Ráno na burze: Nvidia prichádza na scénu, Dalio opäť varuje a Bitcoin hlási najlepší týždeň od roku 2024

Ráno na burze: Týždenný prepad indexov a rast ropy

Americké akciové trhy uzavreli uplynulý týždeň v červenom a prerušili trojtýždňovú sériu ziskov. Priemyselný index Dow Jones Industrial Average odpísal 455 bodov, teda 0,85 %, a skončil na 53 277,91 bodu. Podľa údajov Dow Jones Market Data ide o jeho najväčší bodový aj percentuálny týždenný pokles od 17. júla. Širší index S&P 500 stratil 1,4 % a uzavrel na 7 674,37 bodu. Technologický Nasdaq Composite klesol o 2,1 % na 26 180,45 bodu. Podobne to vyzeralo aj vo svete, keď padali trh v Európe, Japonsku či Číne.Napriek tomu zostávajú všetky tri indexy od začiatku roka výrazne v pluse, Dow Jones o 10,9 %, S&P 500 o 12,1 % a Nasdaq Composite o 12,6 %.

Motorom poklesu bol dlhopisový trh. Streda priniesla krátke nadýchnutie, keď minister financií Scott Bessent zdvojnásobil objem plánovaných spätných odkupov dlhodobejších štátnych dlhopisov na 4 miliardy USD. Výnos 30-ročných dlhopisov okamžite klesol o deväť bázických bodov. Efekt však vydržal jediný deň. Do piatka sa 30-ročný výnos takmer celý stredajší pokles vrátil späť a uzavrel na 5,237 %, kým výnos 10-ročných dlhopisov skončil na 4,697 %. Fiškálna podpora dokáže ovplyvniť priebeh aukcie, prémiu za dlhšiu splatnosť však nevymaže. Do popredia sa navyše dostal americký štátny dlh, ktorý prvýkrát prekročil hranicu 40 biliónov USD. Trvalo to necelých päť mesiacov od prekonania 39 biliónov USD.

Z druhej strany tlačila ropa. Medzinárodný benchmark Brent s dodaním v októbri vyskočil za týždeň o 6,63 % na 94,39 USD za barel (futures padli na 91 USD), čo je jeho najväčší týždenný zisk od konca júla. Americká ropa WTI sa uzavrela na 86,64 USD za barel. Za rastom stojí pokračujúci spor o Hormuzský prieliv a vojna s Iránom. Účet nezaplatia len energetické firmy. Drahšie palivo sa premietne do nákladnej dopravy, leteckých spoločností, výletných plavieb aj spotrebiteľských marží. Priemerná cena benzínu v USA vystúpila na 4,099 USD za galón oproti 3,150 USD pred rokom.

Riziko pre menovú politiku pomenoval prezident minneapoliskej pobočky Fedu Neel Kashkari. Podľa neho vojna s Iránom tlačí ceny nahor, najmä v energetike, a čím dlhšie potrvá, tým väčší dosah bude mať na americkú ekonomiku aj infláciu. Kashkari zároveň priznal, že si nie je istý návratom inflácie k dvojpercentnému cieľu v krátkom čase. Júlová inflácia meraná indexom spotrebiteľských cien dosiahla 3,4 %.

Rekordný týždeň bitcoinu, historický prielom Moderny a debut Unitree o 460 %

Najsilnejším príbehom týždňa bola kryptomena bitcoin, ktorá vyskočila o viac než 24 % nad 77 000 USD. Ide o jej najlepší týždeň od marca 2024. Impulz prišiel z Washingtonu. Americká komisia pre cenné papiere SEC navrhla 18. augusta nové výnimky, ktoré by menším kryptoprojektom uľahčili predaj tokenov verejnosti a väčším umožnili získať až 75 miliónov USD ročne za miernejších podmienok. Donald Trump následne prijal v Bielom dome šéfov firiem Coinbase, Payward a Blockchain.com. Rast napokonol akceleroval, keď špekulanti stávkujúci na pokles museli zatvárať pozície. Podľa dostupných údajov išlo o najväčšiu vlnu takýchto likvidácií od roku 2021 v objeme 2,7 miliardy USD. Akcie firiem Strategy a Coinbase Global pridali zhodne viac než 7 %.

