Ráno na burze: Softvér letí nahor, pamäte padli o 11 %

Ráno na burze

Vstup do druhej polovice roka 2026 na Wall Street odštartoval v červených farbách, keďže sa začalo preťahovanie lanom medzi softvérovými a polovodičovými titulmi. Akcie týchto dvoch kľúčových technologických segmentov v stredu roztrhali hlavné americké indexy dvoma rôznymi smermi, pričom z tohto súboja nakoniec víťazne vyšli predajcovia čipov a stiahli trh so sebou nadol. Technologický Nasdaq Composite odpísal 0,66 % (uzavrel na 26 040,03 bodu) a širší index S&P 500 klesol o 0,22 % na 7 483,23 bodu, aj keď väčšina jeho jednotlivých zložiek v skutočnosti rástla. Priemyselný Dow Jones Industrial Average v priebehu dňa dokonca prekonal svoje historické maximum z minulého štvrtka, no nakoniec zisky zmazal a uzatvoril s kozmetickou stratou 14 bodov (0,03 %) na úrovni 52 305,24 bodu.

Hlavným spúšťačom nového tlaku v polovodičovom sektore, kvôli ktorému špecializované ETF iShares Semiconductor (SOXX) odpísalo 6,4 %, bola prekvapivá správa agentúry Bloomberg. Podľa nej technologický gigant Meta Platforms plánuje spustiť vlastný cloudový biznis a komercializovať svoju prebytočnú výpočtovú kapacitu v oblasti umelej inteligencie predajom tretím stranám. Hoci samotná Meta vďaka tomuto odvážnemu kroku vyskočila o 8,8 % a bola najlepšia v skupine Magnificent Seven, pre zvyšok infraštruktúrneho trhu to bola studená sprcha.

Na Wall Street okamžite prepukli obavy, že na trhu bude prebytok AI výpočtového výkonu nad reálnym dopytom, čo zasadilo tvrdú ranu najmä takzvaným neocloudom a výrobcom hardvéru. Analytici z Mizuho však tlmia paniku a pripomínajú, že v porovnaní s divokým predošlým týždňom ide skôr o tiché a racionálne spracovanie informácií bez známok plošného znižovania rizika. Naopak, úplne opačný príbeh písal softvérový sektor, ktorý po mesiacoch trápenia zažil čiastočnú renesanciu. ETF iShares Expanded Tech-Software Sector vzrástlo o 2 % pod taktovkou optimistického reportu analytikov z Guggenheimu.

Tí rázne vyhlásili, že doterajší strach investorov z toho, že generatívna AI kompletne zničí tradičný podnikový softvér, je čistá „halucinácia“ a tento „scenár Armagedonu“ je v priamom rozpore s realitou. Tento komentár okamžite vystrelil nahor spoločnosť Progress Software (+17 %) vďaka skvelým hospodárskym výsledkom, ServiceNow (+6,6 %) a Salesforce (+4,19 %), ktorej Guggenheim zvýšil rating na kúpiť s cieľom 228 USD. K ziskom sa pripojili aj AppLovin (+9,6 %) a Palantir (+7,8 %).

Micron a SanDisk padli o 11 % a taliansky konglomerát zažiaril pri debute

Čipová korekcia zasiahla v plnej sile najmä víťazov pamäťového boomu, u ktorých investori hromadne realizovali svoje vysoké zisky z úspešného prvého polroka (kedy Nasdaq narástol o 12,8 % a S&P 500 o 9,6 %). Najväčším porazeným indexu S&P 500 sa stal výrobca optických sietí Corning, ktorý sa zrútil o 13,64 %. Tvrdý výpredaj stiahol ku dnu pamäťového lídra Micron Technology, ktorý odpísal 10,57 %, a dodávateľa Sandisk, ktorý sa prepadol o 11 %, sprevádzaných Western Digital (-6,3 %), Applied Materials (-10 %) a Lam Research (-9,7 %).

V červených číslach uzatvorili aj Intel, Nvidia a Marvell, kým AMD stratilo 6,9 % a zostúpilo z predošlého historického maxima (trhová hodnota 947 miliárd USD). O 7,8 % korigoval aj nováčik SpaceX na cenu 157,54 USD, a to napriek tomu, že analytik Dan Ives z Wedbush zahájil pokrývanie akcie s nákupným odporúčaním „kúpiť“ a cieľovou cenou 190 USD (priemerný konsenzus FactSetu od 12 analytikov je dokonca na úrovni 240 USD).

