Ráno na burze: Nečakané schladenie inflácie. Kráľom dňa Goldman Sachs

Ráno na burze: Wall Street ovládli čipy a banky

Americké akciové trhy zažili mimoriadne nabitý a dynamický utorok, v ktorom investori absorbovali kľúčovú správu o inflácii, štart bankovej výsledkovej sezóny, divoké kolísanie ropy a dôležité vystúpenie nového šéfa Fedu Kevina Warsha v Kongrese. Napriek počiatočnej nervozite dokázala Wall Street vymazať predošlé straty pod vedením technologického sektora a oživenia záujmu o AI tituly. Technologický Nasdaq Composite viedol zisky s nárastom o 0,9 % na konečných 26 107,01 bodu, kým širší index S&P 500 posilnil o 0,4 % na 7 543,59 bodu. Priemyselný Dow Jones Industrial Average počas dňa zvádzal ťažký boj a kvôli kolapsu jednej z jeho kľúčových zložiek uzatvoril len tesne nad stagnáciou so ziskom 9,63 bodu (0,02 %) na úrovni 52 508,27 bodu.

Najvýznamnejším pozitívnym spúšťačom dňa bolo zverejnenie júnovej správy o indexe spotrebiteľských cien (CPI) od Úradu pre štatistiku práce (BLS), ktorá priniesla oveľa chladnejšie výsledky, než sa očakávalo. Celková medziročná inflácia v USA zaznamenala výrazný pokles a prepadla sa na 3,5 % (medzimesačne klesla o 0,4 %), čo bolo výrazne pod očakávaniami ekonómov na úrovni 3,8 % aj pod májovou hodnotou 4,2 %. Slabší trend bol zapríčinený najmä obrovským poklesom cien benzínu na celoštátne minimum 3,70 USD za galón (z májového maxima 4,40 USD), v dôsledku čoho energetický index CPI prepadol medzimesačne o 5,7 %, čo je najväčší pokles od apríla 2020.

Ešte dôležitejšia jadrová inflácia, očistená o volatilné potraviny a energie, bola medzimesačne prekvapivo nezmenená a medziročne vzrástla iba o 2,6 % (pričom analytici očakávali stabilitu na 2,9 %), čím sa zvrátil jej trojmesačný rastový trend. Pozitívom je, že cenový tlak sa nerozširuje, klesli ceny oblečenia a inflácia cien bývania zaznamenala najslabšie mesačné tempo od roku 2021. Iba 43 % celkového spotrebného koša presiahlo anualizovanú infláciu 2,5 % (najmenej od februára 2025) a až 47 % koša zaznamenalo medzimesačné poklesy cien. Táto nečakaná dezinflácia okamžite zrazila očakávania zvýšenia sadzieb na blížiacom sa júlovom zasadnutí Fedu. Pravdepodobnosť sprísnenia menovej politiky o štvrť bodu podľa nástroja CME FedWatch klesla z predošlých 37 % až 42 % na 17 %.

Trump ustúpil od 20 % mýta v Hormuze

Na geopolitickej scéne vládlo napätie po tom, čo USA už štvrtú noc po sebe vykonali odvetné letecké údery na ciele v Iráne a oficiálne obnovili blokádu iránskej lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv, kde v pondelok prešlo iba 10 lodí. Ceny ropy Brent v utorok mierne vzrástli. Brent uzavrel vyššie o 2,6 % na 84,73 USD za barel a americká WTI posilnila o 1,5 % na 79,34 USD, a to aj napriek tomu, že prezident Donald Trump nečakane upustil od svojho pondelkového vyhlásenia o zavedení 20 % poplatku pre všetky neiránske lode. Trump v Oválnej pracovni uviedol, že po rozhovoroch s lídrami krajín Perzského zálivu, ktorí mu namiesto toho ponúkli miliardové investície a obchodné dohody priamo v USA, toto drahé mýto ruší.

Tento ústupok spoločne s oživením v technologickom a čipovom exporte do Číny vlial silnú krv do žíl polovodičovému sektoru. Indexové ETF VanEck Semiconductor (SMH) poskočilo o 2,5 %, pričom absolútnou hviezdou dňa sa stala novokótovaná juhokórejská SK Hynix, ktorej akcie na Nasdaqu explodovali o 27,22 %. Kórejský gigant, ktorý ovláda zhruba polovicu trhu s vysokorýchlostnými HBM pamäťami (hlavný dôvod tichého zdražovania smartfónov a notebookov), získal silnú podporu od Barclays, ktorá začala pokrývanie s nákupným ratingom „Overweight“ a cieľovou cenou 330 USD za akciu.

