Kórejská hviezda akciových trhov
Juhokórejský SK Hynix vstupoval do roku 2025 ako jeden z hlavných víťazov boomu umelej inteligencie, no realita prekonala aj tie najoptimistickejšie očakávania. Akcie firmy si za posledné roky prešli dramatickým rastom a len za posledných päť rokov vzrástli o 586 %, čím sa SK Hynix zaradil medzi globálne najvýkonnejšie technologické tituly. Od začiatku tohto roka akcie pridali ďalších 25 % a spoločnosť sa stala druhou najväčšou firmou juhokórejskej burzy, hneď za Samsungom, zaradili sme ju do TOP 50 najvýkonnejších akcií za rok 2025 a stála za úspechom juhokórejského indexu KOSPI, ktorý v minulom roku vzrástol o 75 %.
Zdroj: Macrotrends
Pred zverejnením výsledkov panovala na trhu nervozita. Investori riešili, či sa AI boom nezačína spomaľovať a či extrémny rast cien pamäťových čipov nie je len krátkodobým výkyvom cyklu. SK Hynix však doručil presne opačný signál. Ukázal, že problémom nie je dopyt, ale kapacita výroby. Pamäťové čipy sa stali úzkym hrdlom celej AI infraštruktúry a firmy, ktoré ich dokážu dodávať vo veľkých objemoch, dnes určujú tempo technologického sveta.
Makroekonomický kontext teda hrá juhokórejskému výrobcovi do karát. Po celom svete rastú investície do dátových centier, pričom kapitálové výdavky technologických gigantov smerujú do serverov, akcelerátorov a pamätí. Bez nich totiž ani najvýkonnejšie AI čipy nedokážu fungovať. Koniec koncov, vyjadrenie CEO Nvidie Jensena Huanga hovorí za všetko: trh dátových úložísk pre umelú inteligenciu je „trh dátových úložísk pre umelú inteligenciu je stále výrazne poddimenzovaný“. Hlavný rival Samsungu v pamätiach stojí presne v strede tohto problému, a zároveň riešenia.
Najdôležitejšie čísla SK Hynix
Výsledky za štvrtý kvartál aj celý rok 2025 potvrdili výnimočné postavenie spoločnosti. Tržby v decembrovom kvartáli vzrástli medziročne o 66 % na približne 23,0 miliardy USD, čím prekonali očakávania analytikov. Prevádzkový zisk vyskočil o 137 % na približne 13,4 miliardy USD, výrazne nad konsenzom trhu.
Za celý rok 2025 dosiahol juhokórejský pamäťový gigant rekordné tržby približne 68,0 miliardy USD, čo predstavuje takmer 50 % medziročný rast. Ročný prevádzkový zisk dosiahol približne 33,0 miliardy USD, viac než dvojnásobok oproti roku 2024. Takýto skok nie je len výsledkom vyšších objemov, ale najmä prudkého rastu cien pamätí v dôsledku štrukturálneho nedostatku.
Kľúčovým motorom boli pamäte HBM, ktorých tržby sa v roku 2025 viac než zdvojnásobili. SK Hynix dnes ovláda približne 64 % globálneho trhu HBM a 38 % trhu DRAM, čo zásadne mení rozloženie síl v celom sektore. Analytici upozorňujú, že okrem HBM začínajú výrazne rásť aj marže pri tzv. komoditných pamätiach. Kontraktné ceny 16 GB DDR5 medziročne medziročne vzrástli o 400 % a v aktuálnom štvrťroku majú podľa TrendForce vzrásť o ďalších 55 % až 60 %.
Pre investora je podstatné, že nejde o jednorazový výkyv. Dopyt po pamätiach prevyšuje ponuku naprieč celým sektorom, od AI serverov až po spotrebnú elektroniku a elektromobily. Dôkazom sú aj ďalší výrobcovia pamätí, ako Sandisk, Wester Union či Micron. Výrobcovia čipov dnes uprednostňujú zákazníkov budujúcich AI dátové centrá, čo udržiava tlak na ceny aj ziskovosť.
Dividendy, spätný odkup a boj o náskok
Silné výsledky sa okamžite premietli do krokov smerom k akcionárom. Manažment oznámil dodatočné dividendy vo výške približne 0,7 miliardy USD, čím sa celková dividenda za fiškálny rok 2025 zvýšila na približne 1,5 miliardy USD. Zároveň firma plánuje zrušiť vlastné akcie v hodnote približne 8,5 miliardy USD, čo predstavuje 2,1 % všetkých akcií v obehu. Ide o pomerne zreteľný signál dôvery manažmentu vo vlastnú budúcu ziskovosť.
Pozornosť trhu pritiahli aj správy o strategických partnerstvách. Médiá informovali, že SK Hynix sa stal exkluzívnym dodávateľom pokročilých pamätí pre nový AI procesor vyvíjaný Microsoftom, čo sa okamžite odrazilo na raste akcií. Spoločnosť zároveň oznámila plán investovať 10 miliárd USD do novej americkej entity zameranej na AI projekty, čím posilňuje svoju pozíciu priamo v centre globálneho technologického ekosystému.
Analytici však upozorňujú aj na riziká. Samsung plánuje spustiť výrobu novej generácie HBM4 a postupne dobieha technologický náskok lídra. Podľa odhadov Macquarie by mohol podiel SK Hynix na trhu HBM v tomto roku klesnúť na 53 %, hoci by si firma stále udržala dominantné postavenie. Pamäťový sektor je navyše historicky extrémne cyklický a obdobia nedostatku sa môžu rýchlo zmeniť na prebytok.
Zatiaľ však trh hovorí jasne. Dopyt po pamäťových čipoch rastie rýchlejšie než výrobné kapacity, ceny prudko stúpajú a AI infraštruktúra sa rozširuje globálnym tempom. SK Hynix dnes nestojí len na vlne umelej inteligencie. Je jedným z hlavných pilierov, bez ktorých by sa celý AI príbeh jednoducho zastavil. Avšak netreba podliehať FOMO efektu, každú investíciu si treba dôkladne zvážiť a čo je hlavné, dostatočne diverzifikovať.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
