Ráno na burze: FICO hlási najväčší prepad o roku 1989 a Anthropic mieri na 2 bilióny USD

Ráno na burze: Tridsaťročný výnos najvyššie od roku 2002

Americké akciové trhy klesli druhý deň v rade, no je pravda, že v priebehu dňa sa im podarilo zmazať väčšinu strát. Priemyselný index Dow Jones Industrial Average odpísal teda 0,26 % a uzavrel na 51 349,92 bodu. Najznámejší index S&P 500 stratil 0,17 % na usadil sa na úrovni 7 670,84 bodu. Technologický Nasdaq Composite klesol len o 0,09 % na 26 797,54 bodu. Najlepšie si viedli verejné služby so ziskom 1,1 %, najhoršie energetika s poklesom 0,9 %. Index S&P 500 je pritom len 0,4 % od historického maxima, čo však zakrýva realitu pod povrchom. Medián akcií v indexe sa podľa Dow Jones Market Data obchoduje o 16,7 % nižšie než jeho 52-týždňové maximum.

Dlhopisy opäť ukázali zuby. Výnos 30-ročných štátnych dlhopisov vyskočil na 5,62 %, čo je najvyššia denná úroveň od júna 2002. Desaťročné dlhopisy sa počas dňa dostali nad 5,29 %, najviac od roku 2007, a za posledných šesť obchodných dní pridali približne 30 bázických bodov. Luke Lango z Innovation Investor označil tieto úrovne za „veľmi znepokojujúcu mieru finančného sprísnenia, ktorá by na väčšine trhov pravdepodobne spustila krach alebo dokonca recesiu“. Pre akciových investorov je horšie, že dlhopisy začínajú nepríjemne konkurovať akciám. Aktuálna kombinácia zodpovedá približne 19,4× forward P/E pri akciách a 19,3× pri dlhopisoch, čo znamená, že dlhopisy pri súčasných výnosoch predstavujú pre akcie výrazne silnejšiu konkurenciu než počas éry nízkych sadzieb. Pri výnose dlhopisov okolo 5–6 % sa relatívna atraktivita drahých akcií prirodzene znižuje.

Dáta však priniesli aj pozirívne správa. Počet voľných pracovných miest klesol v auguste na 7,1 milióna z júlových 7,3 milióna, čo je najmenej od marca a menej než očakávaných 7,2 milióna. Spotrebiteľská dôvera navyše padla tretí mesiac v rade na najnižšiu úroveň od roku 2014. Spolu s komentármi šéfa newyorského Fedu Johna Williamsa to stlačilo pravdepodobnosť októbrového zvýšenia sadzieb na približne 52 % zo 71 % o deň skôr. Ak sa však pozrieme, ako si viedli jednotlivé aktíva po prvom zvýšení sadzieb. Index S&P 500 po prvom zvýšení sadzieb v roku 2026 vzrástol o 1,74 %, oproti historickému priemeru 0,71 %. Trhy tak v súčasnosti reagovali inak ako v minulosti. Otázkou je, kde sa až cyklus sprísňovania zastaví.

Aspoň ropa sa konečne uberá správnym smerom. Americká WTI sa prepadla o 3,6 % na 89,25 USD za barel a medzinárodný benchmark Brent o 2,6 % na 96,6 USD. Saudská Arábia totiž po opravách navyšuje vývoz cez ropovod Východ-Západ, kde už tečie okolo 3,5 milióna barelov denne z maximálnej kapacity 7 miliónov. Predstavitelia USA a Iránu tiež v pondelok viedli rokovania cez mediátorov a podľa Bieleho domu je Trump ochotný pristúpiť na zmiernenie sankcií aj uvoľnenie zmrazených iránskych aktív. Samozrejme za predpokladu, že sa dosiahne konkrétny pokrok. Optimizmus však má svoje hranice. Denník The Wall Street Journal totiž píše, že prezident čaká obnovenie amerických útokov po novembrových voľbách. Podľa Cornelie Meyerovej z Meyer Resources trh oceňuje jasné a bezprostredné riziko návratu bojov. „Žijeme z vypožičaných barelov, veľa krajín žije zo svojich zásob,“ dodala.

Prepad Fair Isaac o 27 %, rekordné tržby Carnivalu a Anthropic s cieľom dva bilióny USD

Dnes ráno sa najťažšie stávalo akcionárom firmy Fair Isaac, ktorej akcie sa prepadli o 27 %. Ide o jej najhorší deň od 19. mája 1989. Riaditeľ Federálnej agentúry pre financovanie bývania Bill Pulte totiž oznámil, že Fannie Mae a Freddie Mac prechádzajú na jednotnú cenovú mriežku, v ktorej bude vedľa skóre FICO Classic zaradený aj konkurenčný VantageScore. Prvýkrát v histórii tak veriteľ pri oceňovaní hypotéky nemusí skóre FICO vôbec kúpiť. Rozdiel v cene je pritom zásadný, VantageScore stojí okolo 3 USD, kým tri skóre od FICO vyjdú na približne 30 USD. Rocket Mortgage už oznámil, že vo štvrtom štvrťroku prechádza na VantageScore 4.0. Akcie sú za september nižšie o 46 %, čo je najhorší mesiac v ich histórii, 59 % nižšie od začiatku tohto roka a o 74 % pod rekordom z novembra 2024.

