Ráno na burze: Štart tretieho kvartálu a historický zápis polovodičov

Ráno na burze

Americké akciové futures vstúpili do nového obchodného týždňa v optimistickej nálade, pričom nadviazali na silný záver skráteného predsviatočného obdobia. Futures kontrakty naviazané na technologický index Nasdaq 100 vyskočili o 0,5 %, kým kontrakty na širší index S&P 500 pridali 0,2 % a priemyselný Dow Jones sa pohyboval stabilne nad nulou. Všetky tri hlavné americké indexy majú za sebou úspešný týždeň, v ktorom si zhodne pripísali približne 2 % zisk, pričom Dow Jones uzatvoril tesne pod hranicou 53 000 bodov po prepísaní nových historických maxím.

Prvá polovica roka nastavila latku očakávaní pre tretí štvrťrok mimoriadne vysoko. Čísla za druhý kvartál vyzerajú na papieri priam rozprávkovo. Index S&P 500 si pripísal vyše 14 %, Nasdaq vzrástol o 20 % a polovodičový index zaknihoval najlepší kvartál vo svojej celej histórii. Investičný stratég spoločnosti Baird, Ross Mayfield, potvrdzuje, že prebiehajúci býčí trh poháňajú firemné zisky a veľká trhová likvidita, čo dokáže udržať rastovú dynamiku nielen v druhej polovici tohto roka, ale pravdepodobne aj v roku 2027. Obrovskú vlnu optimizmu podporili aj analytici JPMorgan, ktorí zvýšili svoju koncoročnú prognózu pre index S&P 500 až na úroveň 7 800 bodov.

Pod pozlátkom indexov sa však v júni začali objavovať prvé vážne trhliny a varovné signály. Koncentrácia v AI segmente totiž dosiahla extrémne úrovne, ktoré v minulosti vždy predchádzali prasknutiu bublín. Úzke zoskupenie desiatich najväčších firiem „AI Big 10“ aktuálne tvorí až 41 % celého indexu S&P 500, čo presne kopíruje podiel technológií a telekomunikácií pred kolapsom dot-com bubliny v roku 2000.

Wall Street vyčkáva na Warshovu prvú zápisnicu

Hlavnou makroekonomickou udalosťou tohto týždňa bude stredajšie zverejnenie podrobnej zápisnice z júnového zasadnutia FOMC. Pôjde o historicky prvý detailný pohľad do vnútra menového výboru pod vedením nového predsedu Fedu Kevina Warsha. Hoci centrálna banka v júni ponechala sadzby bez zmien v pásme 3,50 % až 3,75 %, bodový graf odhalil rastúcu podporu jastrabov pre minimálne jedno či dve zvýšenia sadzieb do konca roka. Od tohto zasadnutia však do hry vstúpili dva silné protichodné faktory: prekvapivo slabá júnová správa z trhu práce (ekonomika doručila len 57 000 nových miest namiesto odhadovaných 114 000) a Warshovo vlastné vyhlásenie, že inflačné očakávania začínajú klesať vďaka lacnejšej rope.

Z domáceho makroekonomického kalendára dnes popoludní pozornosť otestujú júnové indexy služieb ISM a S&P Global, ktoré ponúknu čerstvú sondu do stavu americkej ekonomiky služieb. V priebehu týždňa ich doplnia štatistiky predaja existujúcich domov a nová obchodná bilancia USA, pri ktorej ekonómovia predpovedajú masívne rozšírenie obchodného schodku na takmer 79 miliárd dolárov.

Pozadu nezaostane ani medzinárodná scéna, kde Európska centrálna banka (ECB) zverejní zápis zo svojho posledného zasadnutia, na ktorom minulý týždeň prekvapivo zvýšila sadzby, pričom kľúčové priemyselné dáta doručí Nemecko a Taliansko. Tokio zasa zverejní dôležité ceny výrobcov a spotrebiteľské výdaje v čase, kedy sa domáci jen ocitá pod drastickým devalvačným tlakom. Celý globálny kalendár napokon uzavrie Čína predstavením najnovších inflačných čísiel a kartel OPEC, ktorý odštartuje ostro sledované ministerské stretnutie, na ktorom definitívne rozhodne o budúcich produkčných kvótach ropy.

Južná Kórea chystá 870-miliardovú polovodičovú ranu

Polovodičový a čipový priemysel si v závere júna prešiel slušným výplachom po správach, že Meta plánuje predávať svoj nadbytočný výpočtový výkon, a po tom, čo slávny investor Michael Burry zverejnil short pozície stávkujúce na pád AI miláčikov Nvidia a Applied Materials. Najväčšiu ranu inkasoval Micron, ktorého akcie sa v priebehu minulého týždňa prepadli o 19 %. Spoločnosť sa však pokúša o rýchly politický zmier a na sieti Truth Social si vyslúžila hneď dve uznania po tom, čo venovala dar v hodnote 250 miliónov USD programu Trump Accounts.

Finančná realita pamäťového trhu však zostáva pre spotrebiteľov drsná. Kým marže firiem kvôli nedostatku modulov prudko rastú, bežní zákazníci platia tvrdú daň prostredníctvom rapídne rastúcich predajných cien nových smartfónov a notebookov, čo donútilo Apple k lobingu za uvoľnenie prístupu k lacnejším čínskym dodávateľom pamätí, ktorí sa aktuálne nachádzajú na prísnom americkom sankčnom zozname. Micronu navyše čelí obrovskej hrozbe z Ázie.

Vláda Južnej Kórey spoločne s gigantmi Samsung Electronics a SK Hynix oficiálne schválila štátno-súkromnú investíciu v hodnote 870 miliárd USD do výstavby domácej polovodičovej infraštruktúry, obrovských AI dátových centier a humanoidných robotov do roku 2028. Tento prílev novej produkcie by mohol v strednodobom horizonte kompletne zahltiť svetovú ponuku a podkopať marže amerických firiem, pričom priamy konkurent SK Hynix už v predstihu pripravuje svoj skorý vstup na americkú burzu.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie juhokórejských spoločností si môžete kúpiť TU.