Ráno na burze: 10-ročný výnos najvyššie od roku 2002, Micron prekonal odhady a Apple chystá nový hub

3 kľúčové body

1. 1

   Výnos 10-ročných amerických dlhopisov vystúpil na 5,29 % a 30-ročných na 5,63 %. PCE inflácia pritom dosiahla 3,4 % a zaostala za očakávaniami trhu.

2. 2

   Micron prekonal odhady pri tržbách aj zisku a na ďalší kvartál očakáva ešte vyššie čísla. HPE pridalo 3,9 % po zvýšení výhľadu a dohode za 1,2 miliardy USD.

3. 3

   Jabil sa prepadol o 10 %, Moderna o 5,4 %, zatiaľ čo Apple pripravuje nový produkt pre inteligentnú domácnosť a Airbnb rozširuje aplikáciu o doručovanie jedla, pranie či prenájom detskej výbavy.

Ráno na burze: Výnosy rastú napriek slabšej inflácii

Americké indexy mali za sebou pomerne pokojný deň, ktorý sa však v závere zhoršil. S&P 500 klesol o 0,25 % na 7 651 bodov, Dow Jones stratil 0,86 % a Russell 2000 približne 0,4 %. Nasdaq naopak pridal 0,24 %. Technológie tak opäť pomohli držať širší trh nad vodou. Väčšina akcií z Magnificent Seven počas dňa rástla a ETF sledujúce túto skupinu pridalo približne 0,4 %. Alphabet patril medzi silnejšie mená, zatiaľ čo Meta po predchádzajúcom raste časť ziskov odovzdala.

September však nebol pre celý trh jednoduchý. Dow Jones za mesiac klesol o 4,3 % a prerušil sériu piatich rastových mesiacov. S&P 500 stratil približne 0,5 %, zatiaľ čo Nasdaq pridal 1,9 %. Za celý tretí kvartál Dow klesol o 2,7 %, S&P 500 pridal približne 2 % a Nasdaq 2,5 %.

Najväčšiu pozornosť si v stredu opäť zobrali dlhopisy. Výnos 10-ročného amerického dlhopisu sa dostal približne na 5,29 % a počas dňa krátko prekročil 5,3 %. Ide o najvyššie úrovne od roku 2002. Ešte vyššie sa nachádza 30-ročný výnos na približne 5,63 %, zatiaľ čo dvojročný je okolo 4,89 %. Vysoké dlhodobé výnosy sú pre akcie problémom najmä preto, že zdražujú financovanie a zároveň zvyšujú nároky investorov na výnosy akcií. K ďalšiemu rastu výnosov prišlo napriek priaznivejšej inflácii. PCE cenový index v auguste medziročne vzrástol o 3,4 %, zatiaľ čo ekonómovia očakávali 3,7 %. Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa potraviny a energie, dosiahla 3 % oproti očakávaným 3,3 %.

Trh preto výrazne znížil pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb už na októbrovom zasadnutí Fedu. Ešte pred týždňom obchodníci počítali s približne 71-percentnou pravdepodobnosťou, teraz je to len okolo 37 %. Pomohli aj komentáre šéfa newyorského Fedu Johna Williamsa, podľa ktorého má centrálna banka priestor počkať na ďalšie dáta.

Ekonomika však zároveň zostáva pomerne silná. Rast amerického HDP za druhý kvartál bol revidovaný z pôvodných 1,5 % na 2,2 %. Na druhej strane model GDPNow atlantského Fedu znížil odhad rastu v treťom kvartáli z 5 % na 3,7 %. Stále by išlo o slušné tempo, no posledné dáta naznačujú, že prudké zrýchlenie ekonomiky nemusí byť až také výrazné, ako sa ešte pred pár dňami zdalo. Pozornosť púta aj americký spotrebiteľ. Nové revízie ukázali, že miera úspor počas tohto roka opäť výrazne klesla a zostáva pod priemerom rokov 2015 až 2019. To môže byť dôležité najmä v prípade, že vysoké úrokové sadzby začnú viac brzdiť spotrebu.

Na komoditnom trhu sa Brent vo štvrtok ráno obchoduje okolo 97 USD za barel a stráca približne 1 %. Za celý rok je však stále výrazne vyššie. Zlato sa pohybuje okolo 4 185 USD za uncu, bitcoin približne na 83 800 USD a dolárový index okolo 101,5 bodu.

