Ráno na burze: 150-miliardový buyback Nvidie, akvizícia AMD za 8 miliárd a Meta uchmatla šéfa MongoDB

Ráno na burze: Výnosy nad 5,27 % zrazili akcie a Nvidia ohlásila rekordný odkup

Americké akciové trhy vstúpili do tohto nabitého týždňa v červených šatách. Budem sa už opakovať, ale dôvodom sú primárne dlhopisy. Technologický Nasdaq Composite odpísal 0,92 %, a uzavrel na 26 820,38 bodu. Širší index S&P 500 stratil 0,77 % na 7 683,69 bodu. Priemyselný index Dow Jones Industrial Average klesol o 347,11 bodu a 0,67 % na 51 481,51 bodu, čím sa priblížil k najhoršiemu septembru za posledné tri roky. Z jedenástich sektorov skončili v zelenom len tri, najlepšie obstál spotrebný tovar so ziskom 0,4 % a najhoršie verejné služby s poklesom 1,7 %. V priebehu dňa sa z hodnoty amerického akciového trhu v úvodzovkách vyparilo viac než 700 miliárd USD.

Ako som už načrtol, dôvod je stále ten istý. Výnos 10-ročných štátnych dlhopisov sa v závere obchodovania držal nad 5,23 %, teda o takmer sedem bázických bodov vyššie než v piatok, a počas dňa sa vyšplhal až nad 5,27 %, čo je najviac od roku 2007. Tridsaťročné papiere vzrástli na 5,57 %, na úroveň nevidenú od roku 2004, a dvojročné na 4,93 %. Pre porovnanie, výnos 30-ročného britského dlhopisu vyskočil na 5,91 %, japonského na 4,16 % a nemeckého na 3,96 %. Vyššie dlhodobé výnosy zvyšujú diskontnú sadzbu z budúcich ziskov a robia z dlhopisov konkurencieschopnejšiu alternatívu k akciám. Podľa nástroja CME FedWatch stúpla pravdepodobnosť októbrového zvýšenia sadzieb na 70 % z 58 % spred týždňa. Guvernérka Fedu Lisa Cooková k tomu pridala, že rozvoj umelej inteligencie aj prenos vyšších cien ropy budú infláciu tlačiť nahor aj v nasledujúcich mesiacoch. Trh práce je podľa nej na zvýšenie sadzieb dobre pripravený.

Ropa mala tiež divoký deň. Po tom, čo Donald Trump odmietol iránsky návrh na sedemdňové otvorenie Hormuzského prielivu, vyskočil Brent nad 104 USD a WTI k 95,50 USD za barel. Popoludní však prišla správa, že Saudská Arábia obnovila vývoz cez opravený ropovod Východ-Západ, ktorý poškodili útoky dronov 10. septembra. Obnovené sú čiastočné toky okolo 3,5 milióna barelov denne a Aramco začalo nakladať tankery v Yanbu. Ceny tak cúvli a WTI nakoniec pridala len 0,5 % na 92,85 USD, Brent sa zastavil pod 100 USD za barel. Za tento rok je aj tak Brent vyššie o 63 % a WTI o 61,3 %.

Podľa Patricka De Haana z GasBuddy môže úplné obnovenie pôvodnej kapacity potrubia trvať ešte niekoľko týždňov. Ed Yardeni z Yardeni Research pripomína, že Trump má v úmysle obnoviť bombardovanie Iránu po voľbách, ak Teherán neustúpi. To znamená dlhšie vyššie ceny ropy, rozhorenú infláciu a ďalšie sprísňovanie. Prezident zároveň „veľmi vážne“ zvažuje zákaz vývozu americkej nafty. Podľa analytikov Goldman Sachs by taký zákaz stlačil cenu nafty o 25 centov na galón za každý týždeň svojho trvania, benzín by však zdvihol o 30 centov. Táto situácia má sladko trpkú príchuť pre Saudskú Arábiu. Tej totiž vzrástli príjmy z vývozu ropy na 210 miliárd USD, keďže vyššie ceny vykompenzovali nižšie objemy, no útoky Hútiov na infraštruktúru rozhodne netešia.

Rekordný buyback Nvidie, prepad MongoDB o 18 % a vzostup Kodiaku

Proti trhu išla Nvidia, ktorá pridala 1,7 % po tom, čo schválila navýšenie programu spätných odkupov o 150 miliárd USD. Ide o najväčšiu jednorazovú autorizáciu v histórii, ktorá prekonala aj 110 miliárd USD od Applu z roku 2024. Nvidia tak môže do fiškálneho roka 2028 odkúpiť vlastné akcie ešte za približne 235 miliárd USD. Pre predstavu, samotných 150 miliárd USD je viac, než je trhová hodnota približne 84 % spoločností z indexu S&P 500. Vedenie zároveň kupuje pokles vlastných akcií, titul sa obchoduje za približne 16,5-násobok budúceho zisku, čo je jeho najlacnejší násobok od roku 2015. Nvidia navyše spustila otvorenú platformu na kontrolu agentov umelej inteligencie zloženú zo systému Sentry a softvéru OpenShell, ku ktorej sa pripojilo viac než sto firiem, bánk a výskumných skupín.

