Oracle má objednávky, ktoré prepisujú históriu. Akcie skáču o 9 %

Kvartálne výsledky Oracle

Oracle prešiel v poslednom období skutočnou šokovou terapiou a pretransformoval sa na agresívneho hráča v oblasti infraštruktúry pre umelú inteligenciu. Táto zásadná zmena stratégie však so sebou priniesla volatilitu, na ktorú konzervatívni akcionári neboli dlhé roky vôbec zvyknutí. Súčasný titul už nie je tou defenzívnou istotou, ktorú investori držali hlavne kvôli stabilným dividendám.

Ešte na jeseň minulého roka sa titul obchodoval na historických maximách nad 300 USD, keď investori začali veriť, že Oracle sa stane jedným z hlavných dodávateľov infraštruktúry pre tréning AI modelov. Eufória bola taká silná, že zakladateľ spoločnosti Larry Ellison sa na krátky čas stal najbohatším človekom sveta, keď jeho majetok prekonal dokonca aj Elona Muska.

Príbeh posledných mesiacov dokonca ilustruje tento septembrový výkyv, kedy akcie spoločnosti vyleteli na historické maximá, no následne prepadli o viac než 50 %. Investori sa začali reálne obávať o udržateľnosť extrémneho dlhového zaťaženia, ktoré financuje masívnu výstavbu dátových centier. Tento dramatický vývoj spravil z firmy barometer dôvery pre celý technologický sektor a jeho schopnosť reálne monetizovať nové digitálne technológie.

Napriek predchádzajúcim prepadom priniesli výsledky za tretí fiškálny kvartál, končiaci vo februári, potrebnú úľavu a rast o 9,1 %. Trh pozitívne zareagoval na to, že technologický gigant dokázal prekonať očakávania Wall Street v zisku aj tržbách. Akcie spoločnosti po zverejnení reportu okamžite vymazali časť tohtoročných strát, no stále sú od začiatku roku nižšie o 23 %, kým index S&P 500 za rovnaké obdobie odpísal 1,1 %.

Cloud preberá kormidlo

V aktuálnom reportovaní výsledkov sa pozornosť sústredila na segment OCI, ktorý sa stáva novým jadrom celého podnikania spoločnosti. Firma vykázala celkové tržby vo výške 17,2 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 22,0 %. Čistý zisk sa vyšplhal na 3,7 miliardy USD a upravený zisk na akciu dosiahol solídnu hodnotu 1,79 USD. čím Oracle potvrdil, že rast tržieb dokáže efektívne pretaviť do solídneho zhodnotenia pre svojich akcionárov.

Kľúčovým motorom úspechu bol cloudový segment, ktorého tržby vzrástli o 44,0 % na úroveň 8,9 miliardy USD. Samotná prenájmová infraštruktúra rástla ešte rýchlejšie, keď s tempom 84,2 % prekonala aj tie najoptimistickejšie analytické predpovede. Celková trhová kapitalizácia firmy tak vyšplhala na 460 miliárd USD, čo firmu zaradilo na 23. miesto najhodnotnejších verejne obchodovateľných firiem sveta.

Za týmito číslami však stojí aj extrémne vysoká investičná aktivita, ktorá výrazne zaťažuje súvahu a celkové záväzky spoločnosti. Kapitálové výdavky v tomto kvartáli dosiahli takmer 19 miliardy USD, čo viedlo k vygenerovaniu nového dlhu v objeme 27,3 miliardy USD. Oracle prakticky pozastavil spätný odkup akcií, aby mohol všetku dostupnú hotovosť alokovať do nákupu čipov a rozširovania výpočtovej kapacity. Skeptici tak právom upozorňujú najmä na vysoké kapitálové výdavky a negatívny voľný cash flow. V porovnaní s konkurenciou ako Amazon, Microsoft alebo Google má Oracle výrazne menšiu hotovostnú rezervu.

Vízia za sto miliárd

Zakladateľ Larry Ellison počas hovoru s analytikmi sebavedomo vyhlásil, že Oracle sa vďaka automatizácii a AI agentom stáva hlavným disruptorom trhu. Firma plánuje v najbližších troch rokoch spustiť výpočtovú kapacitu presahujúcu 10 gigawattov, čo si vyžiada ďalšie miliardové investície. Tento ambiciózny plán má podporiť rast tržieb, ktoré by sa v roku 2027 mali vyšplhať na úroveň 90 miliárd USD.

Mimoriadne dôležitou správou je nárast zmluvných záväzkov na astronomických 553,3 miliardy USD, čo firme dáva obrovskú viditeľnosť budúcich príjmov. Približne 300 miliárd z tejto sumy tvorí jediný kontrakt so spoločnosťou OpenAI, čo však prináša aj určité riziko koncentrácie. Objem budúcich objednávok medziročne štvornásobne vzrástol, čím Oracle definitívne umlčal kritikov, ktorí spochybňovali reálny dopyt po jeho cloudových službách v ére inteligencie.

Analytici z Wall Street reagovali na výsledky zvýšením cieľových cien, hoci stále upozorňujú na negatívny voľný cash flow, ktorý za posledný rok dosiahol mínus 13,6 miliardy USD. Napriek tomu prevláda názor, že Oracle má dostatok kapitálu na podporu svojho rastu vďaka platbám od zákazníkov. Celkové hodnotenie kvartálu je jednoznačne pozitívne, keďže spoločnosť dokázala, že jej SaaS aplikácie sú voči zmenám odolné.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.