Technologický sľub menom QuantumScape
Na akciových trhoch sa z času na čas objaví príbeh, ktorý je takmer až príliš dobrý na to, aby bol pravdivý. QuantumScape, technologický start-up z Kalifornie, patrí práve medzi také. Spoločnosť, ktorá už takmer 15 rokov vyvíja revolučné batérie pre elektromobily, nedávno prekvapila investorov. Oznámila technologický pokrok a jej akcie okamžite vyskočili o 35 %. To všetko napriek tomu, že firma ešte nikdy nevygenerovala ani 1 USD tržieb.
QuantumScape sídli v San Jose a zamestnáva približne 850 ľudí. Vznikla v roku 2010 ako projekt skupiny vedcov zo Stanfordu s cieľom vyvinúť polovodičové lítiové kovové batérie, ktoré by elektromobilom priniesli vyšší dojazd, rýchlejšie nabíjanie a väčšiu bezpečnosť. Kľúčovou technológiou je keramický separátor, ten oddeľuje kladnú a zápornú elektródu a zabraňuje skratu, pričom umožňuje stabilné nabíjanie a vybíjanie batérie. Práve jeho efektívna výroba je posledným míľnikom, ktorý spoločnosť oznámila.
Nový výrobný proces separátora má byť podľa firmy rýchlejší, energeticky úspornejší a menej priestorovo náročný ako doterajšie metódy. Ak sa podarí prejsť z laboratória do stabilnej výroby, mohlo by ísť o zásadný krok smerom k budúcej komerčnej aplikácii. O QuantumScape sa začalo vo veľkom hovoriť v roku 2020, keď firma vstúpila na burzu Nasdaq.
Ešte predtým získala obrovskú investíciu od Volkswagenu vo výške 380 miliónov USD. Do projektu vstúpil aj Bill Gates a viaceré renomované venture kapitálové fondy. Eufória na trhu vystrelila akcie na maximum, trhová kapitalizácia spoločnosti sa v decembri 2020 vyšplhala až nad 47 miliárd USD a z QuantumScape sa stal symbol budúcnosti čistej mobility.
Vízia, ktorá stále čaká na realitu
Realita však bola oveľa zložitejšia. Vývoj technológie napredoval pomalšie, než sa očakávalo. Očarujúce laboratórne výsledky sa ukázali ako náročné na škálovanie do priemyselnej výroby. Automobilky, ktoré takisto experimentovali s polovodičovými batériami, medzičasom prehodnotili svoje ambície. V lete 2023 tak QuantumScape oznámila zmenu stratégie: vývoj celých batérií nateraz opúšťa a sústredí sa výhradne na výrobu keramických separátorov. Produkciu samotných batérií by mala zabezpečiť batériová divízia Volkswagenu, PowerCo, na základe licencovanej technológie.
V pláne bolo, že Volkswagen začne batérie s technológiou QuantumScape vyrábať v roku 2025. Lenže odvtedy je z Wolfsburgu ticho. O pokroku v spoločnom projekte sa prakticky nič nevie. To vyvoláva otázky, nakoľko je technologický pokrok reálny a či sa celý koncept vôbec blíži k sériovej výrobe.
Napriek nedávnemu rastu zostávajú akcie spoločnosti dramaticky pod historickým maximom, konkrétne o 95 %. Za posledných päť rokov odpísali 33 %, pre porovnanie S&P 500 vzrástol za rovnaký čas o 98 %. Firma navyše stále nepredáva žiadny produkt, čo znamená, že negeneruje tržby a zostáva závislá na vonkajšom financovaní. Jej prežitie do veľkej miery zabezpečujú kapitálovo silní investori ako Gates, Soros či Volkswagen.
QuantumScape však nie je jediný prípad. Celý sektor batériových technológií a elektromobility sa v súčasnosti nachádza v prechodnej fáze. Po rokoch rastu a masívneho investičného apetítu nastala éra spomalenia. Viaceré cleantech start-upy, ktoré nedávno priťahovali miliardy, sa dnes boria s otázkou, ako sa dožiť ďalšieho štvrťroka.
QuantumScape však zatiaľ prežíva. Vďaka veľkým menám a schopnosti prezentovať pokrok, hoci zatiaľ len technologický, nie finančný. Aj tentoraz stačilo jediné oznámenie o „významnom míľniku“ a investori opäť verili. Možno preto, že prezentovaná vízia, hoci stále vzdialená, ponúka únik z reality súčasného trhu. Konečná odpoveď však príde až vtedy, keď sa z prototypu stane produkt. A až vtedy sa ukáže, či QuantumScape bude písať budúcnosť batérií.
Akcie QuantumScape
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +35,6% a v súčasnosti sa obchodujú na cene 35,5 USD. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 3,7 miliárd USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
