Walmart Vám prinesie raňajky aj lieky
Walmart, jedna z najznámejších firiem na svete, sa stal prvým predajcom v USA, ktorý dokáže doručiť chladené lieky na predpis spolu s potravinami. Znie to jednoducho, ale ide o veľký technologický a logistický posun vpred. Zákazník si objedná mlieko, pečivo aj liek na cukrovku a všetko mu príde naraz, priamo domov.
Služba doručovania liekov v ten istý deň funguje od októbra 2024 a od svojho spustenia už vybavila viac než štyri milióny objednávok. Niektoré z nich dorazili zákazníkom len deväť minút po potvrdení. Doteraz však služba nezahŕňala lieky, ktoré musia byť skladované v chlade, hoci práve tie tvoria viac ako 30 % tržieb Walmartu z lekárenskych služieb.
Po rozšírení služby dokáže Walmart doručiť až 90 % všetkých liekov na predpis. Ide o číslo, na ktoré sa zatiaľ žiadny iný predajca v krajine ani len nepriblížil. Podľa Drug Channels Institute je Walmart piatou najväčšou lekárňou v USA, s približne 5 % podielom na trhu. Na prvých miestach sú stále CVS a Walgreens, no ani jedna z týchto firiem zatiaľ neponúka doručovanie chladených liekov.
Jeho najväčší konkurent, Amazon, síce spustil doručovanie liekov v ten istý deň už vlani, ale tržby jeho lekárne boli v roku 2023 iba 1,25 miliardy USD a v roku 2024 sa odhadujú na 1,8 miliardy USD. Walmart pritom v minulom roku zarobil na predaji liekov 32,7 miliardy USD, najmä vďaka rastúcemu dopytu po liekoch na chudnutie, ako sú Ozempic či Wegovy. Tržby z lekární rastú Walmartu už viac ako desať rokov. Kým od roku 2010 rástli priemerne o 2,9 % ročne, v roku 2023 prišiel zlom. Segment Health & Wellness stúpol o približne 15 %, čo vedenie spoločnosti pripisuje najmä predaju GLP-1 liekov.
Rekordné tržby, ale aj nižšie marže
Lieky na chudnutie prinášajú Walmartu rekordné tržby, no má to malý háčik. Hoci dopyt po nich prudko rastie, ich ziskové marže sú veľmi nízke. Navyše sa mení správanie spotrebiteľov. Ľudia, ktorí užívajú lieky ako Ozempic, menej nakupujú doplnky výživy, diéty či športové vybavenie a tým klesajú tržby firmy v iných kategóriách.
Manažment firmy sa na tento trend pozerá realisticky. Namiesto spomaľovania investuje a hľadá nové príležitosti, ako si udržať náskok. Doručovanie chladených liekov je logickým krokom vpred, spája totiž jeho silnú logistiku, obrovskú sieť predajní a dôveru zákazníkov. V USA má Walmart viac ako 4 600 predajní a 90 % obyvateľov žije do 10 míľ od jednej z nich. To mu umožňuje ponúkať rýchle doručenie, ktoré kombinuje online nákup s fyzickou prítomnosťou obchodov. Žiadny iný reťazec v krajine nemá podobnú infraštruktúru.
Aj preto maloobchodný gigant rastie, zatiaľ čo mnohí iní maloobchodníci zápasia s klesajúcim dopytom. Američania v období vyšších cien hľadajú lacnejšie alternatívy a stabilné značky a Walmart im to ponúka. Vo fiskálnom druhom štvrťroku 2026 firma oznámila rast predaja v porovnateľných predajniach o 4,6 %. Počet transakcií stúpol o 1,5 % a priemerná hodnota nákupu o 3,1 %. Online predaj bol ešte silnejší, e-commerce rástol o 25 %.
Americký e-commerce trh má pritom pred sebou mimoriadne potenciálne obdobie. Podľa aktuálnych prognóz budú tržby v tomto segmente čakať kontinuálny rast, ktorý v období medzi 2024 a 2029 dosiahne rast o 657,8 miliardy USD. To predstavuje celkový rast o 53,79 % v priebehu piatich rokov. Ak sa predpovede naplnia, do roku 2029 dosiahnu tržby e-commerce trhu rekordnú úroveň 1,9 bilióna USD, čím sa tento segment stane ešte dominantnejším pilierom americkej ekonomiky. V minulom roku sa pritom e-commerce platforma spoločnosti umiestnila na druhej priečke v USA, s trhovým podielom 6,4 %. Na prvom miestne sa nachádza samozrejme Amazon.
Hrubá marža síce stúpla len o 4 bázické body na 24,5 %, čo trh prijal vlažne, no manažment vysvetlil, že ide o dočasné vplyvy, napríklad vyššie poistné náklady. Vedenie zostáva optimistické a pre celý rok 2026 očakáva rast tržieb o 3,75 až 4,75 % a upravený zisk na akciu v rozmedzí 2,52 až 2,62 USD. Z dlhodobého hľadiska chce Walmart zvýšiť prevádzkovú maržu na 5,8 %. Dosiahnuť to chce pomocou automatizácie dodávateľského reťazca a rozvoja digitálnych služieb.
Symbol Ameriky
Najväčšiemu predajcovi na svete sa darí aj na burze. Od začiatku roka 2025 jeho akcie vzrástli o 14,6 %, po tom, čo v roku 2024 vystrelili o 74 % (najviac od roku 1998, keď stúpli o 106 %). Nie všetci investori však jasajú. Podľa analytikov z Morningstar sú akcie Walmartu viac než o 50 % nadhodnotené. Walmart je však viac než len predajca s nízkymi cenami. Je odrazom americkej ekonomiky. Je stabilný, odolný a čo dlhodobo ukazuje, schopný prispôsobiť sa.
Vie rásť aj v časoch zrýchlenej inflácie a zmenených spotrebiteľských návykov, pretože ponúka presne to, čo ľudia chcú: jednoduchosť, dostupnosť a dôveru. Doručovanie chladených liekov nie je len nový typ služby. Je to dôkaz, že Walmart sa mení z tradičného supermarketu na modernú technologickú a logistickú firmu, ktorá dokáže spájať fyzické predajne s online svetom.
Zatiaľ čo mnohé firmy šetria a hľadajú spôsoby, ako prežiť, Walmart investuje do budúcnosti. A práve to je dôvod, prečo si dokázal udržať postavenie najstabilnejšieho hráča na trhu. Walmart pochopil, že zákazníci už nehľadajú len nízku cenu, ale aj pohodlie a čas. A to všetko teraz ponúka v jednom balíku, spolu s raňajkami aj liekmi.
Akcie Walmart
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +27,7 % a v súčasnosti sa obchodujú na cene 103,16 USD. Pri tejto cene sa akcie obchodujú za 38,9 násobok zisku na akciu (P/E), 37,9 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 20,7 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 822,4 miliárd USD. Súčasný dividendový výnos je na úrovni 0,91 %.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU
