Ráno na burze: AI investície prekonali 1,1 bilióna USD, Wall Street víta lacnejšiu ropu

Ráno na burze: Štart nového mesiaca, deeskalácia s Iránom a opätovný pokles ropy

Americké akciové trhy vstúpili do nového mesiaca s opatrným optimizmom. Futures kontrakty v nedeľu večer rástli a ceny ropy zaznamenali razantný pokles po tom, čo sa na geopolitickej scéne objavili správy o výraznom posune v konflikte na Blízkom východe. S&P 500 futures vzrástli o 0,4 %, Nasdaq 100 pridával 0,7 % a Dow Jones získaval 0,4 %. Akciové trhy tak nadväzujú na úspešný záver júla, keď sa hlavným indexom podarilo vymazať časť predošlých hlbokých strát.

Ceny ropy v nedeľu večer padli o viac ako 6 %, pričom americká WTI klesla na 79,29 USD za barel a medzinárodný benchmark Brent odpísal 5,06 % na úroveň 82,40 USD za barel. Kľúčovým spúšťačom bolo sobotňajšie vyhlásenie prezidenta Donalda Trumpa o odvolaní plánovaných vojenských úderov na Irán po tom, čo Teherán a ďalšie krajiny regiónu požiadali USA o neútočení a podarilo sa dosiahnuť základné kontúry dohody vrátane znovuotvorenia kľúčového Hormuzského prielivu pre komerčnú lodnú dopravu.

Napriek tomuto poklesu si ropa Brent za celý mesiac júl pripísala nárast o 23,59 %, čím zaznamenala najväčší mesačný zisk od marca a prerušila trojmesačnú sériu poklesov. K stabilizácii trhu prispela aj aliancia OPEC+, ktorá sa v nedeľu samostatne dohodla na septembrovom navýšení produkcie o 188 000 barelov denne vrátane 62 000 barelov od Saudskej Arábie a Ruska. Celoštátny priemer cien benzínu v USA však v nedeľu dosiahol 4,057 USD za galón, čo je o 27 centov viac než pred mesiacom.

Júl bol pre trhy mimoriadne volatilný, no konečné bilancie ukázali značnú odolnosť tradičných sektorov. Dow Jones v júli vzrástol o 0,3 %, v piatok pridal 0,53 % na 52 485,03 bodu a zaznamenal najlepší štvormesačný percentuálny nárast (+13,3 %) od februára 2024, pričom od začiatku roka získava 9,2 %. S&P 500 skončil júl s jemnou stratou 0,1 % na úrovni 7 489,72 bodu a od začiatku roka vzrástol o 9,4 %. Najviac utrpel technologický Nasdaq Composite, ktorý v júli odpísal 3,2 % na 25 373,85 bodu pod tlakom 21 % prepadu polovodičového sektora, hoci od začiatku roka zostáva v zisku 9,2 %.

Prekonanie hranice 1,1 bilióna USD v AI investíciách

Výsledková sezóna definitívne potvrdila historický rozsah transformácie technologického sektora. Podľa najnovších údajov štyria kľúčoví hyperscaleri, Microsoft, Amazon, Alphabet a Meta Platforms, investovali do kapitálových výdavkov (CapEx) od začiatku AI boomu v roku 2023 do konca júna 2026 viac ako 1,1 bilióna USD. Títo giganti sa tak v rekordnom čase pretransformovali z kapitálovo nenáročných softvérových firiem na masívnych investorov do fyzickej infraštruktúry a dátových centier.

Absolútnou hviezdou záveru týždňa sa stal Amazon, ktorého akcie v piatok vyleteli o neskutočných 15,3 %, čo potiahlo celý sektor spotrebného tovaru o 6,1 % nahor. Tento rast zabezpečil jeho cloudový segment Amazon Web Services (AWS), ktorého tržby v druhom štvrťroku zrýchlili rast na 37 % medziročne pri súčasnom rozšírení ziskových marží. Zatiaľ čo Amazon a Microsoft ubezpečili trhy o rastúcom dopyte po AI službách, Meta čelí letnému tlaku kvôli neochote poskytnúť konkrétny výhľad CapExu na rok 2027. Vďaka silnému záveru výsledkov sa odhadovaný nárast ziskov firiem z indexu S&P 500 za druhý štvrťrok zvýšil zo 38 % na 47,4 %.

