Ikony luxusu pod paľbou
Trumpove nové clá, okrem iných aj na dovoz z Európskej únie vo výške 20 %, spôsobili šok na akciových trhoch. Najväčšie straty zaznamenali americké akcie, ktoré dosiahli najhorší deň za 4 roky. S&P 500 a Nasdaq klesli o 5 a 6 %, pričom z nich bola vymazaná hodnota za viac ako 2 bilióny USD.
Avšak, ako to už pri dnešnom globálnom obchode býva, pri podobných opatreniach trpí celý svet. Index Stoxx Europe 600 padol o viac ako 2 % a trhy v Ázii sa zrútili už pred otvorením Európy. Obchodná vojna dostala nový rozmer a veľký zásah pocítil sektor, ktorý si roky držal stabilitu a vysoký lesk, luxusný tovar. Toho biznis model je závislý od exportu a globálnych trhov a USA tvorí až 30 % jeho tržieb.
Luxus je totiž jedným z najväčších exportných artiklov Európy, pričom podľa odhadov EÚ tvorí až 70 % celosvetového trhu s luxusom. Hodnota exportu sa pohybuje na úrovni 260 miliárd EUR ročne. Tento segment roky symbolizoval kvalitu, prestíž a tradíciu. No s Trumpovými clami sa zmenil na terč obchodnej vojny. Investori začali rýchlo utekať a ceny akcií známych značiek začali padať ako domino.
Po oznámení ciel padli akcie LVMH (Louis Vuitton), Kering (Gucci), Burberry aj Moncler. Tieto značky sú síce silné a majú globálne meno, no americký trh je pre ne kľúčový. Clá automaticky znamenajú, že ich produkty budú pre amerického zákazníka drahšie, a tým aj menej atraktívne.
No najtvrdší zásah schytal Watches of Switzerland, britský predajca luxusných hodiniek. Jeho akcie padli o viac ako 13 %, keďže až 45 % jeho tržieb pochádzalo z USA. A keďže predáva top značky ako Rolex, Cartier či Patek Philippe, nové clá môžu znamenať prudký pokles predaja na americkej pôde.
Prečo nemôžu len „presťahovať výrobu“?
Trump tvrdí, že cieľom ciel je pritiahnuť výrobu späť do USA. Lenže európsky luxus je postavený na remeselnej výrobe a lokálnom know-how, čo je základom ich značkovej identity. Presunúť výrobu do Ameriky by síce ušetrilo clá, ale znížilo by to hodnotu značky a to si tieto firmy nemôžu dovoliť.
Luxus totiž nie je len o produkte. Je o príbehu, kultúre a pôvode. Francúzska kabelka „Made in USA“ by zrejme nezaujala žiadnu fanúšičku módnych domov ako Chanel, Dior či Hermès. A práve preto sa tieto značky ocitli vo veľmi zložitej pozícii. Investori by mali spozornieť. Luxusný sektor doteraz fungoval ako „bezpečný prístav“, ktorý sa dobre držal aj počas kríz.
No teraz čelí systémovému riziku, ktoré môže ovplyvniť tržby, marže aj rast. Zároveň sa potvrdzuje, že Trumpova obchodná politika sa nezastaví pred ničím, ani pred ikonami módneho priemyslu. Pre európske značky to znamená buď znižovanie cien, čo zasiahne ich exkluzivitu, alebo hľadanie nových trhov mimo USA. A pre investorov? Prehodnotenie svojich portfólií.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
