Ráno na burze: Ropa klesá, Dick’s Sporting padá o 30 % a dnes nás čaká inflácia a verdikt Nvidie

Ráno na burze: Čipy vytiahli Nasdaq, pomohla aj lacnejšia ropa

S&P 500 ukončil včerajšie obchodovanie na 7 677,28 bodu, čo znamenalo rast o 0,32 %, Nasdaq Composite vzrástol o 0,66 % na 26 151,30 bodu a Dow Jones si pripísal 0,30 % na 53 577,40 bodu a ukončil tak sériu siedmych červených dní v rade. Dow tak vzrástol už tretí obchodný deň po sebe. Menšie americké firmy reprezentované ETF IWM pridali 0,42 % na 299,23 USD. Najlepším sektorom skončili informačné technológie s rastom o 1 %, najhoršie dopadla energetika so stratou 1,7 %.

Najväčšia zmena nálady prišla medzi polovodičmi. Nvidia vzrástla o viac než 2 % a prerušila sedemdňovú sériu poklesov, najdlhšiu od roku 2022. AMD pridalo 4,91 %, Marvell Technology 4,84 % a Super Micro Computer 9,35 %. Širší polovodičový sektor tak získal späť časť pondelkových strát. Dôležité je, že pondelkový výpredaj nebol spôsobený zásadným zhoršením výhľadu pre AI. Investori skôr vyberali zisky v časti trhu, ktorá v posledných rokoch rástla najrýchlejšie. ETF zamerané na pamäťové čipy v pondelok stratilo takmer 6 %, no už v utorok približne 4 % získalo späť. Western Digital, Micron, Seagate či SK Hynix sa tak odrazili spolu so zvyškom čipového sektora.

Akciám pomohla aj lacnejšia ropa. Brent sa dnes ráno obchodoval okolo 85,57 USD za barel, o 1,95 % nižšie než v utorok. Ešte včera ráno pritom stál približne 90,8 USD, takže za zhruba jeden deň klesol o 6 %. Za poklesom stojí najmä menší strach z okamžitého výpadku dodávok z Blízkeho východu. Trh nové americké sankcie proti Iránu vyhodnotil ako menšie riziko pre dodávky. Brent tak od nedávnych maxím nad 95 USD stratil približne desatinu hodnoty. Lacnejšia ropa je pre akcie dôležitá aj z iného dôvodu. Energia bola v posledných mesiacoch jedným z hlavných zdrojov inflačných tlakov. Ak ceny ropy zostanú nižšie, postupne sa to môže prejaviť na benzíne, doprave a nákladoch firiem. Trh preto včera reagoval aj poklesom výnosov dlhopisov.

Výnos 10-ročných amerických dlhopisov sa stiahol približne k 4,64 %, dvojročné nesú okolo 4,20 % a 30-ročné stále viac než 5,1 %. Práve vysoké dlhodobé výnosy zostávajú jednou z najväčších protiváh drahým akciám. Investori pritom prehliadli dve nepríjemné správy. Augustový index spotrebiteľskej dôvery od Konferenčnej rady dopadol horšie, než sa čakalo. Kanada zároveň oznámila odvetné clá až do výšky 50 % na vybraný americký tovar v hodnote približne 20 miliárd USD. Nový sortiment postihnutých kanadských výrobkov je pritom rozsiahly a siaha od whisky cez páperové bundy a hokejky až po cesto na pečenie. Podľa doterajších prepočtov predstavujú zasiahnuté položky asi 5 % hodnoty amerického dovozu od severného suseda.

Moderna opäť vyskočila, lídri trhu sa však menia

Najväčším víťazom v S&P 500 bola za včerajšok opäť Moderna. Akcie pridali 14,3 % a pokračovali v mimoriadne volatilnom období po pozitívnych dátach personalizovanej vakcíny proti melanómu. Minulý týždeň titul počas jediného dňa vzrástol o 177 %, následne počas troch obchodných dní približne pätinu odovzdal a včera sa kupci opäť vrátili. Wolfe Research zvýšila jej hodnotenie z Underperform na Peer Perform bez stanovenia cieľovej ceny. Od začiatku roka je Moderna vyššie o 430 %.

Zaujímavý pohľad ponúka aj rozloženie nových 52-týždňových maxím medzi jednotlivými sektormi. Technológie predstavujú približne 37,4 % váhy S&P 500, no medzi firmami obchodujúcimi sa blízko ročného maxima tvoria iba 2,4 %. Zdravotníctvo má v indexe váhu približne 9,5 %, no predstavuje až 27,1 % spoločností blízko 52-týždňového maxima. Pri energetike je pomer 3,5 % ku 11,8 %, pri finančných firmách 12,2 % ku 16,5 % a pri priemyselných spoločnostiach 8,5 % ku 14,1 %.

Ide tak o dôležitý rozdiel oproti situácii, keď index rastie iba vďaka niekoľkým najväčším technologickým menám. S&P 500 je síce stále silne koncentrovaný v technológiách, ale pod jeho povrchom sa kapitál presúva aj do zdravotníctva, energetiky, priemyslu a finančných firiem. Tomu začínajú zodpovedať aj odhady ziskov. Analytici momentálne očakávajú, že zisk na akciu celého S&P 500 dosiahne v roku 2026 približne 365 USD a v roku 2027 už 409 USD. Ak sa odhady začnú napĺňať, rast ziskov by sa mohol rozšíriť mimo niekoľkých najväčších AI spoločností. Práve to by vysvetľovalo, prečo dnes nové maximá vytvárajú aj sektory, ktoré ešte pred niekoľkými mesiacmi stáli mimo centra pozornosti.