Kto včera zarábal, zarábal na výsledkoch. Absolútnym víťazom bol Carnival, ktorý vyletel o 13 % a zažil najlepší deň od apríla. Najväčší prevádzkovateľ výletných plavieb na svete vykázal rekordné tržby 8,44 miliardy USD, upravený zisk na akciu 1,43 USD nad očakávaniami a rekordné vklady zákazníkov 7,6 miliardy USD. Prvá polovica roka 2027 je už rezervovaná s rekordnou obsadenosťou aj cenami. Iovance Biotherapeutics vyskočila o 31 % na najvyššiu úroveň za viac než dva roky po zvýšení výhľadu tržieb na 410 až 420 miliónov USD. Bloom Energy pridala 11 % po kúpe novej výrobnej budovy vo Fremonte a Corning 4,7 % vďaka trojmiliardovej zmluve na dodávky optických vlákien pre AT&T. Summit Therapeutics získal 5,9 % po dvojmiliardovej investícii od AstraZeneky a CarMax 4,7 % po lepších výsledkoch. Meta Platforms posilnila o 3,2 % po spustení verzie Muse for Small Business, naopak Apple stratil 2,7 %, keď BofA Securities upozornila na konkurenčné riziko práve od agenta Muse.

Najsledovanejším dokumentom dňa bol však návrh prospektu spoločnosti Anthropic, ktorý preskúmala agentúra Reuters. Firma žiada investorov, aby ju pri IPO ocenili na približne dva bilióny USD. BTW: po májovom kole financovania mala hodnotu 965 miliárd USD. Tržby za rok 2025 dosiahli približne 4,6 miliardy USD a medziročne vzrástli dvanásťnásobne, prevádzková strata však prekročila 8 miliárd USD. Budúce záväzky v oblasti cloudu a výpočtovej infraštruktúry predstavujú spolu 518 miliárd USD a 80 % z nich je nezrušiteľných. Rizikám venovala firma približne 80 z 261 strán prospektu, teda viac priestoru než vysvetleniu vlastného podnikania. Varuje v nich aj pred tým, že pokročilé systémy si môžu vyvinúť mechanizmy na vlastnú ochranu vrátane odolávania vypnutiu či manipulácie s používateľmi. Na burzu má firma vstúpiť v novembri. Konkurenčná OpenAI medzitým na konferencii DevDay predstavila vlastných agentov Dots a odložila uvedenie modelu GPT-6.1 Astra, keďže nesplnil jej bezpečnostné kritériá.

Inflácia PCE, výsledky Micronu a Trumpov dekrét o superinteligencii

Dnes príde na rad najdôležitejší údaj týždňa. Úrad pre ekonomické analýzy zverejní augustový index cien výdavkov na osobnú spotrebu (PCE), od ktorého analytici čakajú medziročný rast 3,7 %, čiže rovnako ako v júli. Jadrová hodnota by mala dosiahnuť 3,3 %, tiež bez zmeny. Predseda Fedu Kevin Warsh nedávno zopakoval svoj záväzok stlačiť jadrovú infláciu na 2 %, na tejto úrovni alebo nižšie pritom index naposledy bol vo februári 2021. Rovnaký deň prinesie aj tretí a finálny odhad rastu HDP za druhý štvrťrok s očakávaním 1,5 %. Z firemných výsledkov bude ťahákom Micron, čísla oznámia aj Conagra Brands, FactSet Research Systems a Cal-Maine Foods.

Medzičasom Donald Trump podpísal výkonný príkaz, ktorý federálnym úradom nariaďuje používať v oficiálnej komunikácii namiesto umelej inteligencie termín superinteligencia, teda SI. Predchádzal mu obed v Bielom dome s Elonom Muskom, Jensenom Huangom, Sundarom Pichaiom, Markom Zuckerbergom, Dariom Amodeim a Gregom Brockmanom, ktorí podpísali dobrovoľnú dohodu o samoregulácii. Podľa prezidenta slovo umelá znie, akoby technológia nebola skutočná, kritici však pripomínajú, že superinteligencia má v odbornej terminológii oveľa užší význam. Tím pre akciové deriváty Bank of America zároveň varuje, že najväčším rizikom pre trh už nie sú makroekonomické faktory, ale zaseknutie samotného príbehu umelej inteligencie. Bez neho by podľa banky všetky ostatné riziká výrazne narástli.

Peniaze sa medzitým prelievajú do kryptomien. Burzovo obchodované fondy na bitcoin získali minulý týždeň čistý prítok 2,4 miliardy USD, čo je najviac za v podstate rok, a ich tohtoročné toky sa vrátili do plusu z mínus 5,8 miliardy USD pred dvoma mesiacmi. Samotný bitcoin má za sebou najlepší štvrťrok od konca roka 2024 s rastom viac než 42 %. Do akciových ETF naopak tečie v septembri len približne 3 miliardy USD denne oproti viac než 7 miliardám zo začiatku leta. Striebro sa pod tlakom výnosov prepadlo na 60,63 USD za trójsku uncu, najnižšie od 5. augusta. Dolárový index posilnil o 0,2 % na 101,38 bodu a zlato pridalo 0,9 % na 4 205 USD za trójsku uncu.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spomínaných spoločností môžete kúpiť TU.