Zvyšok technologického sektora dostal na frak. MongoDB sa prepadla o 18,5 % po tom, čo jej CEO CJ Desai po 322 dňoch vo funkcii okamžite odstúpil a odišiel viesť novú podnikovú divíziu umelej inteligencie v Mete. Do kresla sa dočasne vrátil Dev Ittycheria, ktorý firmu viedol od roku 2014 do roku 2025 a zvýšil jej ročné tržby z približne 35 miliónov na viac než 2,3 miliardy USD. Samotná Meta Platforms odpísala 4,8 % a zaznamenala dva stratové dni v rade prvýkrát od polovice augusta. Boeing sa prepadol o 6,9 % po tom, čo denník The Wall Street Journal informoval o softvérovej chybe v lietadlách 737 MAX, ktorá môže narušiť automatické pristávanie. Roblox stratil 9,9 % na 41,86 USD po znížení odporúčania od Jefferies. Polovodiče sťahoval nadol Intel s poklesom 5,7 % a Micron odpísal 2,6 % pred stredajšími výsledkami.

Absolútnym víťazom dňa bola malá biotechnologická firma Kodiak Sciences, ktorej akcie vyleteli o 178 %. Oba jej experimentálne lieky na vlhkú formu vekom podmienenej makulárnej degenerácie splnili primárne cieľové ukazovatele v tretej fáze skúšania a 54 % pacientov so Zenkudou dosiahlo šesťmesačný dávkovací interval. Konkurenčný Ocular Therapeutix na tom stratil 20,7 %. Po záverečnom gongu oznámila AMD akvizíciu výskumnej firmy World Labs za 8,2 miliardy USD v akciách. Spoločnosť spoluzaložila vedkyňa Fei-Fei Li a stavia modely generujúce trojrozmerné prostredia.

Cleveland-Cliffs sa prepadol o 8 %, keď na neurčito pozastavil výrobu v kanadskom Hamiltone a vinu pripísal americkým clám na oceľ. SpaceX klesla o 2,2 % v deň, keď jej raketa Starship prvýkrát dosiahla obežnú dráhu Zeme. Brazílska Nu odpísala 10 % po správe o predbežných rokovaniach o kúpe britskej digitálnej banky Monzo, ktorú by dohoda ohodnotila na 8 až 13 miliárd USD. Needham označil výpredaj za nákupnú príležitosť s cieľovou cenou 19 USD. Horúcou akciou dňa bolo Palo Alto Networks so ziskom 4,6 %, jeho CFO Dipak Golechha však oznámil predaj 27 500 akcií za 10,77 milióna USD. Ešte väčší obchod urobil finančný riaditeľ CrowdStrike Burt Podbere, ktorý 25. septembra predal 480 000 akcií za 125,49 milióna USD.

Spotrebiteľská dôvera, voľné pracovné miesta JOLTS a stredajšia inflácia PCE

Dnešný kalendár patrí spotrebiteľovi. Konferenčná rada zverejní septembrový index spotrebiteľskej dôvery, kde konsenzus čaká 89,7 bodu, teda o niečo viac než v auguste, no stále blízko popandemických miním. Úrad pre štatistiku práce pridá prieskum voľných pracovných miest JOLTS s očakávaním 7,2 milióna miest, čo by bolo len málo zmenené oproti júlu. Doplní ich júlový index cien domov Case-Shiller, pričom v júni ceny domov medziročne vzrástli o 1,5 % a už trinásty mesiac v rade rástli pomalšie než inflácia. Z firemných výsledkov prídu na rad AAR, CarMax a Carnival. Práve pred číslami posledne menovaného zdvihli Deutsche Bank aj Bank of America odporúčanie pre konkurenčný Royal Caribbean na nákup, keďže akcia je od 5. augusta nižšie o 26 %.

Ocenenia sa medzitým vrátili do rozumných hodnôt. Forward P/E indexu S&P 500 klesol z 22-násobku na 19-násobok a blíži sa k svojmu desaťročnému priemeru. „Jedným z dôvodov poklesu ocenení je rast úrokových sadzieb,“ vysvetlil stratég Goldman Sachs Ben Snider. Nižší násobok podľa neho odráža aj obavy investorov, že boom investícií do umelej inteligencie spôsobuje, že firmy nadmerne zarábajú v porovnaní s peňažnými tokmi aj udržateľnou úrovňou ziskov. Fundament pritom drží, analytici od 30. júna zvýšili svoje prognózy zisku firiem z indexu S&P 500 za tretí štvrťrok o 1,3 %, aj keď v priebehu štvrťroka odhady zvyčajne znižujú.

Zaujímavý detail sa skrýva aj v slabej šírke trhu. Z 28 nových čistých miním minulého týždňa pochádzalo 21 z odvetví verejných služieb, základných surovín a nehnuteľností. Až 94 % utilít v S&P 500 sa nachádza do 10 % od svojho 52-týždňového minima a 97 % je pod 200-dňovým priemerom. Šírka je teda zlá, ale záleží na tom, kde presne. Dobrým barometrom spotrebiteľa bude aj obrat Targetu, ktorý po skončení partnerstva s Ulta Beauty spustil vlastné kozmetické štúdio s viac než 1 600 produktmi od 90 značiek. Akcie retailera sú tento rok vyššie o viac než 60 %. Bitcoin sa obchoduje okolo 83 300 USD z nočných maxím blízko 85 000 USD, dolárový index posilnil o 0,2 % na 101,21 bodu a zlato sa pod tlakom výnosov zrútilo o 3,7 % na 4 160 USD za trójsku uncu.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spomínaných spoločností môžete kúpiť TU.