„AI zázrak“ menom Nvidia, za 24 mesiacov zarobila viac ako za 24 rokov

Nvidia opäť prekonala očakávania, keď za posledné dva roky vygenerovala takmer 184,2 miliardy USD v tržbách. S rastom akcií o 240 % v roku 2023 a 170 % v roku 2024 upevnila svoju dominanciu v AI sektore, pričom jej čipy sú nevyhnutnou súčasťou infraštruktúry gigantov ako Google, Amazon či Meta.

27. 2. 2025

407

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Spoločnosť Nvidia, známa svojimi špičkovými grafickými procesormi (GPU), opäť preukázala svoju dominanciu na poli umelej inteligencie (AI). Jej čipy sú neoddeliteľnou súčasťou AI infraštruktúry gigantov ako Google a Meta, ako aj mnohých ďalších odvetví, vrátane architektúry, inžinierstva a stavebníctva. V posledných dvoch rokoch zaznamenali akcie spoločnosti nárast o 240 % v roku 2023 a 170 % v roku 2024, čo výrazne prispelo k rastu indexu S&P 500.

Analytici pred zverejnením výsledkov očakávali rôzne scenáre, niektorí predpovedali rastúce problémy pri škálovaní výroby, iní naopak očakávali pokračovanie silného rastu vďaka neutíchajúcemu dopytu po AI výpočtoch. Nvidia však opäť potvrdila svoju dominanciu. Spoločnosť prekonala všetky hlavné očakávania, pričom zaznamenala rekordné tržby aj zisk. AI boom naďalej poháňa rast spoločnosti, pričom čipy Blackwell sa stali kľúčovým produktom, ktorý zmenil pravidlá hry v oblasti výpočtového výkonu.

Najdôležitejšie čísla

Nvidia dosiahla vo štvrtom kvartáli fiškálneho roka 2025 tržby vo výške 39,3 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 78 %. Wall Street očakával tržby na úrovni 38,2 miliardy USD. Čistý zisk vzrástol o 80 % na 22,09 miliardy USD, pričom zisk na akciu dosiahol 0,89 USD, čím prekonal očakávania analytikov nastavené na 0,84 USD.

Za 2 roky dokázala Nvidia to, čo je nástupom AI trvalo desaťročia — Zdroj: Nvidia IR

Najvýznamnejším segmentom boli dátové centrá, ktoré vygenerovali tržby 35,6 miliardy USD. To predstavuje medziročný rast o 93 % a prekonanie očakávaní, ktoré boli na úrovni 34 miliárd USD. Spoločnosť poskytla aj silný výhľad na nasledujúci kvartál, keď očakáva tržby na úrovni 43 miliárd USD s možnou odchýlkou 2 %. Analytici predpokladali tržby vo výške 42,3 miliardy USD.

Dôležitým faktorom rastu bol predaj novej generácie AI čipov Blackwell, ktoré vygenerovali tržby na úrovni 11 miliárd USD. Spoločnosť označila ich uvedenie na trh za najrýchlejší produktový ramp-up v histórii Nvidie. Jediným slabším bodom kvartálu bol herný segment, kde tržby medziročne klesli o 11 % v dôsledku problémov so zásobovaním nových GPU pre hráčov. Firma vykazuje mimoriadne silnú schopnosť generovať voľné peňažné toky.

Najdôležitejšie novinky

Novým ťahúňom rastu spoločnosti sa stala architektúra AI čipov Blackwell, ktorá umožňuje masívne zrýchlenie výpočtov v AI aplikáciách. Najnovší produkt, serverový systém Nvidia GB200 NVL72 Blackwell, predstavuje prelom v hustote výpočtového výkonu, keďže spája 72 GPU v jednom serverovom racku, čo je deväťnásobné zvýšenie oproti predchádzajúcej generácii.

CEO spoločnosti Jensen Huang uviedol, že dopyt po Blackwell čipoch je obrovský a že Nvidia masívne investuje do výrobných kapacít, aby uspokojila záujem zákazníkov. Na výrobe Blackwell systémov sa podieľa 350 výrobných závodov po celom svete, pričom každý systém obsahuje 1,5 milióna komponentov.

Hlavnou výzvou pre Nvidiu je zabezpečiť dostatočné výrobné kapacity, keďže dopyt po AI výpočtoch neustále rastie. Analytici predpokladajú, že cloudoví poskytovatelia ako Microsoft Azure, Google Cloud, Amazon AWS a Oracle OCI budú aj naďalej masívne investovať do AI infraštruktúry, pričom v roku 2025 sa očakáva, že tieto spoločnosti spoločne investujú do dátových centier až 325 miliárd USD.

Spoločnosti Microsoft, Amazon, Google a Meta iba v roku 2024 nakúpili od Nvidie čipy v hodnote približne 44 miliárd USD, čo dokazuje ich závislosť na výpočtovom výkone tejto spoločnosti. To pomohlo firme stať sa jednou z najrýchlejšie rastúcich technologických spoločností vôbec. Za 24 mesiacov vygenerovala takmer 184,2 miliárd USD v tržbách, čo je viac, než zarobila za predchádzajúcich 24 rokov dokopy.

Napriek úspechom však Nvidia čelí aj hrozbám. Technologickí giganti ako Google, Amazon a Microsoft vyvíjajú vlastné AI čipy, čo môže v budúcnosti znížiť ich závislosť od produktov Nvidie. Zatiaľ však tieto alternatívy nedosahujú rovnaký výkon ani optimalizáciu, čo znamená, že Nvidia si stále drží vedúce postavenie.

Ďalšou výzvou je regulačné prostredie. Staro-nový prezident Donald Trump pohrozil pohrozil clami na čipy až do výšky 100 %, ktoré by mohli ovplyvniť ázijské produkty Nvidie. Prezident môže tiež rozhodnúť o ďalšom sprísnení vývozných obmedzení na AI GPU do Číny a ďalších krajín.

Vedenie spoločnosti však zostáva optimistické. Jensen Huang uviedol, že AI sa vyvíja svetelnou rýchlosťou a že nadchádzajúca éra agentickej AI a fyzickej AI prinesie revolúciu v priemyselných odvetviach. Nvidia plánuje pokračovať v expanzii a investíciách do vývoja nových technológií, aby si udržala náskok pred konkurenciou. Firma má teda má najvyspelejší technologický balík naprieč hardvérom, softvérom a sieťami, ktoré boli optimalizované viac ako desaťročím opráv, vďaka čomu je vedúce postavenie spoločnosti Nvidia v oblasti AI polovodičov obhájiteľné.

Akcie Nvidia

Akcie firmy za posledný rok vzrástli o +66,8 %. V súčasnosti sa sa obchodujú za 131,2 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 44,7 násobok zisku na akciu (P/E), 31,9 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 38,2 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 3,2 bilióna USD. Súčasný dividendový výnos je 0,03 %.