3 kľúčové body
-
Silný sieťový efekt Benefit Systems (karta MultiSport). Spoločnosť expanduje v regióne CEE (Česko, Slovensko, Balkán, Turecko), prevádzkuje stovky vlastných fitnescentier a ťaží zo samoposilňujúceho sa ekosystému, čím viac používateľov kartu má, tým viac športovísk do siete vstupuje.
-
Dominancia vonkajšej reklamy: Digital Network s 20 000 plochami profituje z únavy spotrebiteľov z online bannerov. diskontný kolos Żabka s 13 000 predajňami a 4 miliónmi zákazníkov denne stojí pred prevzatím kanadským gigantom Alimentation Couche-Tard pri cene 32 PLN za akciu.
-
Nezávislý a sebestačný model reťazca Dino Polska: Na rozdiel od franšízovej Żabky stavia Dino približne 3 000 predajní na vlastných pozemkoch v menších mestách a dedinách, pričom si časť energie vyrába samo, vďaka čomu drží pod prísnou kontrolou náklady v odvetví s nízkymi maržami.
Spoločnosti, ktoré poznáme z každodenného života
Prvou z nich je Benefit Systems, spoločnosť známa napríklad vďaka karte MultiSport. Tá umožňuje vstup do tisícov športových a voľnočasových zariadení. Spoločnosť však ponúka širšie portfólio zamestnaneckých benefitov a v posledných rokoch výrazne expanduje aj mimo Poľska. Jej služby dnes využívajú zákazníci napríklad v Českej republike, na Slovensku, v Bulharsku, Chorvátsku alebo v Turecku. Spoločnosť navyše vlastní niekoľko stoviek fitnescentier. Veľkou výhodou je samotná veľkosť siete. Čím viac ľudí využíva MultiSport, tým viac sa prevádzkovateľom oplatí túto kartu prijímať. A čím viac miest ju akceptuje, tým je atraktívnejšia pre ďalších zákazníkov. Práve tento sieťový efekt môže podporovať ďalší rast spoločnosti.
Druhou spoločnosťou je Digital Network, ktorá v Poľsku prevádzkuje približne 20 000 reklamných plôch, od klasických billboardov až po digitálne obrazovky. Hoci posledné dve desaťročia patrili predovšetkým online reklame, tradičná vonkajšia reklama nemusí byť minulosťou. Ľudia sú totiž voči obrovskému množstvu reklám na internete stále odolnejší a mnohé reklamy už vôbec nevnímajú. Spoločnosť Digital Network navyše ťaží zo silnej pozície na poľskom trhu, čo prispelo aj k výraznému rastu akcií spoločnosti v poslednom období.
Tretia spoločnosť je Żabka, ktorá sa v Poľsku stala takmer synonymom pre malé predajne s potravinami a tovarom dennej potreby. Spoločnosť už prevádzkuje približne 13 000 predajní a jej obchodmi prejde každý deň okolo štyroch miliónov zákazníkov. K rýchlej expanzii jej pomáha franšízový model. Pre investorov je teraz dôležitá aj ponuka kanadskej spoločnosti Alimentation Couche-Tard, ktorá vlastní napríklad sieť Circle K. Tá ponúkla za všetky akcie spoločnosti Żabka 32 PLN za kus a cena akcie sa preto pohybuje blízko tejto úrovne. Transakciu však ešte môžu ovplyvniť regulačné orgány alebo prípadné odstúpenie niektorej zo strán.
Dino Polska stavia na vlastný model
Posledným zástupcom je spoločnosť Dino Polska. Ide tiež o maloobchod s potravinami, jej predajne sú však väčšie a zameriavajú sa predovšetkým na menšie mestá a obce. V Poľsku ich spoločnosť prevádzkuje približne 3 000. Spoločnosť Dino sa snaží mať pod kontrolou čo najväčšiu časť svojho podnikania. Sama nakupuje pozemky, stavia predajne a následne ich prevádzkuje. Časť energie potrebnej na ich prevádzku si navyše vyrába sama. V porovnaní so spoločnosťou Żabka ide teda o výrazne odlišný model, hoci obe spoločnosti pôsobia v rovnakom odvetví.
Práve maloobchod s potravinami však patrí medzi konkurenčne náročné segmenty s relatívne nízkymi maržami a vysokým tlakom na ceny, mzdy a ďalšie náklady. Pre investorov preto nie je dôležité len to, ako rýchlo jednotlivé reťazce rastú, ale aj to, či dokážu svoj rast premeniť na dlhodobo udržateľnú ziskovosť.
Štyri firmy, štyri rôzne konkurenčné výhody
Spoločnosti Benefit Systems, Digital Network, Żabka a Dino Polska tak dokazujú, že poľský akciový trh ponúka oveľa viac než len banky alebo energetické spoločnosti. Každá z týchto firiem má iný podnikateľský model. Benefit Systems ťaží zo sieťového efektu, Digital Network zo silnej pozície v oblasti vonkajšej reklamy, Żabka z franšízového modelu a Dino z kontroly nad veľkou časťou svojho podnikateľského reťazca. Viac o týchto štyroch poľských spoločnostiach, ich podnikaní a aktuálnej situácii na trhu sa dozviete vo videu od XTB. Ak by ste chceli kúpiť poľské akcie, môžete tak urobiť úplne bez poplatkov prostredníctvom platformy XTB.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
