-minute predaje môžu byť rozhodujúce aj pre druhý kvartál, ktorý je z pohľadu ziskovosti kľúčový. Očakávania však brzdí neistota druhej polovice obchodného roka, keďže sa končia sa kompenzácie za meškajúce dodávky lietadiel. Zároveň manažment očakáva len 3 % rast počtu cestujúcich za celý rok (na 206 miliónov), čo je dôsledok problémov s dodávkami nových lietadiel typu Boeing 737 Gamechanger.
Aj napriek pozitívnemu sentimentu analytici upozorňujú na viacero rizík. Najväčší európsky nízkonákladový dopravca je totiž do veľkej miery ovplyvnený aj geopolitikou. Ako najväčší zákazník Boeingu v Európe môže byť priamo zasiahnutý prípadným zavedením ciel na komerčné lietadlá medzi USA a EÚ. Firma však verí, že sa podarí vyrokovať výnimku. „Všetci dúfame a možno sme aj mierne optimistickí. že sa niečo podarí vyriešiť,“ uviedol Sorahan. Najvýznamnejším problémom je tak práve oneskorenie dodávok lietadiel Boeing 737 Gamechanger, ktoré sa teoreticky môže prehlbovať.
K tomu sa pridávajú environmentálne regulácie, ktoré zvyšujú náklady, najmä kvôli povinnému používaniu udržateľného leteckého paliva (SAF) od roku 2025. V neposlednom rade môže firmu ohroziť aj narušenie prevádzky v dôsledku výpadkov letovej kontroly alebo regulačných zmien. Ryanair má však v rukách niekoľko silných kariet. Dopyt po letoch zostáva v Európe mimoriadne silný. Barclays dokonca poukazuje na možnosť strategických nákupov lietadiel mimo tradičných dodávateľov, ak by obchodná politika USA výrazne obmedzila dovoz Boeingov do Európy. Čo by do veľkej miery eliminovalo riziko spojené s oneskorením dodávok.
Akcie Ryanair
Akcie firmy od začiatku roka vzrástli o +30,9 % a za posledných 12 mesiacov vzrástli o +45,2 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 56,1 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 16,6 násobok zisku na akciu (P/E), 15,1 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 22,2 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 29,8 miliardy USD. Súčasný dividendový výnos je 1,53 %.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Je PepsiCo späť v hre? Akcie dividendového aristokrata rastú o 8 %
Netflix s maržou, o akej sa konkurencii môže iba snívať. Akcie však po výsledkoch klesli, prečo?
Najväčší výrobca čipov TSMC opäť ohúril Wall Street, akcie sa šplhajú na nové maximá
Porsche brzdí Čína, akcie stratili už dve tretiny hodnoty a investorom ponúkajú 5,4 % dividendu
Európsky technologický klenot ASML odpisuje 11 %, čo vystrašilo investorov?
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
