Novo Nordisk zrýchľuje výrobné kapacity liekov proti obezite

Novo Nordisk si kladie za cieľ uspokojiť pretrvávajúci dopyt po liekoch Wegovy a Ozempic, pričom kapacitu výroby Wegovy zvýšili za posledné tri roky až trojnásobne.

6. 11. 2024

1215

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Novo Nordisk, popredná dánska farmaceutická spoločnosť a líder na trhu s liekmi proti obezite a cukrovke, zaznamenala ďalší úspešný kvartál. V reakcií na výsledky za tretí kvartál tohto roku vzrástli akcie firmy o +1,5 % vďaka pozitívnym výsledkom, ktoré naplnili očakávania Wall Street z pohľadu zisku na akciu.

Veľkú časť úspechu spoločnosti v tomto kvartáli tvoril pretrvávajúci dopyt po ich liekoch na obezitu a cukrovku – semaglutide, ktorý Novo Nordisk predáva pod značkami Ozempic a Wegovy. Wegovy prekonal očakávania analytikov, čo pomohlo Novo Nordisk udržať si pozíciu najhodnotnejšej spoločnosti v Európe podľa trhovej kapitalizácie. Na druhej strane však Ozempic dosiahol mierne slabšie výsledky. Aj napriek tomu zvýšil dánsky gigant svoj náskok v rámci kapitalizácie pred luxusným konglomerátom LVMH už o 160 miliárd USD.

Najdôležitejšie čísla

Tržby spoločnosti za tretí štvrťrok 2024 boli na úrovni 10,2 miliardy USD, čo predstavuje 22 % nárast oproti minulému roku. Analytici odhadovali tržby na úrovni 10,31 miliardy USD. Tržby z lieku Wegovy prekonali očakávania s tržbami 2,5 miliardy USD. Na druhej strane však Ozempic dosiahol mierne slabšie výsledky s tržbami 4,2 miliardy USD, čo bolo pod očakávaním analytikov na úrovni 4,4 miliardy USD.

Novo Nordisk S Raketovým Rastom Tržieb Wegovy – Čo Očakávať Do Budúcna? — Zdroj: Novo Nordisk IR

Firma ohlásila prevádzkový zisk 4,73 miliardy USD, čo je medziročne viac o 26 %, pričom prevádzková marža vrástla na 46,2 %, čím sa spoločnosti podarilo udržať stabilný rast napriek výzvam, ako je postupné rušenie zliav na lieky v USA, ktoré Novo ponúka cez zmluvy s poskytovateľmi farmaceutických benefitov. Analytikov zároveň potešil výsledok zisku na akciu, ktorý dosiahol 0,89 USD, čo bolo nad očakávaniami.

Najdôležitejšie novinky

V oblasti ďalšieho vývoja si Novo Nordisk kladie za cieľ uspokojiť pretrvávajúci dopyt po liekoch Wegovy a Ozempic, pričom kapacitu výroby Wegovy zvýšili za posledné tri roky až trojnásobne. CEO Lars Fruergaard Jorgensen naznačil, že dopyt po lieku výrazne prevyšuje súčasné možnosti spoločnosti, čo vytvára tlak na ďalšie zvyšovanie produkcie. Spoločnosť zároveň pokračuje v expanzii a Wegovy už spustila na minimálne šestnástich trhoch po celom svete, čím posilňuje svoju pozíciu na medzinárodnej úrovni.

S ohľadom na budúcnosť si Novo Nordisk od svojej inovatívnej pipeline veľa sľubuje, najmä od lieku CagriSema, ktorý je aktuálne v neskorom štádiu vývoja a má priniesť významný posun v liečbe obezity. CagriSema by mal podľa očakávaní umožniť zníženie hmotnosti až o 25 %, čo by predstavovalo výrazné zlepšenie oproti Wegovy, ktoré dosahuje úbytok na úrovni 15 %. Podľa analytikov bude úspech CagriSema kľúčový pre udržanie vedúcej pozície spoločnosti v sektore liečby obezity, čo ešte viac posilňuje ambície dánskej firmy v tejto oblasti.

Manažment aktualizoval svoje prognózy na rast tržieb v roku 2024, ktoré teraz očakáva na úrovni 23 % až 27 % v lokálnych menách. Spoločnosť tiež zvýšila očakávaný rast prevádzkového zisku na 21 % až 27 %, čo odráža jej schopnosť prispôsobiť sa náročným podmienkam na trhu. Napriek pozitívnym výsledkom je však viditeľný tlak na ziskovosť v USA, kde spoločnosť čelí vyššiemu cenovému tlaku a zároveň investuje do zvýšenia produkčnej kapacity svojich liekov.

Novo Nordisk tak vstupuje do ďalšieho obdobia s optimistickým výhľadom. S rastúcim dopytom po Wegovy, silnou globálnou expanziou a inováciami, ako je očakávaný liek CagriSema, má Novo Nordisk jasne našliapnuté na udržanie svojho líderského postavenia v segmente liečby obezity. Spoločnosť sa však musí pripraviť na výzvy spojené s konkurenciou a cenovou reguláciou na dôležitých trhoch, pričom jej budúce výsledky budú silne závisieť od úspechu nových produktov a schopnosti prispôsobiť sa dynamickému farmaceutickému prostrediu.

Semaglutid, kľúčová zložka liekov ako Ozempic, WeGovy či Rybelsus, bol pôvodne vyvinutý na liečbu cukrovky, no jeho schopnosť potláčať chuť do jedla mu otvorila dvere na trh s liečbou obezity. Úbytok hmotnosti však prináša aj ďalšie zdravotné benefity, ako zníženie rizika infarktu a mŕtvice, čo zvyšuje jeho potenciál na širšie využitie pri viacerých ochoreniach. Popularitu týchto liekov navyše poháňajú virálne príspevky na sociálnych sieťach, ktoré dokumentujú dramatické premeny „pred a po“.

V USA sa zároveň zvyšuje tlak na rozšírenie poistného krytia, keďže cena jednej dávky sa bez poistenia pohybuje až okolo 900 USD. Podľa odhadov analytikov z Morgan Stanley je aktuálny trh limitovaný dostupnosťou liekov, no s príchodom nových hráčov a zmenou regulácií by mohol rýchlo rásť. Svetová zdravotnícka organizácia (WHO) upozorňuje, že obezita ročne spôsobuje 5 % úmrtí a postihuje približne 750 miliónov ľudí, čo len zdôrazňuje význam týchto nových liečebných možností.

Novo Nordisk zrýchľuje výrobné kapacity liekov proti obezite — Zdroj: Visualcapitalist

Akcie Novo Nordisk

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +7,7 % a v súčasnosti sa obchodujú na cene 110,1 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 37,6 násobok zisku na akciu (P/E); 26,5 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 3,8 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 488,3 miliardy USD.