Porsche je ďalšou obeťou prechodu na elektrifikáciu

Luxusná automobilka varuje, že rastúce náklady na vývoj nových modelov a batériových technológií znížia jej ziskovosť v roku 2025.

11. 2. 2025

253

Ziskové marže Porsche sa prepadnú v roku 2025

Porsche, ikonická značka luxusných športových áut, čelí najväčšej kríze od svojho IPO. Akcie spoločnosti v piatok klesli o 7 %, čo predstavuje najhorší deň od jej vstupu na trh v roku 2022. Dôvodom je varovanie, že náklady na nové modely a batériové technológie znížia ziskové marže v roku 2025.

Spoločnosť očakáva pokles ziskovej marže na 10 – 12 %, čo je výrazne menej ako 14,8 % očakávaných analytikmi a hlboko pod dlhodobým cieľom 17 – 19 %. Pre porovnanie, keď Porsche vstupovalo na burzu, sľubovalo marže na úrovni okolo 20 %. Výsledkom je pád hodnoty akcií Porsche na historické minimá.

Porsche v posledných rokoch intenzívne investovalo do elektromobilov, no dopyt po nich v Európe nezodpovedal očakávaniam. Spoločnosť preto oznámila, že sa vráti k tradičným spaľovacím motorom a hybridom. Tento krok prichádza po tom, ako predaje elektromobilov značky v Číne, jej najväčšom trhu, klesli v roku 2024 až o 28 %.

Vývoj elektrických modelov sa ukázal ako nákladný a rizikový. Napríklad model Taycan síce zaznamenal rýchly štart po uvedení na trh v roku 2020, no jeho predaje v poslednom roku prudko spomalili. Nová elektrická verzia modelu Macan navyše nepresvedčila trh. Ako reakciu na tieto problémy Porsche oznámilo, že v roku 2025 vynaloží 800 miliónov EUR na uvedenie nových modelov so spaľovacími a hybridnými motormi.

Personálne zmeny a klesajúca hodnota spoločnosti

Kríza v Porsche sa odráža aj na zmene vedenia. Spoločnosť oznámila, že jej CFO Lutz Meschke a obchodný riaditeľ Detlev von Platen sú v procese predčasného ukončenia zmlúv. Ďalší tlak prichádza zo strany hlavného akcionára, Porsche Automobil Holding SE, investičnej spoločnosti, ktorú kontrolujú rodiny Porsche a Piëch. Tá očakáva, že jej straty zo zníženej hodnoty akcií Porsche AG dosiahnu až 3,5 miliardy EUR – takmer dvojnásobok oproti decembrovým očakávaniam.

Za posledný rok trhová hodnota Porsche klesla o 50 %. Na porovnanie, v máji 2023 mala spoločnosť hodnotu takmer 110 miliárd EUR, dnes je to okolo 50 miliárd EUR. Budúcnosť Porsche je teraz otázna. Investori strácajú dôveru a Deutsche Bank už varovala, že toto je posledná šanca pre vedenie značky, aby otočilo situáciu. Zatiaľ čo návrat ku klasickým motorom môže krátkodobo pomôcť, dlhodobá stratégia Porsche zostáva nejasná. O téme sme Vás informovali v článku nižšie:

Toto nevyšlo, Porsche prerobilo na investícií do Volkswagenu 20 miliárd EUR

Vstup na trh elektromobilov bol chybnou stávkou, ktorá spoločnosť stála miliardy. Porsche vždy patrilo medzi najziskovejšie automobilky na svete, no ak nezastaví prepad marží a nezíska späť dôveru investorov, môže sa stať ďalšou veľkou obeťou prechodu na elektrifikáciu. Bude teraz kľúčové, ako na krízu zareaguje vedenie Porsche a či sa podarí stabilizovať predaje na kľúčových trhoch. S blížiacim sa zverejnením celoročných výsledkov 12. marca sa ukáže, či značka ešte dokáže investorov presvedčiť o svojej budúcnosti.

Nemecká ikona je tak vo veľkom kontraste v porovnaní s jeho talianskym náprotivkom Ferrari. taliansky výrobca luxusných športových áut, opäť potvrdilo svoju výnimočnú pozíciu na trhu. Spoločnosť zverejnila silné kvartálne výsledky, ktoré prekonali očakávania Wall Street a poslali jej akcie nahor o 10 %. Aj keď mnoho luxusných značiek trpí poklesom dopytu v Číne, Ferrari dokázalo tento trend obísť a udržať rast. O tejto téme sme Vás informovali v článku nižšie:

Ferrari opäť na koni, akcie talianskej ikony vzrástli o 8 %

Akcie Porsche

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov klesli o -31,2 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 55,72 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 12,8 násobok zisku na akciu (P/E), 10,7 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 6,7 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 50,7 miliardy USD. Súčasný dividendový výnos je 4,15 %.