Pod povrchom indexov pritom zostáva trh oveľa nervóznejší, než naznačujú malé denné pohyby S&P 500. Rozdiel medzi volatilitou jednotlivých akcií a tým, ako veľmi sa pohybujú spoločne, sa dostal na najextrémnejšiu úroveň od roku 2000. Jednoducho povedané, samotný index sa môže takmer nehýbať, pretože prudký rast jednej skupiny akcií vykompenzuje výrazný pokles inej. Pre investorov je tak aktuálny trh pokojný najmä na prvý pohľad.

Micron prekonal odhady, Jabil padol o 10 %

Po zatvorení trhu prišli jedny z najočakávanejších výsledkov týždňa. Micron za štvrtý fiškálny kvartál vykázal tržby 54,23 miliardy USD oproti očakávaným 51,07 miliardy USD. Upravený zisk na akciu dosiahol 33,42 USD a prekonal konsenzus 31,61 USD. Hrubá marža sa dostala až na 87 %. Prevádzkový cash flow dosiahol takmer 44 miliárd USD. Ešte dôležitejší bol výhľad, v ktorom Micron pre prvý kvartál fiškálneho roka 2027 očakáva tržby 61,5 miliardy USD ± 1,5 miliardy, zatiaľ čo Wall Street počítala približne s 57 miliardami USD. Upravený zisk na akciu má dosiahnuť 38,15 USD ± 1 USD, tiež nad konsenzom.

Počas bežného obchodovania bol na opačnom konci trhu Jabil, ktorý sa prepadol o 10 % a stal sa najhoršou akciou S&P 500. Zaujímavé je, že samotné výsledky neboli slabé. Firma prekonala očakávania a pre fiškálny rok 2027 počíta s tržbami 44,5 miliardy USD a upraveným EPS 17,55 USD. Trh však po predchádzajúcom raste zjavne čakal ešte viac a pozornosť sa sústredila aj na marže a cash flow.

Moderna klesla o 5,4 % po tom, čo Citi znížila odporúčanie na sell. Akcie biotechnologickej firmy tento rok vzrástli o viac než 500 %, najmä vďaka optimizmu okolo experimentálnej vakcíny proti rakovine kože a širšej onkologickej pipeline. Citi však tvrdí, že súčasná valuácia už počíta s veľmi výrazným úspechom vo viacerých typoch nádorových ochorení. Banka stanovila cieľovú cenu len na 80 USD.

Silný deň malo naopak Hewlett Packard Enterprise, ktoré pridalo 3,9 % a počas obchodovania sa dostalo na nové historické maximum. Firma zvýšila očakávania rastu svojej sieťovej divízie pre fiškálny rok 2027 z pôvodných 14 až 17 % na 18 až 22 %. Zároveň získala objednávku za 1,2 miliardy USD od cloudovej spoločnosti Vultr na AI serverové racky Helios postavené na technológiách AMD. Akcie HPE sú od začiatku roka vyššie približne o 170 %. Medzi ďalších víťazov patrili Intel +3,6 %, Accenture +3,5 %, ServiceNow +3,1 % a Adobe +2,9 %. Na opačnej strane skončili AppLovin -5 %, General Mills -4,9 %, General Motors -4,3 % a Northrop Grumman -4,2 %.

Pri Northrope bol dôvod pomerne jasný. Boeing získal kontrakt amerického námorníctva v hodnote viac než 20 miliárd USD na vývoj novej generácie stíhačiek F/A-XX, o ktorý súťažil práve s Northropom. Boeing počas dňa spočiatku rástol, no nakoniec napriek správe klesol približne o 1 %. Investori totiž stále riešia problémy okolo programu 737 MAX a slabší výkon komerčnej divízie. Fair Isaac zase pokračoval v poklese po prudkom prepade z predchádzajúceho dňa, keď trh negatívne prijal zvýšenú konkurenciu pre jeho FICO skóre v amerických hypotékach.

Apple mieri do domácností, Airbnb už nechce byť iba ubytovanie

Veľkú produktovú novinku pripravuje Apple, ktorý má 13. októbra predstaviť nový smart-home hub. Firma sa tak chce výraznejšie dostať do domácností a zároveň ukázať novú generáciu Siri s umelou inteligenciou. Zariadenie má rozpoznávať, kto k nemu pristupuje, pomocou hlasu alebo tváre a následne automaticky zobrazovať kontakty, správy či kalendár konkrétneho používateľa. Jedna verzia má mať väčší displej na polguľatej základni pripomínajúcej legendárny iMac G4, druhá verzia s označením J491 sa má montovať priamo na stenu.