Obrovským oživením na poli primárnych emisií sa stal stredajší úspešný burzový debut talianskej technologickej spoločnosti Bending Spoons, ktorej akcie okamžite vyleteli o 40 % na cenu 40,50 USD oproti pôvodnej IPO cene stanovenej na 29 USD. Tento európsky hráč v priebehu roka vybudoval silný digitálny mediálny konglomerát, pod ktorý po akvizícii AOL patria platformy ako Vimeo, Brightcove, Eventbrite či populárna aplikácia Evernote. Z ostatných korporátnych správ po výsledkoch vyskočil potravinársky gigant General Mills o 8,5 % vďaka lepším kvartálnym ziskom a potvrdeniu organického rastu pre fiškálny rok 2027.

Z hľadiska štruktúry trhu najnovšie analýzy relatívneho oceňovania prinášajú pre investorov ďalší varovný prst. Hodnota multiplikátorov v supersektore TMT (technológie, médiá a telekomunikácie) sa kvôli AI mánii dostala na vysoké úrovne, ktoré sa nebezpečne približujú k vrcholom dot-com bubliny z konca 90. rokov. Trh je aktuálne ochotný platiť za rastové príbehy obrovskú prirážku, kým stabilné a nudné defenzívne akcie (sieťové odvetvia, utility, zdravotníctvo či potraviny) sú investormi ignorované a obchodujú sa s jedným z najväčších diskontov voči zvyšku trhu za posledné dekády.

Kevin Warsh v Portugalsku kľučkoval a rokovania v Katare krachujú

Na poli menovej politiky sa pozornosť sústredila na fórum ECB v portugalskej Sintre, kde vystúpil nový šéf Fedu Kevin Warsh. Warsh sa pred moderátorkou CNBC Sarou Eisen úspešne vyhol akýmkoľvek priamym odpovediam na budúci vývoj úrokových sadzieb a tajuplne dodal: „Keď prídeme do tej miestnosti a zatvoríme dvere, budeme mať dobrú debatu. Viac pre vás nemám.“ Potvrdil však svoj nekompromisný jastrabí záväzok k cenovej stabilite s tým, že súčasné ceny v ekonomike sú stále príliš vysoké.

Výnos 10-ročných štátnych dlhopisov v reakcii mierne klesol na 4,48 %. Jastrabie krídlo Fedu má po novom v rukách silný argument z domáceho trhu práce. Aj keď najnovšie dáta ADP ukázali miernejší nábor v súkromnom sektore na úrovni 98 000 miest a správa agentúry Challenger potvrdila júnové prepúšťanie 45,8 tisíc zamestnancov (najmenej od decembra 2025), umelá inteligencia sa stala hlavným dôvodom prepúšťania, kedy stála za 31 % (14-tisíc) všetkých zrušených pozícií v júni (celkovo až 101-tisíc v roku 2026).

Na komoditnom trhu v stredu definitívne stroskotali očakávané mierové rokovania v Katare, nakoľko iránska delegácia oficiálne odmietla zasadnúť za jeden stôl s diplomatickým tímom prezidenta Donalda Trumpa. Tento krok nateraz zmietol zo stola nádeje na rýchle dosiahnutie trvalého mieru a normalizáciu situácie v Perzskom zálive. Ceny ropy v reakcii na napätie zvrátili ranné zisky a klesli o 1 % až 2 %, globálny benchmark Brent uzavrel na 71,57 USD za barel a americká WTI spadla na 68,30 USD.

Finančné trhy majú pred sebou extrémne dôležitý záver skráteného týždňa, nakoľko v piatok 3. júla budú americké burzy kompletne zatvorené z dôvodu osláv štátneho sviatku Dňa nezávislosti (dlhopisový trh zatvára už dnes o 14:00 ET). Absolútnym makroekonomickým vrcholom tak bude dnešné zverejnenie oficiálnej vládnej správy o zamestnanosti (Non-Farm Payrolls) za jún od BLS, ktorá dorazí o deň skôr. Analytici predpovedajú vznik 113 000 nových pracovných miest a stabilnú nezamestnanosť na úrovni 4,3 %. Akékoľvek prekvapenie v dátach môže pred predĺženým víkendom vyvolať na trhu veľkú volatilitu.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si cookies kúpiť TU