Zaujímavejšia než samotné číslo je kombinácia, ktorá by nemala nastať súčasne. Hmotné aktíva rástli, hoci diskontná sadzba stúpala. Zlato pridalo po stredajšom oznámení ministerstva financií 4 % a do konca týždňa ďalšie 2 %. Bessent teda dlhodobé výnosy stlačil nadol, no trh mu tento pohyb takmer celý vrátil. Bitcoinu a zlatu nie. Podľa Zacka Guzmana, zakladateľa spoločnosti Coinage, sa bitcoin etabloval ako stávka na znehodnotenie meny. Peniaze podľa neho končia práve v takýchto aktívach vždy, keď sa do diania zapojí vláda so snahou veci kontrolovať. Od roku 2015 nastalo len šesť týždňov, v ktorých bitcoin získal viac než 15 %, kým akcie klesali, zlato rástlo a dolár oslaboval.

Zdravotníctvo prepísalo rekordy vďaka Moderne, ktorá od začiatku mesiaca vzrástla o viac než 150 % po pozitívnych výsledkoch tretej fázy skúšania mRNA vakcíny proti rakovine. Sektorový fond XLV sa vďaka nej dostal na historické maximá, Charles River Laboratories pridal takmer 30 % a Veeva Systems zaznamenala vlnu zvyšovania cieľových cien. Walmart naopak stiahol maloobchod nadol slabým výhľadom, kým Target rástol vďaka silnému. Pozornosť si zaslúži aj Šanghaj, kde 19. augusta debutovala Unitree ako prvý výrobca humanoidných robotov kótovaný na burze STAR Market. Jej akcie vyleteli v prvý deň o 460 % a trhová kapitalizácia firmy dosiahla približne 50,7 miliardy USD. Dopyt v IPO prevýšil ponuku viac než 8 000-násobne, čo je trhový rekord. Alibaba v pondelok v Hongkongu odpísala 8 % po dokončení emisie akcií za 10,21 miliardy USD, ktorou financuje rozvoj umelej inteligencie.

Výsledky Nvidie, sympózium v Jackson Hole a nové clá na kanadský tovar

Tento týždeň patrí k najrušnejším v roku. V stredu zverejní výsledky za druhý štvrťrok Nvidia, po nej nasledujú Salesforce, CrowdStrike, Marvell Technology a Dell Technologies. V rovnaký deň prídu aj kľúčové makroekonomické dáta, konkrétne júlový index cien výdavkov na osobnú spotrebu (PCE) a revidovaný odhad rastu HDP za druhý štvrťrok. Vo štvrtok sa navyše začína ekonomické sympózium v Jackson Hole. Súbeh výsledkov technologických gigantov s podujatím centrálnej banky po chaotickom týždni na dlhopisovom trhu nám signalizuje zvýšenú volatilitu.

Obchodná vojna sa medzitým vrátila na scénu. USA uvalili v sobotu nad ránom 50-percentné clo na kanadský tovar v hodnote približne 20 miliárd USD po tom, čo rokovania medzi krajinami v piatok v noci skrachovali. Zoznam siaha od mliečnych výrobkov a tvrdého alkoholu cez preglejku a hokejky až po odevy a textil. Kanadský premiér Mark Carney označil clo za útok a prisľúbil odvetu v rovnakej výške od 8. septembra. Nedeľné futures naznačovali opatrný začiatok týždňa, keď kontrakty na Dow Jones aj S&P 500 klesali o 0,1 % a na Nasdaq-100 o 0,3 %.

Investori by mali sledovať aj dlhodobejšie posuny v alokácii kapitálu. Zakladateľ Bridgewater Ray Dalio odporúča obmedziť expozíciu voči dlhopisom a držať 10 % až 15 % portfólia v zlate spolu s menšou pozíciou v bitcoine. Argumentuje tým, že Washington míňa ročne asi o 2 bilióny USD viac, než vyberie, úrokové náklady sa blížia k 1 biliónu USD a refinancovať treba ďalšie bilióny. Bez zmysluplného zníženia deficitu môže podľa Dalia tento tlak v priebehu troch rokov vyústiť do dlhovej krízy.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spomínaných spoločností môžete kúpiť TU.