Hub bude slúžiť aj na ovládanie inteligentnej domácnosti, videohovory alebo napríklad zobrazovanie receptov pri varení. Apple pritom už pripravuje ďalšie zariadenia vrátane senzora, ktorý dokáže bez nahrávania videa zistiť, v ktorej miestnosti sa používateľ nachádza a väčšieho deväťpalcového hubu na robotickom ramene schopnom otáčať sa o 360 stupňov.

Rozširovať svoj ekosystém chce aj Airbnb. Firma už nechce byť iba miestom, kde si používateľ rezervuje ubytovanie. Do aplikácie pridáva ďalšie služby, ktoré môže zákazník využívať priamo počas pobytu. V niektorých európskych mestách pribudne doručovanie jedla z lokálnych reštaurácií a rozšírené doručovanie potravín. V USA Airbnb spúšťa vyzdvihnutie a doručenie bielizne v spolupráci s Rinse. Od novembra bude možné vo viac než 60 amerických mestách prenajať aj detskú postieľku, kočík, stoličku či hračky cez BabyQuip. Vo francúzskych Alpách pribudne prenájom lyžiarskeho vybavenia a na južnej Floride napríklad lodí.

Ďalšia novinka prichádza z AI infraštruktúry. CoreWeave sprístupnil systémy Nvidia Vera Rubin NVL72 a Cognition sa stal prvým zákazníkom, ktorý na nich prevádzkuje produkčné úlohy. Ide o ďalší krok pri nasadzovaní najnovšej generácie hardvéru Nvidie mimo testovacieho prostredia priamo do reálnej prevádzky.

AI sa objavuje aj pri objednávaní jedla, kde DoorDash predstavil agenta, cez ktorého bude možné objednať jedlo priamo v aplikácii Apple Messages. Používateľ môže napríklad požiadať o svoju bežnú objednávku a agent využije jeho históriu nákupov a uloženú platobnú metódu bez potreby otvárať samotnú aplikáciu DoorDash.

Veľké zmeny pokračujú aj v Robinhood. Akcie firmy síce v stredu klesli približne o 3 %, no broker predstavil Robinhood Agents, ktorí majú analyzovať trh, vytvárať stratégie a vykonávať obchody. Do aplikácie zároveň integruje platené dáta a nástroje od firiem ako Nasdaq, Unusual Whales, SpotGamma, Quiver Quantitative či Token Terminal. Robinhood chce zároveň ponúkať šesť rôznych oblastí obchodovania – akcií, opcií, krypta, futures, prediction markets a perpetual futures.

Podľa Kristiana D’Agostina z Nasdaq sa podiel retailových investorov na obchodovaní s americkými akciami za približne päť rokov zvýšil z 10 % na 25 %. To, čo kedysi vyžadovalo telefonát brokerovi, dnes dokáže investor urobiť za niekoľko sekúnd z mobilu. S tým rastie aj trh ETF, ktorý má hodnotu približne 16 biliónov USD a zahŕňa viac než 5 000 produktov.

Zaujímavosťou je, že do štvrtého kvartálu vstupuje S&P 500 s jednou pozitívnou historickou štatistikou. Index v druhom kvartáli vzrástol o 14,87 % a tretí kvartál ukončil takisto v pluse. V predchádzajúcich porovnateľných prípadoch, keď po veľmi silnom Q2 nasledoval pozitívny Q3, skončil Q4 vždy rastom. V rokoch 1997, 2003, 2009 či 2020 sa zisk vo štvrtom kvartáli pohyboval od približne 2,4 % až po takmer 11,7 %. Samozrejme, história sama o sebe nič negarantuje, no po silnom druhom a pozitívnom treťom kvartáli vstupuje trh do posledných troch mesiacov roka s priaznivým historickým nastavením.

Najbližším veľkým firemným testom bude Nike. Výsledky zverejní vo štvrtok po zatvorení trhu a opčný trh počíta s pohybom približne o 8 % ktorýmkoľvek smerom. Akcie výrobcu športového oblečenia sú od začiatku roka nižšie o viac než 40 % a investori budú sledovať najmä to, či sa po takmer dvoch rokoch začínajú objavovať konkrétne známky obratu v podnikaní.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.

Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.