Na druhej strane, obrovské varovanie pre predlžené AI stávky priniesol hedžový fond Situational Awareness, ktorý spravuje známy analytik Leopold Aschenbrenner. Fond v júli stratil až 67 % svojej hodnoty po tom, čo sa jeho vysoko zadlžené stávky na AI infraštruktúru rozpadli, čo ho prinútilo odpredať väčšinu akciového portfólia spoločnosti Citadel. Naopak, investori stále viac oceňujú Apple, ktorý nedávno nakrátko dosiahol trhovú hodnotu 5 biliónov USD. Apple poskytuje kapitálovo menej náročnú alternatívu k Nvidii, keďže AI monetizuje cez svoj vlastný ekosystém a hardvér bez potreby spravovať stomiliardové dátové centrá.

Mimo technologického sveta sa darí „starej ekonomike“. Kaviarenský gigant Starbucks ukázal silný obrat, keď zverejnil 7,9 % nárast porovnateľných tržieb, zvýšil prevádzkovú maržu na 14,4 % a ziskom 0,85 USD na akciu predbehol odhady 0,66 USD. Podobne Coca-Cola posilnila vďaka 5 % nárastu objemu predaja, kde Diet Coke a Coca-Cola Zero Sugar zaznamenali dvojciferný rast, čo viedlo analytikov k odporúčaniu hľadať hodnotu aj v defenzívnych, opomenutých tituloch.

Jastrabí Fed pod Warshom a nabitý kalendár

Makroekonomický výhľad naďalej skresľuje jastrabia rétorika nového predsedu Fedu Kevina Warsha. Hoci FOMC minulý týždeň ponechal sadzby na úrovni 3,50 % – 3,75 %, rozhodnutie sprevádzali tri nesúhlasné hlasy požadujúce okamžité zvýšenie a Warsh odmietol prísľub ďalšej pauzy. Trhy v súčasnosti oceňujú pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb na septembrovom zasadnutí Fedu na približne 80 %, pričom výnosy 10-ročných aj 30-ročných štátnych dlhopisov sa udržujú na viacročných maximách kvôli obavám z inflácie a masívnym emisiám dlhu zo strany hyperscalerov. Analytici upozorňujú, že na rozdiel od 90. rokov dnes demografia, fiškálne deficity a deglobalizácia pôsobia proinflačne.

Pred nami je ďalší mimoriadne náročný týždeň. Doteraz zverejnilo výsledky približne 60 % firiem z indexu S&P 500, pričom 90 % prekonalo ziskové odhady a tri štvrtiny očakávania v oblasti tržieb. Výsledkový kalendár odštartuje dnes po zatvorení trhu Palantir Technologies, v utorok budú nasledovať čipový gigant Advanced Micro Devices (AMD), McDonald’s, Merck aj vesmírna SpaceX. V stredu zverejnia svoje čísla Eli Lilly, Sandisk, Uber Technologies, Walt Disney, CVS Health a Western Digital, pričom vo štvrtok ich doplnia Airbnb a ConocoPhillips.

Z ekonomických dát bude hlavným bodom piatková správa o zamestnanosti a miere nezamestnanosti od BLS za júl, ktorá ukáže kondíciu amerického trhu práce. Už v priebehu týždňa trhy vyhodnotia index PMI v priemysle od ISM v pondelok, štatistiku voľných pracovných miest JOLTS v utorok a index PMI v službách od ISM v stredu. Bitcoin sa predáva za 64 800 USD, dolárový index sa stabilizoval a zlato si drží úroveň 4 170 USD za trójsku uncu.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.