Z odrazu profitovali aj Micron Technology (+5 %), Lam Research (+5 %), Applied Materials (+3 %) a Nvidia (+4 %), kým konkurenti z kybernetickej bezpečnosti na čele s CrowdStrike (+12,1 %, horúca akcia dňa v S&P 500), Okta (+11 %) a Palo Alto Networks (+6,8 %) rástli po komentároch o zvýšenom dopyte po zabezpečení infraštruktúry. Naopak, automobilka Lucid Group prepadla o 16 % po fámach o zvažovaní bankrotu, ktoré však firma rázne dementovala, a SpaceX odpísal ďalších 4,2 %.

Katastrofálny vývoj postihol technologickú ikonu IBM, ktorej akcie sa zrútili o 25,2 %, čím vymazali obrovskú časť trhovej hodnoty a obsadili dno indexu S&P 500. IBM šokovala trhy zverejnením nečakane slabých predbežných výsledkov za druhý štvrťrok, ktoré výrazne podliezli odhady Wall Street. CEO Arvind Krishna vysvetlil, že za kolapsom stojí ich softvérový a infraštruktúrny biznis, keďže klienti v priebehu kvartálu prekvapivo zmenili priority a kompletne presmerovali svoje plánované kapitálové výdavky z produktov IBM na nákup drahých AI serverov, úložísk a pamäťových čipov pre umelú inteligenciu, pri ktorých sa kvôli pretrvávajúcemu deficitu kapacity snažia predzásobiť pred očakávaným zdražovaním.

Rekordná žatva bánk z Wall Street

Kým IBM ťahala indexy nadol, finančný sektor predviedol skvelé čísla. Elitné investičné a komerčné banky odštartovali výsledkovú sezónu za Q2 v grandióznom štýle a ich zisky aj tržby hravo prekonali konsenzuálne odhady. Kráľom dňa sa stala Goldman Sachs, ktorej akcie vyleteli o 9,1 % na nové historické maximum po tom, čo banka vykázala rekordné príjmy z obchodovania s akciami v hodnote 7,42 miliardy USD (oproti očakávaným 5 miliardám). Najväčšia americká banka JPMorgan Chase si pripísala 2,5 %, Bank of America vzrástla o 1,9 % a hoci Wells Fargo (-2,7 %) a Citigroup (-5,3 %) kvôli vnútorným nákladom klesli, ich čisté zisky takisto prekonali odhady.

Dôležitým fundamentom bolo aj historicky prvé verejné vystúpenie nového predsedu Fedu Kevina Warsha pred Výborom pre finančné služby Snemovne reprezentantov v rámci predloženia polročnej správy o menovej politike. Síce Warsh neposkytol trhom žiadne presné usmernenie o budúcom pohybe sadzieb, pred zákonodarcami vyslal nekompromisne jastrabí signál a sľúbil ráznu „zmenu režimu“ politiky, ktorá urobí z inflácie minulosť. Warsh doslova uviedol, že nedávne spomalenie inflácie rozhodne nie je „splnenou misiou“, a dodal: „Čím dlhšie sú ceny nad dvojpercentným inflačným cieľom, tým ťažšie je ich znížiť.

Dnešné obchodovanie prinesie ďalší obrovský príval dôležitých korporátnych a makroekonomických výsledkov. Úrad pre štatistiku práce popoludní zverejní index cien výrobcov (PPI) za jún, kde sa očakáva medziročný nárast o 6,2 % (jadrový o 5,2 % oproti májovým 4,9 %). Súbežne s tým Fed vydá svoju v poradí piatu tohtoročnú Béžovú knihu (Beige Book) s podrobnými ekonomickými správami z 12 regionálnych dištriktov. Výsledkovú sezónu navyše otestuje gigantická vlna reportov od firiem ASML Holding, Morgan Stanley, BlackRock, Johnson & Johnson, United Airlines, Progressive či Elevance Health. Výnos 10-ročných štátnych dlhopisov po chladnom CPI klesol na 4,58 %, kým bitcoin posilnil na 64 600 USD a futures na zlato vzrástli o 1,3 % na 4 055 USD za trójsku uncu.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.