Nike vypadla zo S&P 100. Vyletí aj z legendárneho blue-chip indexu?

Nike vypadáva z S&P 100. Je na rade aj Dow Jones?

Jedna z najslávnejších športových značiek sveta stráca miesto medzi americkou korporátnou elitou. Nike bude 21. septembra vyradená z indexu S&P 100 a pri cene akcií okolo 36 USD sa čoraz hlasnejšie otvára ďalšia otázka: má ešte miesto aj v Dow Jones Industrial Average? Dôvodom je relatívne nízka trhová kapitalizácia približne 53 miliárd. Pre značku, ktorá bola dlhé roky synonymom globálnej dominancie v športovej obuvi a oblečení, ide o nepríjemný symbol toho, ako výrazne sa jej pozícia na burze zmenila.

Ešte zaujímavejšia je však situácia v indexe Dow Jones Industrial Average, ktorého je Nike členom od roku 2013. Na rozdiel od indexov vážených podľa veľkosti spoločnosti je Dow cenovo vážený. Vyššia cena jednej akcie teda automaticky znamená vyššiu váhu firmy v indexe. A práve tu má Nike problém. Akcie sa obchodujú približne za 36 USD, najnižšiu cenu spomedzi všetkých 30 členov Dow Jones. Podľa Dow Jones Market Data predstavuje Nike len približne 0,4 % celkovej váhy indexu. Druhou najmenšou pozíciou je Coca-Cola, ktorej akcie stoja približne 88 USD a váha dosahuje okolo 1,0 %.

Pri cenovo váženom indexe preto nejde iba o kozmetický rozdiel. Firma s nízkou cenou akcie má na pohyb indexu minimálny vplyv. S&P Dow Jones Indices pritom vo svojej metodike výslovne uvádza, že pri výbere spoločností do Dow Jones sa zohľadňuje aj cena akcie. Nike sa dnes navyše obchoduje ešte nižšie než Verizon a Dow v čase, keď boli z indexu vyradené. Verizon mal pri oznámení svojho vyradenia v júni akcie približne v hornom pásme 40 USD a nahradil ho Alphabet. Dow sa pohyboval na podobných úrovniach, keď ho v novembri 2024 nahradil Sherwin-Williams.

Na druhej strane existujú aj výraznejšie prípady. Walgreens Boots Alliance a Intel sa pri vyradení v roku 2024 obchodovali približne za niečo vyše 20 USD. Walgreens nahradil Amazon a Intel Nvidia. Walgreens sa následne minulý rok stiahol z burzy po prechode do súkromných rúk. Samotná S&P Dow Jones Indices odmietla špekulácie o možnom vyradení Nike komentovať. Spoločnosť Nike sa k téme bezprostredne nevyjadrila.

Problém nie je index. Problém je slabnúci biznis

Vyradenie zo S&P 100 je skôr symptómom než príčinou problémov. Wall Street je čoraz nervóznejšia predovšetkým z vývoja samotného podnikania Nike. Podľa údajov FactSet má dnes 25 analytikov odporúčanie „držať“, päť odporúčanie „predať“ a iba 14 odporúčanie „kúpiť“. Pomer názorov tak ukazuje, že Wall Street zatiaľ nevidí presvedčivý katalyzátor obratu.

Ďalším dôležitým testom budú výsledky, ktoré Nike zverejní 1. októbra. Analytik UBS Jay Sole upozornil, že globálny trend rastu predaja spoločnosti sa počas posledných troch mesiacov zhoršil. Očakáva preto výsledky pod konsenzom trhu a zároveň výrazne slabší výhľad na druhý fiškálny štvrťrok, než s akým dnes počítajú analytici. Podľa Soleho je sentiment voči akciám už negatívny, no trh stále môže podceňovať rozsah budúcich revízií zisku na akciu smerom nadol.

Analytici zároveň očakávajú, že Nike zaznamená medziročný pokles tržieb v aktuálnom štvrťroku aj v nasledujúcom fiškálnom kvartáli, ktorý sa končí v novembri. Problém však nie je izolovaný iba na Nike. Celý segment športovej obuvi prechádza náročným obdobím. Akcie Adidas od začiatku roka klesli o viac než 15,0 %, majiteľ značky HOKA Deckers Outdoor stratil približne 25,0 % a On Holding sa prepadol takmer o 45,0 %.

Slabé výsledky Dick’s Sporting Goods z minulého mesiaca, ktorý vlastní aj Foot Locker, zároveň ukázali, aké náročné je prostredie pre samotných predajcov športovej obuvi. Nike tak musí riešiť vlastný obrat v čase, keď mu nepomáha ani širší sektor. Pre firmu je to nepríjemná kombinácia. Slabší rast tržieb tlačí na očakávania budúcich ziskov, horší sentiment znižuje valuáciu a padajúca cena akcie následne ešte znižuje význam Nike v cenovo váženom Dow Jones.

Vyradenie z Dow nemusí znamenať koniec príbehu

Netreba hneď maľovať čerta na stenu. Samotné vyradenie z indexu automaticky nehovorí nič o ďalšom smerovaní akcie. História posledných zmien v Dow Jones ukazuje úplne rozdielne výsledky. Intel od svojho vyradenia vyskočil takmer o 320 %, keď mu nový život priniesol boom umelej inteligencie. Dow Inc. od novembra 2024 naopak stratil približne 40,0 %. Verizon od vyradenia koncom júna vzrástol približne o 5,0 %, zatiaľ čo samotný Dow Jones mierne klesol.

Rozhodujúci preto nebude samotný index, ale schopnosť Nike obnoviť rast. A práve tu zatiaľ chýba jednoznačný pozitívny katalyzátor. Firma potrebuje stabilizovať predaj, presvedčiť investorov o sile svojich produktov a zastaviť pokles očakávaných ziskov. Bez toho zostáva aj prípadné zotrvanie v Dow Jones skôr symbolickou otázkou.

Jednu výraznú výhodu však Nike stále má. Jej dividendový výnos dosahuje približne 4,6 %, čo je najvyššia hodnota spomedzi všetkých spoločností v Dow Jones. Súvaha firmy a očakávané peňažné toky zároveň podľa dostupných odhadov vyzerajú dostatočne silno na ďalšie financovanie dividend. Pre investorov zameraných na príjem tak Nike zostáva zaujímavým titulom. Vysoký dividendový výnos však vznikol aj preto, že cena akcie výrazne klesla. Sám osebe preto nevyrieši problém stagnujúceho biznisu.

Nike sa tak ocitla v nezvyčajnej situácii. Značka zostáva globálnym gigantom, no na burze má hodnotu približne 53 miliárd USD a v jednom z najslávnejších indexov sveta predstavuje len 0,4 % jeho váhy. Vyradenie zo S&P 100 prichádza 21. septembra. Či bude nasledovať aj Dow Jones, zatiaľ nie je rozhodnuté. Ak však cena akcií zostane v dlhodobom poklese, otázky o mieste Nike medzi 30 americkými blue-chip spoločnosťami pravdepodobne nezmiznú.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.