Intuit prekonal očakávania pri tržbách aj zisku, no slabší výhľad na fiškálny rok 2027 investorov sklamal. Firma očakáva tržby 23,28 až 23,51 miliardy USD, pod odhadom trhu 23,72 miliardy USD, a akcie po výsledkoch klesli o viac ako 10 %. Novinky prišli aj z Alphabetu. Waymo začne v najbližších týždňoch testovať autonómne vozidlá v Mníchove, čím ďalej rozširuje svoje pôsobenie mimo USA. Google Cloud zároveň predstavil Gemini Enterprise pre právne a finančné služby, teda špecializované AI nástroje pre firmy z týchto odvetví. SpaceX zase oznámil plány na nový komplex Starbase Louisiana pri pobreží Mexického zálivu. Areál má byť určený pre Starship a v budúcnosti by podľa firmy mohol podporovať tisíce štartov ročne.

Maloobchod naopak zažil brutálny deň. Dick’s Sporting Goods sa zrútil o viac než 30 % po tom, čo jeho výsledky za druhý štvrťrok zaostali za odhadmi a firma znížila celoročný výhľad zisku na akciu z pásma 13,50 až 14,50 USD na 11 až 12 USD. Problémom bola najmä divízia Foot Locker, kde porovnateľné tržby klesli o 3,6 % namiesto očakávaného poklesu o 0,2 %. Najhoršou akciou indexu S&P 500 skončil Albemarle so stratou 5,9 %, Target odpísal 3,8 % a Walmart klesol o ďalších 1,5 %. Podľa Oppenheimeru sa Walmart môže dostať až k spodnej hranici 90 USD, hoci priemerná cieľová cena Wall Street je okolo 127 USD.

Pohyb zaznamenal aj Bitcoin, ktorý sa včera prvýkrát od polovice mája dostal nad 80-tisíc USD a krátko vystúpil až nad 81-tisíc USD, časť ziskov však následne odovzdal. Dnes ráno sa však obchoduje okolo 79-tisíc USD, teda opäť pod 80-tisíc USD. Za posledný týždeň napriek tomu zostáva vyššie o viac než 22 %. Fondy naviazané na bitcoin hlásia už šiesty deň čistého prílevu a index strachu a chamtivosti od CoinMarketCap sa presunul z neutrálnej polohy do pásma extrémnej chamtivosti. Robinhood Markets vyletel o 8,2 %, Coinbase Global pridala 4,3 % a Strategy 3,5 %.

Čo nás dnes čaká?

Ešte pred otvorením amerických búrz, o 14:30 nášho času, zverejní USA júlový PCE index, teda inflačný ukazovateľ, ktorý Fed pri svojom rozhodovaní sleduje najpozornejšie. Konsenzus počíta so spomalením medziročnej inflácie z 3,7 % na 3,6 %, zatiaľ čo jadrová PCE inflácia by mala zostať na 3,3 %. Po včerajšom slabšom výsledku spotrebiteľskej dôvery tak dostane trh ďalší údaj o tom, v akej kondícii sa americká ekonomika nachádza.

Posledné CPI už ukázalo mierne ochladenie. Celková medziročná inflácia v júli klesla z 3,5 % na približne 3,4 % a jadrová z 2,6 % na 2,5 %. Zaujímavý je najmä vývoj energií. Medziročne boli ich ceny stále vyššie približne o 14,7 %, no iba počas júla klesli. Pokračujúci augustový pokles ropy môže tento tlak v ďalších mesiacoch ďalej oslabovať.

Pre Fed je však problémom, že inflácia zostáva nad 2-percentným cieľom a zároveň dlhodobé výnosy ostávajú vysoké. Dnešný PCE preto nebude dôležitý iba pre očakávania ďalšieho pohybu sadzieb. Môže rozhodnúť aj o tom, či sa výnos 10-ročného dlhopisu udrží pod 4,7 %, alebo sa opäť začne približovať k nedávnym maximám.

Po zatvorení trhu oznámi svoje výsledky Nvidia, pri ktorej Wall Street očakáva kvartálne tržby približne 92 miliárd USD a upravený zisk okolo 2,10 USD na akciu. Pri firme s trhovou kapitalizáciou v biliónoch dolárov však bude dôležitejší výhľad než samotné výsledky za uplynulý kvartál. Investori budú sledovať ďalšie objednávky veľkých cloudových spoločností, tempo výstavby dátových centier, marže a nábeh novej generácie čipov. Microsoft, Meta, Alphabet či Amazon dnes investujú do AI infraštruktúry stovky miliárd dolárov ročne a Nvidia zostáva jedným z najväčších príjemcov týchto výdavkov.

Práve preto majú jej výsledky vplyv ďaleko za hranicami jednej akcie. Silný výhľad by podporil výrobcov pamätí, sieťových zariadení, dátových centier aj energetické firmy. Slabší by naopak otvoril otázku, či sa tempo AI investícií nezačína približovať k svojmu vrcholu. Dobrou ukážkou vysokých očakávaní investorov bol po zatvorení trhu práve spomínaný Intuit. Firma síce prekonala odhady pri tržbách aj zisku, slabší výhľad však poslal akcie nadol. Dnešok tak prinesie trhu hneď niekoľko skúšok, od inflácie a výnosov dlhopisov až po výsledky Nvidie, ktoré môžu výrazne ovplyvniť náladu v technologickom sektore.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.